辉瑞公司缩减其消费者健康部门的举动可能会节省数十亿美元成本，并有助其简化运作。然而，投资人一直期待的公司变革可能还会继续到来。

这家美国药品巨头去年放弃了分拆计划，它原本计画组织数十亿美元的合并案，使得它能够将其在海外分支机构转移到更低税率之处。现在，由于国会正对税改进行辩论，辉瑞可能会考虑更大的计画以增加其收入。

Edward Jones & Co.分析师Ashtyn Evans 表示：「他们并不避讳讨论转型并购的可能性以及较小的交易。只要他们认为可以为股东创造价值，他们就会去做。过去我们知道他们专注于大型交易，我们认为他们会继续考虑大型交易。」

辉瑞的消费部门去年销售额达 34 亿美元，销售知名品牌包括止痛药 Advil、ChapStick 唇膏和膳食补充剂善存。在周二的一份声明中，辉瑞表示，它可能出售或分拆全部或部分业务。

辉瑞本月晚些时候会公布财报，销售此部门的计划几乎肯定是主要话题。 Berenberg 分析师 Rosie Edwards 说，目前有几个潜在的买家，该部门的估值在 130 亿到 170 亿美元左右。据她的说法，利洁时、雀巢、葛兰素史克、娇生和赛诺菲等公司可能会感兴趣。

辉瑞股价周二在纽约上涨 0.7%，收于 36.40 美元。自 2012 年以来股价表现一直低于同业。

Thrivent Financial 保健分析师 David Heupel 表示：「过去几年中股票表现受到一些挫折，我们正在等待一些变化，以协助推动股东价值。」

税制改革

出售或分拆消费部门并非「对他们而言只是家常便饭」，Evans 说，她将辉瑞评为买进。她说，辉瑞已经落后于了其他制药企业，因为当它业绩最好的部门分离后，却没有超级畅销的产品即时补上位子。她表示，合并将是唯一可以激发销售的方式。

今年稍早，辉瑞 CEO Ian Read 指出，税改的不明确性是限制交易活动的关键因素。

「我们将继续评估各项交易，」他说，「我们永远都不会说不可能，但我相信目前的环境需要稳定才有利于大型交易。」

这不是这家美国最大制药公司首次分拆公司部门。 2013 年，辉瑞通过股票发行将其动物保健业务转让给硕腾，数月后以 176 亿美元向雀巢出售其婴幼儿营养业务。

去年，辉瑞宣布不会将其核心制药部门分拆为两个独立公司，一个专注于较新的创新药物，另一个专注于成熟的产品和国外市场。

Read 在周二的声明中说：消费部门「与我们的核心业务不相上下，其价值有可能在离开公司后得以更全面地实现。」

世界级的制药巨头经常经历扩张和收缩的时期，收购企业以增加实验药物的渠道或增加收入，然后细部分拆以聚焦业务或偿还债务。

辉瑞的消费健康部门的业务有 10 个品牌，2016 年销售额超过 1 亿美元，去年营业收入成长 5%。该公司自 2006 年出售早期消费者健康业务以来，一直着重于非处方药物的发展。

辉瑞去年在试图与爱力根的 1600 亿美元合并案失败后决定不分拆公司，该公司原拟透过合并案将其税收转移到海外较低税率处。 2014 年，辉瑞退出 1200 亿美元收购英国制药商阿斯利康的尝试。此后 Read 表示，辉瑞在寻求大额交易之前，需要明确的美国税改政策。