周四美股收盘加拿大鹅股价上涨2.90%，报33.30美元，成交额1.33亿美元。截止发稿，加拿大鹅盘前平盘。
加拿大鹅(GOOS.US)将于周五(2月7日)美股盘前公布截至2019年12月29日的2020财年第三季度业绩，市场普遍预期其当季每股收益为0.87美元。该公司此前给出指引，预期2020财年每股收益或同比增长25%至1.7美元。
加拿大鹅宣布，计划在2020财年在中国再设立3家门店。分析认为，加拿大鹅进入中国市场后，缓解了部分刚性需求，但由于与国外市场价格差距过大，还是有不少消费者选择代购等渠道购买，所以品牌方想加速扩展中国市场，寻求更大的利益空间。
现在的加拿大鹅还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对加拿大鹅当前的看法。
图源：雪球
1、 机构是怎么看的？
富国银行：下调加拿大鹅目标价
富国银行高级分析师Ike Boruchow和Tom Nikic下调对加拿大鹅等在华业务规模可观的零售商的目标价。Boruchow将加拿大鹅的全年预期利润从每股1.72美元下调至每股1.63美元。尽管该公司在武汉没有任何店面，但富国银行表示，其14%的销售是面向中国市场的，将遭受巨大影响。
美国银行：将加拿大鹅评级从"买入"下调至"中性"
美国银行(BAC.US)则发布研究报告，将该公司的股票评级从"买入"(Buy)下调到了"中性"(Neutral)。美国银行的分析师担心，该公司直接面向消费者出售冬衣外套和配饰业务的增长势头正在放缓，这表明该公司面临着市场饱和的风险。有基于此，分析师将该公司的目标股价从93加元下调到了54加元。"我们认为，我们为加拿大鹅股票设定的'中性'评级所面临的主要风险是，该公司在中国市场上的扩张继续超出预期。"以罗伯特-奥赫姆斯(Robert Ohmes)为首的美国银行分析师在一份研究报告中写道。"中国是全球最大的奢侈品市场，而加拿大鹅正处于早期增长阶段，该公司在2019财年第三财季中开设了两家门店(分别位于北京和香港)，天猫电商业务也在这个财季中开业，并计划(在2020财年)中再开设三家门店。"
美股研究社："假货""对手"两座大山压顶，加拿大鹅难复往日辉煌
加拿大鹅第三季度财报表现较好，营收和净利润同比扩大。我们看到加拿大鹅正在努力朝全球扩张，这或许将会是他的增长机会，尤其是在中国市场，不过我们也看到中国市场的竞争激烈，特别是波司登的崛起，这或许将成为加拿大鹅未来面临的困境。
但就目前而言波司登的高端品牌系列还未发展起来，双十一期间销量并不高，目前高端系列产品已经下架。所以加拿大鹅依然有一定的发展空间，但随着国内品牌的升级，加拿大鹅未来面临的竞争压力也逐渐加大。
除了来自波司登的竞争之外，加拿大鹅还面临着假货的问题。我们看到加拿大鹅的产量和销量都十分有限，来自假货的威胁使得加拿大不得不付出较大的管理成本。另外，我们注意到加拿大鹅的循环*款贷**不断增长，这或许将会影响到他的现金流和盈利。
我们需要关注加拿大鹅在中国国内市场的表现，这将影响他未来的营收等情况，来自波司登的竞争威胁，假货风险等都值得担忧，加拿大鹅想要恢复以前的高速增长速度并不容易。
萨斯奎汉纳金融集团：建议"逢低买入"加拿大鹅，目标价88加元
萨斯奎汉纳金融集团(Susquehanna Financial Group)分析师建议，投资者应该"逢低买入"这只股票。萨斯奎汉纳金融集团对加拿大鹅股票的评级为"正面"，但同时将其目标价从98加元下调至88加元。
以山姆-波瑟(Sam Poser)为首的萨斯奎汉纳金融集团分析师在一份研究报告中写道"我们进行的调查显示，加拿大鹅产品的需求并未减弱。但第四财季营收增长和2020财年的业绩指引令人失望，但这很可能是由于加拿大鹅决定确保其品牌能在受控状态下增长。"
萨斯奎汉纳金融集团的分析师表示，加拿大鹅产品的需求仍旧明显高于供应，这对该品牌来说也是有利的。分析师指出，加拿大鹅正在产品、世界各地开设新商店以及其他业务领域中进行投资，这将使该公司未来走上营收和盈利增长的道路。分析师还预计，加拿大鹅业绩很容易就能超过该公司最初作出的2020财年业绩指引，但其超出指引的程度可能无法达到2019年财年业绩超出指引的程度。
极讯公司：将加拿大鹅评级设定为"中性"，下调目标价至50加元
