有的朋友很不理解，觉得自己拿着风头正盛的一些企业。为什么我一再提醒要小心击鼓传花。又或者，有的小伙伴心仪的企业越跌越便宜，觉得恰好可以“拉低成本”，高喊不要怂、*哈梭**上。为什么我一再建议不要盲目越跌越买。
这是因为，尽管二级市场充满不确定性，但击鼓传花后山顶套人以及盲目越跌越买后跌进十八层地狱算是一种必然。少数的幸存者可以洋洋自得，夸耀自己如有神助。大多数韭友却必然失去宝贵的金钱。
今天周日，照例，我们交流一个实际操作。2021年10月20日至11月15日，在下依技术流切入嘉元科技，累计投入32.27万（后续有做T，实际大约20余万），实亏1万1。
01 升势与跌跌不休
嘉元科技主要产品是超薄锂电铜箔等。虽不直接生产，但一个“锂”字，道尽一切。2020年10月份，嘉元还在50元上下挣扎（ 前复权，下同 ），2021年随新能源的 击鼓传花 ，最高达到182.29元。一年3倍，颇为喜人。
伴随升势，我在2021年的10月150块钱位置切入嘉元。初期，市场价格仍在上扬，我逐步建仓，累积大量浮盈。直至抵达最高点。
事后来看， 鼓点悄然停止 。第一天下挫，我站住不动。第三天反弹回去，我还加了仓。第四天大幅下挫，我减去大部分仓位。后来拉起来时买了点，又卖掉。拉扯几次后，完全清仓，头也不回。 后续其实还有极具欺骗性的拉升，给人以幻想 。但接下来18个月，从180元位置跌到今日的38.26元。
击鼓传花没有及时落袋的人会看着浮盈荡然无存。而一年多来越便宜越买的人。将体会到世界能有多残酷——高点下来78.74%！
02 基本面的劣化
嘉元的下泄不止，有市场情绪转移、主力击鼓传花后割韭离场等原因。而更深层的原因在于业绩的劣化。
2022年初发布的2021年报中，归母净利5.5亿，同比增加195.02%。这便是嘉元在过去的2021年拉升的 底气 。工厂的管理者、企业的上上下下、与企业关系密切的公募等对此都心知肚明。从而，这些购买力量会闷不作声地买买买。 有实力的人买，自然就会涨 。
前几天的4月17日，嘉元发布2022年报，归母净利同比减5.36%。高增速是市场给出高PE的原因，增速绷不住了，是管理者、公募等再次提前知晓的事实。 这些实力者不买反而卖出，怎么可能不跌？微观上，呈现出个股的持续“主力净流出”。
又没过几天，4月26日，嘉元发布2023一季报，归母净利同比减少78.83%。这又是过了无数双眼睛的数据，跌跌不休的根源正在于此。
03 人性与周期
大A或者全球二级市场的起起伏伏都有迹可循。
热炒的企业们，往往近期业绩都还不错（或者未来充满想象力）。因而主力闷头炒作，却拒绝透露原因。当企业的交易量活跃并且吸引众人的眼球，完美的出货空间将会形成。 各种好消息接踵而至。 各方趋之若鹜，风口的猪吹上天。等到吃饱喝足或者经营状况稍显颓势，一批资金再又悄无声息地离场，寻找下一个目标。场内的股神、天才、大佬们沾沾自喜自己的纸面收益。
150多年前的范德比尔特们是这样玩的，100年前的利弗莫尔也是这么玩的，40年前的彼得林奇和巴菲特也是这么走过来的。 没有例外 。
我在嘉元亏的1.1万，其实是宝贵的收获——坐视之后将近80%的亏损发生才是不可原谅的——坦白讲，我在2021年严格遵守交易规则，做得还不错。然而2022年，俺刻意回避了规则中的止盈止损条款，放弃了小型交易者的灵活优势，转而进入博弈的阵地战。在技术面先行、业绩滞后的时间空档里过于迟钝，从而遍体鳞伤（遍体鳞伤可能夸张了点，眼瞅着巨额浮盈化为灰烬是痛苦事实）。
在交易上，我犯过错，从而知道其中凶险。我也因贪婪而冒进，因幻想而迟钝，从而被不遵守交易规则的荆棘抽打得鲜血直流。
微信会附上2022年1月2日写的《警觉、贪婪与面子：在嘉元科技亏损1.1万》， 请相信我，对比着读一下，会更有收获 。