"市场趋冷，赛道集中度提高。"

本文为IPO早知道原创

2023年，资本市场由热转凉。据IPO早知道统计，2023年市场共收获了417个中国企业的IPO，这也是自2020年以来IPO项目最少的一年，

2023年资本市场的不确定性，自然给投资机构带来了不小的挑战。但无论如何，IPO仍是当下绝大多数机构最核心的退出渠道，被投企业的成功IPO在某种程度上仍能带给市场和LP较大信任，也带去更多的信心。

「IPO早知道2023年度最佳IPO投资机构TOP100」也迎来了第四个年度，我们也很高兴看到这一榜单为一级市场投资机构退出能力的判断提供了一些参考价值。

与“TOP100”一同发布的是「2023年度最佳投资机构」及「2023年度IPO最佳IPO服务机构」榜单，对于那些长期保持专注且年度突出表现的投资机构，虽然暂时未迎来IPO，但其提供给市场的洞见和对创业者的支持，仍然值得肯定； 专业的服务机构则是企业成功上市的得力助手和保障。

我们统计发现，在2023年，TOP100机构IPO项目数量合计为482次，这一数量较2022年的756项有较为明显的下滑，为2 020 年TOP 100 榜单设立以来的最低位。

2023年度，IPO早知道依然延续三年以来的评选逻辑，并在今年增设了榜单申报评选环节，以尽可能地了解机构的真实成绩。同样，IPO早知道「2023年度IPO最佳投资机构TOP 100」并非单纯从IPO数量的角度去对投资机构的成绩进行统计和评选。在数量之外，我们更还希望能够突出那些在早期更敢于下注、投出对行业和市场有更大的影响力项目的投资机构。

IPO早知道团队将榜单的发布分成四部分：2023年度IPO最佳投资机构TOP 100榜单，2023年度最佳投资机构榜单、2023年度IPO最佳服务机构榜单，以及对榜单的分析解读。

以下为「2023年度IPO最佳投资机构TOP 100」榜单：

以下为「2023年度最佳投资机构」榜单：

以下为「2023年度IPO最佳服务机构」榜单：

IPO数量、募资规模和市场：下滑明显

相比于过去三年，2023年的IPO市场并不理想。2023年A股、H股和美国市场，共有417家中资股（含SPAC实体）上市，IPO募资额约为4000亿元人民币（港币、美元换算人民币）。上市数量和募资金额较2022年均出现较明显下降，其中IPO数量为2020以来年最低，而IPO募资额为2018年以来最低。

在2023年度的TOP100榜单中，机构收获的IPO项目数量的平均数为4.82次，较2022年7.56项有所下降，而TOP100榜单中收获IPO项目的中位数为5个，与2022年持平。在TOP100榜单中收获5个以上的IPO的机构有60家，与2022年持平。今年榜TOP100 IPO数量门槛为2家，低于2022年的3家。由此可见，尽管市场整体的IPO数量在减少，但头部机构依然能稳定地储备IPO项目。

具体分交易所来看，A股仍是中国公司IPO的主导市场。2023年，A股（上交所、深圳交所、北交所）共有313家公司上市，募集资金金额约3565.4亿元，平均每个IPO募集11.4亿元。香港市场共有67家公司上市，包括部分香港本地公司和内地公司，IPO共募集金额约合人民币367.0亿元，平均每个IPO募集5.5亿元。美国市场，包括纳斯达克和纽交所在内，中资公司共有37家（含SPAC实体）上市，其中，募资超过约10亿元人民币的公司仅有2家，超过约1亿元人民币的有13家。

A股年度最大的IPO为华虹公司（688347.SH），募集资金212.03亿元，其他百亿或接近百亿规模的的IPO项目还有芯联集成（688469.SH）募资110.72亿元，晶合集成（688249.SH）募资99.60亿元。这三家公司的募资规模已占整个A股IPO募资比例为11.85%。

而在香港市场，募资规模超过10亿元人民币的IPO共有9家，其中募资额最两个IPO项目为药明合联（02268.HK）募资约37.4亿人民币（时点汇率计算，下同）、极兔（1519.HK）募资约36.0亿人民币。

