招商证券：银江股份强烈推荐评级
智慧城市互联网生态逐步成型： 智途科技从 2008 年起为高德全面提供互联网地图数据支持服务，并为百度地图提供街景数据支撑，收购智途科技后银江将拥有为智慧城市提供二维、三维全景地图等平台产品的能力，预计将与公司的交通宝以及汽车后市场应用形成充分协同。杭州清普在电子政务与区域卫生信息化平台领域拥有 10 年经验， 近 3 年内快速占据了浙江省社区卫生信息化管理平台市场约 30%的份额，预计将为公司社区健康养老商业模式闭环提供重要的入口资源。
布局互联网金融助力智慧城市产业升级： 大爱人寿保险致力于为特殊人群提供便捷的互联网金融服务，其有望依托银江智慧城市入口，获得地方政府从上至下的支持，快速实现业务推广，助力公司智慧城市产业结构升级。
安信证券：万达信息买入评级
整合嘉达科技资产，三医联动生态圈再下一城。 嘉达科技目前资产包括四维医学90%的股权、全程健康 45%股权。 此外嘉达科技目前还作为唯一举牌方举牌受让药谷药业 92.04%股权，待履行完相关手续之后签署正式的《产权交易合同》。 四维医学是国内领先的远程医疗解决方案提供商，其通过为三级甲等医院提供远程医疗解决方案，帮助其建设专业心电、超声等远程医疗诊断中心。
目前，四维医学构建了年服务能力达到 500 万人次的常规心电业务规模，远程常规心电诊断业务的服务规模在国内处于领先的地位。整合四维医学的远程医疗服务能力，公司将进一步拓展“互联网+”医疗的服务广度和深度，完善医疗卫生以及全程健康管理的闭环服务能力；药谷药业是一家致力于中药的研发、生产、销售与提供中医药门诊业务、技术咨询服务的科技先导型生物医药企业，通过整合，公司的医药端实力将得到明显增强。
此外，公司将全程健康的剩余股权整合到上市公司，正处于快速成长初期的全程健康业务有望获得更快的发展。
招商证券：吉祥航空强烈推荐评级
1、 11 月 RPK 持续高速增长，客座率小幅回升
11 月份，公司合计完成 RPK 15.1 亿客公里，同比增长 38.96%；合计投放 ASK为 17.7 亿座位公里，同比增长 38.14%；客座率 84.94%，同比小幅增长 0.5pct.1-11 月份，公司合计完成 RPK 163 亿客公里，同比增长 38.69%；合计投放 ASK为 189.9 亿座位公里，同比增长 36.13%；客座率 85.82%，同比小幅增长 1.58pct。货运方面， 11 月公司 RFTK 同比增长 1.77%， 1-11 月公司 RFTK 累计同比增长19.19%。
2、国内市场表现良好，国际市场压力较大
十一月进入航空淡季，国内需求增速仍较为乐观。 11 月份，公司国内航线 ASK同比增长 36.33%，RPK 同比增长 41.33%，客座率为 88.68%，同比增长 3.14pct.1-11 月份，公司国内航线 ASK 累计同比增长 33.26%， RPK 同比增长 36.89%，客座率为 88.25%，同比增长 2.4pct.
公司国际航线扩张较为迅速，短期收益水平面临一定压力。 11 月份，公司国际航线 ASK 同比增长 54.77%， RPK 同比增长 34.2%，客座率为 69.97%，同比下降10.73 pct. 1-11 月份，公司国内航线 ASK 累计同比增长 66.75%， RPK 同比增长 65.27%，客座率为 76.54%，同比下降 0.69pct.
3、低油价逻辑仍在，汇率风险大幅释放
考虑到原油市场供大于求的态势并未明显改善，美联储加息态势不变，国际油价料难以大幅上行，低油价逻辑仍在。 根据公司三季报，我们估计公司三季度汇兑损失在 0.8-1 亿元(税前)，汇率风险大幅释放。 根据公司半年报数据， 人民币兑美元贬值 1%减少公司净利润 0.24 亿元，边际影响不大。
4、布局休闲旅游产业 O2O，控股设立淘旅行
2014 年，国内在线旅游市场交易额达 3077.9 亿元，同比增长 38.9%。机票预订作为在线旅游的重要一环， 在我国多为 OTA 代理， 航空公司官网直销仅占 10%左右。 2015 年 7 月，公司出资 1.65 亿元控股(55%股权) 设立上海淘旅行网络科技有限公司。淘旅行整合航空公司的线下资源和线上运营推广，为旅游者提供优先登机等增值服务， 低成本实现 O2O 闭环。
5、 加快航线网络和机队扩张步伐
截至上半年末， 母公司运营 44 架 A320 系列飞机，九元航空运营 3 架波音 737 系列飞机。 公司未来将快速扩充机队规模，同时不断优化机队结构。 母公司以空客 A320 系列机型运营全服务航空业务， 子公司九元航空以 B737机型运营廉价航空业务。 随着定增资金到位，我们预计公司机队规模扩张有望进一步提速。
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