大家好，我是*哥涛**。
今日，上证小跌0.46%，创业板指下跌0.73%。上证50下跌1.17%，沪深300下跌0.9%。上涨2244家，下跌2586家，赚钱效应偏好。今天下跌主要还是受到隔夜美股大跌的情绪影响，主线逻辑以及几个宏观风险点均没有问题。
在《战术看多A股Q1行情》文章也明确提到，看好Q1的主线逻辑就是：经济复苏。这个大逻辑需要密切跟踪，包括PMI、社融/M2、每个月投资/消费/进出口数据。以上是低频数据，还需要跟踪一下比较高频数据——比如地产销售、开工、出行、旅游等可以反馈地产、消费的一些数据。
比如，周一外媒披露的消息：央行窗口指导要求银行在2月份放慢放贷速度，证明前面20天放贷的量会比较大。也证明经济复苏的势头比较好。
跟踪几个风险点：
1）俄乌战争是否会大规模升级。
20日，拜登去了基辅，再次宣布价值5亿美元的援助；日本宣布将为乌克兰提供55亿美元的新援助；
21日，普京发布国情咨文，在战场上战胜俄罗斯是不可能的。
该消息暂时对于全球金融市场几乎无影响，但需要密切跟踪，是否进行春季大决战。
2）中美关系是否大规模恶化。
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3）美国通胀以及经济衰退问题。
1月美国CPI、PPI数据超市场预期，以及非农就业、制造业PMI、服务业PMI等数据均大超预期。说明美国通胀粘性很高，且就业市场火热，经济韧性较强。这让市场重新定价终端利率，目前去到了5.25%—5.5%，年末降息的预期也没了。加息更足+经济趋好，都利空国债价格，收益率大涨。10年期美债收益率已经飙升至3.93%，创下去年11月以来新高。而它又是全球风险资产的定价锚，它上升太快，对美股压力会比较大，进而影响国内资本市场的情绪，对成长股压制也要更大一些。
4）新冠疫情是否会二次大规模感染。
上周末出现杭州等多地学生感染，但是是很小比例，对金融市场无影响。
大消费跟踪：
在昨日的文章——《把握一个投资机会》也提到市场扎堆搞白酒的逻辑：今年要搞经济，重点是内需，而内需的重点又是消费。
我们从外资的角度来看这个问题：从去年11月初至今，外资一共流入A股2600亿元。不到4个月时间，2600亿，应该创下同期历史记录的。其中今年初至今流入1600亿元，去年最后2个月流入1000亿元。
我们再看外资具体流入的行业以及个股：
第一名是白酒， 加仓额度419亿元，占总流入的16%（贵州茅台188亿，五粮液142亿，山西汾酒35亿、洋河股份18.7亿、泸州老窖14.5亿，水井坊13.6亿）。
第二名是银行， 额度为275.5亿，占比10.6%（招商银行 124亿、平安银行43亿、农行、工行均为18亿）；
第三名是动力电池，额度为211亿（宁德222亿，比亚迪30亿）；
第四名是保险，额度221亿（中国平安192亿、中国太保33.8亿，中国人寿4.3亿）；
第五名是家电，额度169.2亿（美的68亿、格力57亿）、
第六名是医疗器械（迈瑞94亿、爱尔22.7亿、爱美客19.6亿）
……
今年搞经济，靠内需，一个是消费，一个房地产。外资就是这么配的，加仓最多的就是白酒，其次就是地产相关的金融、保险、家电等板块。从这个角度看，我们大致能够理解外资这个庞大群体的今年的可能的布局主线。
而内资机构盯外资动向也比较密切，配置多有一致性。比如白酒这一把反弹50%，远超大盘指数以及众多行业表现。这就是内外资机构共同作用的结果。
白酒这个板块，市值将近5万亿，是申万二级行业中排名第二的，池子足够大，也足够容纳机构大规模配置。但白酒不可轻易追高，因为估值位置也比较高了，还是“小跌小买，大跌大买”的思路。但这提前是，经济复苏的主线逻辑没有变化以及几个宏观风险点没有问题，如果一旦交易假设变化了，就得及时调整策略以及仓位。
如何从宏观、中观（产业）、微观来分析以及跟踪白酒，接下来的文章会来讲，敬请期待。