美国市场民营中资股，募资规模最大的两个IPO项目分别为禾赛科技（HSAI.O）募资约13.1亿元人民币、硕迪生物（GPCR.O）募资12.5亿人民币。

TOP 100榜单中的多家机构参与了上述募资规模靠前的项目。

IPO项目城市分布： 上海最多，浦东区一级最多

IPO早知道结合Wind、天眼查APP等信息不完全统计发现，2 023 年度A股、H股和美国中资股收获IPO项目（按上市时注册地、含下辖县级市，下同）数量前1 0 的城市分别为上海、北京、深圳、苏州、杭州、广州、无锡、常州、合肥、南京。除北京位于北方外，其他均为传统意义上的南方城市，“广深”大湾区有两座城市进入前1 0 ，而其余 7 座城市均属于“长三角”地区。

同样收获5个以上IPO的城市还包括，西安（6个）、 成都 （6个）、绍兴（5个）、嘉兴（5个）、珠海（5个）、南昌（5个）、济南（5个）。

IPO早知道据Wind数据和天眼查APP统计，2023年，上述IPO项目注册地较多的城市中，在区县一级，上海市浦东新区（含自由贸易试验区）有1 4 家IPO公司，为市辖区县一级IPO公司注册数量最多的市区，其次为北京市海淀区，共有1 0 家IPO公司，上海市嘉定区有8家IPO公司。北京市朝阳区、大兴区（含北京经济技术开发区）分别收获6家、5家IPO公司。

而深圳则呈现IPO注册地较为均匀分布的情况，南山区（含前海深港合作区南山区区划范围）、宝安区、龙岗区、分别有7家、6家和5家IPO公司。同样分布均匀的还有苏州市，虎丘区（含苏州高新区）共有5家IPO公司、而张家港市和苏州工业园区均共有4家IPO公司。广州市黄埔区、番禺区，深圳市龙华区，杭州市拱墅区、西湖区，无锡市锡山区，也均有4家IPO公司。

IPO早知道统计发现，需要特别提及的是，浙江省丽水市缙云县在2023年共收获了3家IPO公司，分别为华洋赛车、前进科技、涛涛车业，华洋赛车和涛涛车业均为摩托车产业链企业，由此可见长三角地区细分产业带已形成了较强竞争力。

赛道分化： 半导体在A股强势，大健康多去香港

相比于去年，2023新能源、芯片半导体、智能制造等领域IPO项目在数量和募资方面依然强势。根据申万二级行业分类，今年A股募资排名前5的行业为半导体（募资717.29亿元，24个IPO）、通用设备（募资234.33亿元，27个IPO）、汽车零部件（募资188.67亿元，23个IPO）、电池（募资142.98亿元，13个IPO）和专用设备（募资131.20亿元，14个IPO）。

在香港市场，募资最多的前5个行业（恒生二级行业分类）分别为药品及生物设备和服务（募资76.84亿元，9个IPO），工业工程（募资61.87亿元，6个IPO），工业运输（募资43.25亿元，5个IPO），软件服务（募资40.50亿元，8个IPO）医疗保健设备和服务（募资21.35亿元，4个IPO）。需要提及的是，尽管食物饮品行业共有7个IPO，但募资金额仅有19.82亿元，单个项目的体量都不大。美国市场中资民营股的IPO数量和募资金额均有限，对赛道和行业的参考价值较低。

而在IPO较为集中的半导体、新能源及新能源汽车产业链、生物医药领域，IPO早知道统计发现，有多家机构专注于以上领域，并进入了收获期，芯片/半导体领域TOP100中的中心聚源、华登国际等；而在医疗领域比较突出的华平投资、奥博资本OrbiMed、礼来亚洲资本，以及包括哈勃投资、远翼投资等CVC，都在这些热门赛道有所斩获。

基于以上内容，我们分别为2023年在快速成长赛道表现优秀的投资机构，早期项目的价值发现者、新锐投资机构以及快速成长的CVC设立了2022年相应的优秀投资机构和投资人榜单，以突出这些投资机构的投资成绩。