本周，中国取消32万余吨美国玉米引发市场关注，部分业内人士猜测中国是否将采购合同转移至别国。不过，从近月进口谷物到货情况来看，二季度美国谷物可能依旧是进口谷物到货的主力军。据JCI初步测算，今年4月中国港口到货的美国玉米规模将达到14万吨，5月到货的美国玉米规模接近30万吨，同期，仅阿根廷大麦4月到货量可达到20万吨，与之比肩。
一、美国谷物：4、5月美国玉米到货量趋于增加
根据USDA数据推算（截至4月26日），2023年1月超过100万吨玉米到港，2月超过90万吨玉米到港，3月可确认有21万吨玉米到港，4月可确认14万吨以上，5月可确认29万吨，且有33万吨美国玉米已运出驶向中国，按照常规运输时间推算，相当一部分可能于5月-6月抵达中国（参见下图）。
根据USDA数据推算（截至4月26日），3月约有7万吨高粱到港，4月超30万吨高粱到港，5月暂预计有16万吨高粱到港，尚有5万吨已装运，中国目的港口和到货时间未名（参见下图）。
二、 阿根廷谷物：大麦出口正值季节性旺季，5月到货量进一步减少
根据相关船期推算，4月阿根廷大麦到货量逼近20万吨，略低于2月和3月，但从趋势来看，5月阿根廷大麦到货量可能进一步减少，参见下图。
至于阿根廷高粱，4月到货量较2月、3月有所增长，但绝对规模依旧有限，参见下图。
从近年历史来看，中国批量取消美国玉米合同的情况多次发生：2021年5月达到33万吨，2021年7月达到46万吨，2021年8月达到26.8万吨，2022年2月达到37.5万吨，2023年4月单次超过30万吨。从市场化角度来看，这是我们在多元进口战略逐步成形后采购灵活性的体现。当然，也在一定程度上表达了我们对全球谷物价格趋势的一种预判。当然，随着二季度进口谷物到货量的减少，短期我们的市场关注点将继续集中在新麦上市前后的替代规模上。