推荐结论：华宝国际可能是历史上最好的一个买入时机。和半年前最大的 变化有以下三点
1、 健康减害驱动的全球第三次*草烟**革命的海外趋势已经明朗，国际形势 如火如荼。
2、 国内政策即将明朗，预计明年是一生一次的政策红利元年，不能错过。
3、 华宝国际已经构建了较强壁垒，并在海外和国内都开始了产品的迭代,历史上第一次融资表明了向国际NGP巨头加速发展的开始。
4、 近期华宝被恶意造谣做空，已辟谣证伪，股价出现中长期投资“钻石 底”»
一、健康、减害是人类永恒追求，新型*草烟**是ESG先锋企业，大趋势不 可阻挡
1s ESG的核心是更健康、更环保，强调边际变化。无论是FDA,还是华 尔街，甚至英国卫生部等权威国际机构，都给新型*草烟**强烈的背书。例:
1) 2021年11月22日菲利普莫里斯国际的ESG表现获得标准普尔道
琼斯指数认可公司连续第二年入选道琼斯北美可持续发展指数。
2） 2020年7月8日，菲莫旗下加热不燃烧产品IQOS正式通过了 FDA 作为改良风险*草烟**产品（MRTP）进行销售的审核。
3） 菲莫计划2035年全面停止传统卷烟的销售，100%销售新型*草烟**， 实现smoke-free的愿景。2025年规划500万大箱，是现有销售体量的 3倍。
2、新型*草烟**是*草烟**历史上的第三次革命。第一次手卷烟到机制烟，第二 次上世纪50年代带过滤嘴卷烟。这种创新，思路是一致的，在*草烟**满足 人们嗜好的同时，尽可能降低危害。减害就是时代最深层次、永恒的推动 力。
例：
1） 当时很多老烟民都不接受过滤嘴香烟，认为味道不够浓烈，但若干年 之后，基本上全球香烟都变成过滤嘴的，已经没人再用传统不带过滤嘴的 烟了。
2） iqos上市7年，目前1900万消费者中，居然有1400万已经完全转 化为只使用iqos,可见hnb减害产品极强的生命力。
3） 中国*草烟**没有新型*草烟**产品，但"细 支、短支、中支”等传统烟的减害品种，短短5年时间，发展到现在的
1000万大箱，渗透率超过20%,可见中国消费者对减害需求之强烈。
二、 国内政策即将明朗，预计明年是一生一次的政策红利元年，不能错过
1、 中烟体系上一次发力，是在90年代，中式卷烟风格崛起*制抵**外烟。 这次因为新型*草烟**第三次革命的国际形势带动，预计不远的将来也会推出 进一步政策，到时候预计中烟供应链龙头的估值会大幅提升。
2、 中烟供应链唯一的龙头华宝国际届时会成为最大受益者。以史为鉴， 思摩尔2018年在新三板退市之前已经涨了 10倍，市值78亿，到现在 用了 3年就达到3000亿，充分说明了在革命性机遇下，优秀企业抓住机 会就能获得指数级成长。
3、 产品上市会使得关注行业的投资者指数级提升。*草烟**行业的认知有一 定门槛，但过去三年投资者通过随处可见的悅刻，直观感受到思摩尔的产 品力，所以市场认知快速提升，2年市值最高涨了 60倍。预计这个过程 也会在华宝国际身上发生，可能不远的未来，当大家可以在560万个中 烟网点买到华宝的加热烟时，对公司的认知能力也会大幅提升。
三、 华宝国际已经构建了较强壁垒，并在海外和国内都开始了产品的迭 代，历史上第一次融资表明了向国际NGP巨头加速发展的开始。
1、 华宝国际就是新型*草烟**的宁德时代，具有全球唯二整体解决方案的供 应链核心企业。
2、 仅中国假设20%渗透率，1000万大箱，对应500亿的市场空间，只 做最高端30%,毛利50%+,对应50亿一年的净利润，海外市场空间 是国内的2倍，去掉iqos也有国内翻倍的可能性。
3、 另外一种算法，传统利润12亿对应50-100元每大箱的产值，新型 *草烟**每大箱产值可达到2000-5000元，是原来的20-100倍，利润有几 十倍的增长空间。
综上，考虑到海外趋势、国内政策红利、公司高壁垒和高弹性，现在是最 佳配置时机。
盈利空间：
hnb加热烟的市场规模不论是国际还是国内，都比雾化烟要大得多（看 各国政策，日本全面禁止雾化烟只允许加热烟，美国也严格限制雾化，中 国的严厉程度介于美日之间），hnb业务的门槛和壁垒又远高于雾化烟。
体量大、壁垒高、埋头做了十几年准备，预计明年无论是国际业务取得新的突破，还是国内潜在的政策红利释放，华宝国际的市值都有较大提升空 间，远期市值空间超过思摩尔（2500亿港币）只是第一步。
华宝国际最新的市值仅443亿港币对应363亿人民币，若加热烟市场开 启，预计市值将迅速达到千亿。
（参考思摩尔国际，生产雾化烟的核心器件，市值最高5000亿，现在 2500亿，18年底转板时市值只有78亿，2年最高涨了 60多倍，2017 年利润不到2亿，预计2021年70亿）
关于近期被恶意造谣做空谣言的核心内容是，华宝被中烟禁止参与任何新项目合作。因为背后有专 业的空头做空*击狙**，股价遭受*压打**。
谣言已经被实锤辟谣（只要对公司稍微了解一些的人，就会知道一定是造 谣）
1、 公司已经第一时间强力辟谣，并表示对肇事者追查到底，付出应有的 代价。
2、 国家招标网的公开信息显示，最近公司持续中标中烟子公司新型*草烟** 相关项目，预计更多在路上。
3、 公司长年是中烟的技术服务商，有很多和中烟合资公司，本身 "禁华 宝国际"这个表述就错误百出，用心险恶。
空头非常凶狠专业，配合谣言集中做空3000万股，经常尾盘集中突袭砸 盘，引起恐慌，导致很多不明真相的投资者爆仓割肉，损失惨重。根据最 新证券法，造谣者已经明确犯法并造成重大危害，必将付出代价。长线投 资者短期浮亏，割肉的投资者损失难以挽回。
此时正是最佳的买入时机，投资股票最大的“钻石底“,一般都来自于这 种突发利空被持续证伪。关键是本身华宝国际就是一个非常值得投资的标 的，之前因为老股东景林投资等长线机构都非常看好，惜售明显，二级市 场交易并不活跃，很难买到足够大成交 量。现在正是干载难逢的买入时机，一旦空头发现砸不下去，必须要买入 股票回补，到时候会出现轧空头的经典场景，股价会迅速上涨。
投资获益+伸张正义，新型*草烟**既有白酒咖啡等成瘾品属性，又像电动车 正迎来革命性机遇，投资华宝国际，一起参与新型*草烟**的星辰大海！