极讯公司(Instinet)也同样对加拿大鹅持乐观立场。以西米恩-西格尔(Simeon Siegel)为首的极讯公司分析师在一份研究报告中写道"无可否认，加拿大鹅的品牌是很令人兴奋的，我们预计该公司的销售额大幅增长的势头还将延续下去，尽管第四财季强劲的利润率增长将因销售额增长减速而蒙上阴影。自IPO(首次公开招股)上市以来，加拿大鹅的营收首次未能达到华尔街分析师的平均预期。"
极讯公司的分析师认为，新开设的门店将给加拿大鹅带来增长，但营收增长则将是"不那么强劲的"。该公司的分析师也看好加拿大鹅的中国市场前景，称其国际市场是个"亮点"。极讯公司将加拿大鹅的股票评级设定为"中性"，但同时将其目标价从63加元下调至50加元。
2、 媒体是怎么看的？
LADYMAX：被指降价13%，加拿大鹅能扛过这个冬天吗？
自11月Canada Goose发布最新财报以来，库存一词就频繁出现在有关该公司的探讨中。在截至9月29日的第二财季中，Canada Goose收入同比大涨27.7%至2.94亿加元，远高于分析师预期的2.673亿加元。
特别需要提出的是，Canada Goose的库存周转天数也创新高，达到248天。这一点体现了Canada Goose受制于羽绒服季节局限性的程度较强。Canada Goose以御寒功能性为核心，产品较为单一，未布局出多层次、多季节的产品矩阵。
与最大竞争对手、意大利奢侈羽绒品牌Moncler相比，Canada Goose的产品时尚度和多样性处于弱势。因此Canada Goose全年都在为第三季度即冬季羽绒主销期备货。但是过长的库存周转天数增加了企业经营的风险。长期高库存、低周转阻碍着Canada Goose提升经营效率。
Canada Goose首席财务官Jonathan Sinclair也为市场打了预防针。他表示，尽管Canada Goose上半财年表现强劲，但该趋势可能不会持续到下半年。此外由于美国零售百货业绩持续恶化，或将减少订货量，这对于拥有庞大批发网络的Canada Goose来说是个坏消息，品牌业绩将因此而遭到打击。
除了美国零售百货衰退的外部因素，Canada Goose避而未谈的是消费者热情的逐渐衰退，这一点成为其产品供大于求的关键。
中国日报网：面对来自波司登的竞争威胁 加拿大鹅下一步该怎么走
鉴于中国已成为全球公认的最大奢侈品市场，加拿大鹅首席执行官Dani Reiss强调，自去年年底起，公司先后在香港、北京开设了新店并入驻天猫平台，加拿大鹅会继续扩张中国市场，尤其是内地市场。
不过有分析人士认为，对于很多品牌来说，中国市场堪称能"下金蛋的鹅"，但在形势发生变化时，资本市场的变化等因素为加拿大鹅在中国市场的发展前景增添了不确定因素。
如今在中国，随着国货的崛起，消费者不再迷信国际品牌，反而开始青睐国产品牌。比如波司登，加拿大鹅与波司登的市场定位不同，但从近期的情况来看，波司登也开始布局高端市场。随着国产品牌的升级，加拿大鹅未来面临的竞争压力将加大。
由于加拿大鹅的产量并不高，导致市场上假货横行，这也在一定程度上影响了加拿大鹅的营收。除了假货之外，加拿大鹅还面临着较大的道德风险。由于使用动物皮毛，加拿大鹅受到了动物保护组织的抗议。
不可否认，加拿大鹅面临着来自波司登的竞争威胁以及自身存在假货风险、道德风险等问题，想要恢复以前的高速增长速度并不容易。
金十数据：加拿大鹅被指降价13%！又想到中国市场？明年计划在华新开3家店
作为一家从进驻中国市场那一刻起就备受关注的服装巨头，加拿大鹅在中国市场可谓尝到了不少甜头。在加拿大鹅公布的最新财报中，截至第二财季（9月29日），加拿大鹅的收入高达2.94亿加元（约16亿元人民币），同比大涨27.7%，远远超出分析师预期。但是在光辉过后，加拿大鹅却迎来了新的危机，而这一次，加拿大鹅仍希望靠中国市场"起死回生"……
在经历了上一季度的热销后，加拿大鹅为什么迎来了大幅降价？据悉，加拿大鹅上一财季之所以收入大涨，主要是因为该企业提前向渠道商发货，透支了下季度的营收数据。再加上美国零售业的加速衰落，加拿大鹅的销售增速开始放缓。不过，这只加拿大鹅在中国市场的表现却依然"坚挺"。
本文来源：华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们http://www.meigushe.com/