作者：行业研究中心
以美元为主导的世界货币体系持续至今，依靠美国信用背书，美元信用持续稳固，世界大多数国家货币以美元为锚。但是，美元信用也催生了美元霸权，给美国带来巨大经济利益的同时给别国经济造成巨大损害。
美国利用美元制霸全球的过程中，创造了多种劫掠方法，其中最简单的方式就是印发美元，在此过程中，美国不需做其他任何动作，便可获取大量的财富，这种方式也称之为“铸币税”获益。
一、什么是铸币税
铸币税，顾名思义是货币铸造过程中收取的税额，封建时期的欧洲，铸造货币如把金块变成金币是封建君主和大领主的一种特权。君主在铸造货币之后，要向购买铸币者收取一笔费用，一部分作为补偿铸造货币的成本，另一部分作为君主或大领主铸币的收入，这笔收入，是封建君主和领主利用他们的特权取得的，类似于国家通过权力征收的税收，铸币税由此得名，它的基本含义是铸造货币所得到的收益。
在金币作为货币的时代，铸币税通常以金币掺假的方式进行，如一枚金币中掺了部分铜，但这枚金币的购买力并不发生变化，即将金币本身的价值砍掉部分。随着货币纸币化，纸币本身的价值已经微乎其微，与之对应的是铸币税的大幅增加，铸币税总量可以近似地等于中央银行投放的基础货币量。
二、美国利用铸币税收割全球的逻辑
一般来说，铸币税收入是主权国家政府拥有本国货币发行的特权而取得的收入，但在全球经济一体化背景下，如果某个国家货币成为国际*交性**易、结算货币后，那么该国就拥有了在全球范围内获取铸币税的权利，这时该国便可获得国际铸币税收入。
当前，美元是头号国际通货，因而美国是世界上受益于国际铸币税最多的国家。美国的每一次印发美元都意味着以极低的成本平白获得了大量的收益，据美储联官方数据，一张币值一百的美元，生产费用仅为19.6美分，而一美元是100美分，也就是说，美国印制一张一百美元的纯利润超过99美元，利润翻了510倍。
图表 1：美元印发成本统计
举个例子，假如美国印发1万亿美元，抛除成本（1百亿*0.196美元=19.6亿美元）后，美国实际可得9980.4亿美元，印发之初这部分货币只是一些有数字注价的纸，但流通之后，便可为美国带来9980.4亿美元的商品，而这部分纸币则流向了全球其他国家。
当然， 美元的印发毫无疑问会增加国际货币的存量，引起货币贬值，但货币贬值的后果是由全球国家共同消化的，而印发美元的收益则是美国独自承揽 （关于美元超发引起的通货膨胀问题，鼎帷会在本系列第四篇文章“美债集资|转嫁风险”中详述）。
三、美国印发美元攫取全球收益的过程
事实上，尽管美国围绕美元攫取全球收益发明了多种模式，但核心均是以铸币税收入原理为蓝本。该过程主要可分为以下四个阶段：
第一阶段 ：美国增发美元。美联储通过购买美国国债等方式，增发美元。
第二阶段 ：向市场投放美元。美国财政部将美元以投资、补助等形式投放至美国市场。
第三阶段 ：对全球输出美元。因为美国是全球最大进口国，每年向全球购买大量商品，在此过程中，美元流向世界，而商品流向美国。
第四阶段 ：美元回流美国。美国对世界其他经济体开放绝大部分市场，确保以美元计价的资产对海外投资者有吸引力，以吸引外国资本流入，从而使美元流回美国，并引导全球一起支持美元霸权。
在此过程中，美国不仅以极低的成本换取了世界商品，并通过持续往复的美元循环加强了美元信用，加深了全球对美元的依赖，同时引导美元回流投资美国。
金融的本质是流动，美国已然将金融作用发挥到了极致。
四、2008年金融危机时美国狂印美元收割世界
2008年金融危机后，美国为了应对当时的全球性金融危机，先后采取四次量化宽松政策，共投放美元3.965万亿，美联储将印发的美元一部分投向了美国市场，一部分与世界各国进行贸易往来，借此盘活美国本土经济。
图表 2：美国四轮量化宽松释放美元情况
以我国为例，通过和我国进行贸易往来，美国获得了大量生存型产品，也就是物美价廉的生产生活用品，降低了美国物价和通胀。在此过程中中国获得了大量美元，从2008年-2012年，中国共吸收了5159.6亿美元，外汇储备暴增，一方面是出于稳定、保值的考量，另一方面也为了避免国内货币太多引起更剧烈的通货膨胀，故而我国大量买入美债，据统计我国仅在2010年就买了大约8000亿美元的美债，美元又回到了美国的同时， 意味着我们的廉价商品换回来的是一堆有利息的欠条 。
图表 3：2008年-2012年中国进出口美国金额统计
美国通过增发美元，不仅换取了中国的廉价商品，更消耗了中国大量的自然资源，留下了一堆环境问题。今天，当中国需要走上高质量发展的道路时，我们的美元外汇储备只能购买美国限定的低价值商品（美国高科技产品限制向中国出口），大幅降低了美元的购买功能。美国通过超发美元在解决其国内矛盾的同时，将美元通胀压力转移至全球各国，也是对中国资源的廉价获取。