文 | 时代财经APP 屈慧
韩清涛指出，现在整合面临的困难很多，比如说整合概念实质上类似回A，目前证监会并不鼓励；其二，整合将涉及现金流，这将触及外汇管制问题；其三，还存在投资者与小股东的表决问题，将会存在一些技术性难点。
3月21日上午，北京国资委放出了保利集团并购中轻集团的消息。下午，两千公里外的香港，保利旗下港股上市公司保利置业谈起了与保利地产的内部整合。
当天，保利置业在香港举行业绩发布会，董事总经理韩清涛携董事副总经理叶黎闻、财务总监潘治平、副总经理万宇清以及总经理助理蔡伟生共同出席。
虽然保利置业在2016年实现扭亏为盈，但在这场业绩会上，业绩反倒没有成为焦点，围绕集团内部的地产整合成为媒体抛向韩清涛的重要话题。
成功扭亏，获正面评级
年报显示，2016年全年，保利置业共实现营业额305.8亿港元，同比上升22.6%；股东应占溢利约0.81亿港元，而在2015年保利置业则录得股东应佔亏损28.17亿港元。
对于成功扭亏，韩清涛解释称，这主要来自于过去一年公司在五个方面的努力：营业收入增加、毛利率改善、物业减值减少、出售子公司、财务成本下降。
具体而言，去年保利置业共实现毛利49.98亿港元，同比2015年上升74.2%％，其全年的整体毛利率约16.3%，较2015年增加4.8%。韩清涛表示，毛利率的上浮主要系公司去年一二线城市的住宅产品去化较多。
此外，韩清涛介绍到，保利置业于年内出售了武汉保利上城70%的股权，这一事项最终为公司录得了6.44亿港元的收入；另外，由于年内保利置业的发展中及持作出售物业的减值亏损由13.21亿港币进一步收窄至8.62亿港币，使得财物报表上的数字进一步向好。
由于成功实现扭亏，长期低迷的保利置业迎来了投资者的看好。据时代财经了解，近半年来先后已经有不少于四家券商机构发布报告提升保利置业的评级。
瑞信1月份发表报告指出，调高保利置业评级，由“跑输大市”升至“中性”，目标价升66%。瑞信指出，保利置业毛利率持续改善，正朝改善业务正轨运行，但公司往续差，仍存在不明朗。
高盛在2月初发布的报告则表示上调对保利置业评级，由“中性”升至“买入”，并上调目标价45%。高盛估计，保利置业2016年盈利可望见底，并由2017年起逐渐回升。
对于接下来一年的发展，保利置业将继续维持业绩稳定增长，同时积极探索转型升级，寻找新的增长契机，为集团注入新动力。同时，将更加关注香港市场。韩清涛指出，保利置业2017年签约销售目标为350亿元。
整合难度大，仍在努力
与往常一样，在这场业绩会中保利置业的管理层逃不开媒体对内部整合这个老话题的追问。
时间线拉回到去年11月29这天，在临近开市的前七分钟，保利置业突然宣布停牌，及至中午，其兄弟公司保利地产业开始停牌。然而，投资者还没来得及反应这两者同时停牌之间的关联，同日晚间就收到了保利地产与保利置业重组失败的消息。
根据双方披露，保利地产拟考虑以发行股份的方式收购保利置业的若干项目，然而于进一步考虑之后，保利地产已决定暂时不进行潜在交易，且已确认并无就潜在交易订立最终协议。
这次不到八个小时的停牌重组成为近十年来“保利系”内部整合唯一一次公开的实质性动作。在此之前，这一事件大多是停留在宋广菊等领导层口头上的“会有”、“在推进”阶段。由于当时复牌之后保利方面并未给出过多解释，关于这一场“史上最短重组”还是留下了不少疑云。
对此，时代财经在保利置业业绩会上向管理层抛出“为何重组失败”这一问题，韩清涛给出了解释，其表示，当时保利正在就整合方案一事与证监会接洽，股票短暂停牌乃基于证监会相关规定，并非有实质性的重组安排。
韩清涛强调，根据当时公告，在停牌后一个月内双方将不再就11月29日提出的重组方案进行考虑，但实际上并不代表重组事项就此暂停或者其他方案不考虑。
“关于整合一事已经谈了好多年了，这件事情从现在开始可能比以前有了更多的推进。现在和证监会、香港投行等都有沟通，在研究重组的可行性。因为两家公司面对的是不同的资本市场、不同的股东，各自都受到约束。”
韩清涛指出，现在整合面临的困难很多，比如说整合概念实质上类似回A，目前证监会并不鼓励；其二，整合将涉及现金流，这将触及外汇管制问题；其三，还存在投资者与小股东的表决问题，将会存在一些技术性难点。
“我们想整合在一起，都希望能1+1>2,一直都在努力，现在确实按照这个方向在走，但我们也确实受到了很多限制。目前是北京总部牵头在做，我们提供配合。现在是有一些实质性的动作，但还不到拿出方案的地步。”
此外，对于同业竞争的问题，韩清涛也表示正在研究，“这不影响整个集团大的地产业务的发展。在同一个区域，经过总部的协调后，我们也都是可以共同开发的。”
据时代财经了解，保利地产董事长宋广菊曾在去年5月透露，整合事项将在2018年完成。申万宏源指出，短暂重组预示着“保利系”未来整合步伐有望进一步加快，预期2017年将继续推进此事，保利置业将从中受益。
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