《研报》
博汇科技（688804） ：
①在AIGC带来的多模态内容大时代中，广电监管部门面临更多挑战，AI和大数据识别技术凸显重要性，技术和内容安全赛道景气度将大幅提升；
②公司是网络视听内容安全监管领导者，客户分布全国的广电局，广播电台、电视台、运营商等，可实现全业务、全流程、端到端的服务质量监测；
③并且，公司创新研发互联网新媒体监管解决方案，可采集互联网平台等监管对象的海量视听数据，并利用大数据和人工智能技术，高效地实现分析研判；
④公司新进中标云南省广播电视与视听新媒体监测监管平台（一期）项目，金额为2567万，中邮证券孙业亮预计公司2023-25年的EPS分别为1.25/2.15/3.17元，同比增长349.21%/72.61%/47.32%；
⑤风险因素：相较AIGC发展视听内容监管技术发展落后风险。
跨境电商（吉宏股份） ：
①相比欧美市场，东南亚地区具备较大人口红利，且人口年轻化，人均GDP逐年提高，中产阶级带动购物需求；
②德邦证券徐偲认为，东南亚年轻化的人口结构和明显的社交属性助力了电商市场的兴旺发展，预测2025年GMV将达2110亿美元；
③东方财富证券高博文认为吉宏股份持续打造吉喵云跨境电商SaaS服务平台，助力产业带和跨境电商产业园卖货全球并进一步带动中小卖家轻松出海，有望优先享受东南亚社交电商红利；
④高博文看好公司率先与OpenAI插件达成合作，收入和利润具备较高增长潜力，上调盈利预测，预计2023-25年归母净利润4.07/5.117/6.30亿元，同比增长120.95%/25.81%/23.09%；
⑤风险因素：海外电商市场竞争加剧、宏观经济下行。
主题一
仅一位分析师关注到的AI安全“小而美”，公司客户涵盖广电局+电视台+运营商等，新进中标省级监测监管平台项目、2023年或是业绩拐点
关于AI安全板块，本栏目最早在3月27日《什么是反生成式AI？分析师认为AI安全的负面风险持续，公司视频图像鉴真工作站已经发布、涵盖40余种鉴定算法》一文中率先引用了安信证券赵阳的观点，认为反生成式AI技术有望伴随ChatGPT等应用实现爆发，美亚柏科至今涨幅最高已超60%。
近日，中邮证券孙业亮全市场首次覆盖博汇科技（上海电影3月公告收购方案后也仅有1家机构关注），公司是网络视听内容安全监管领导者，客户分布全国的广电局，广播电台、电视台、运营商等，在AIGC和信创双重产业政策扶持下，2023年或是业绩拐点。
在AIGC带来的多模态内容大时代中，广电监管部门面临更多挑战，AI和大数据识别技术凸显重要性，技术和内容安全赛道景气度将大幅提升。
公司NLP和CV技术储备丰富，通过视听大数据技术的运用，实现全业务、全流程、端到端的服务质量监测，新进中标云南省广播电视与视听新媒体监测监管平台（一期）项目，金额为2567万。
孙业亮看好公司业绩或将实现大幅转正，预计公司2023-25年的EPS分别为1.25/2.15/3.17元，同比增长349.21%/72.61%/47.32%，对应的PE分别42/23/16倍。
一、博汇科技NLP和CV技术储备丰富，创新互联网新媒体监管解决方案
在AIGC时代，广电监管部门面临更多挑战，庞大用户基数不断催生出新媒体业态并迅猛发展。
公司传媒安全业务主要面向电视台、广电运营商、电信运营商等各类播出机构，实现全业务、全流程、端到端的服务质量监测，同时面向政府媒体监管部门提供技术手段，对媒体内容进行全面采集和智能分析，保障网络视听行业健康发展。
并且，公司创新研发互联网新媒体监管解决方案，通过对互联网网站、微信公众号、手机客户端、互联网电视、短视频平台、自媒体平台等监管对象海量视听数据的采集，利用大数据和人工智能技术，高效地实现对媒体中敏感、有害、违规内容的自动化、智能化分析研判，保障互联网新媒体健康有序发展。
二、2023年或是博汇科技业绩拐点
（1）在AIGC时代，多模态内容输出将更加频繁，形态样式日新月异，传媒安全主管部门将面临更多挑战，预计将加大投入更新内容安全监管设备。
公司新进中标云南省广播电视与视听新媒体监测监管平台（一期）项目，金额为2567万，客户以云计算、人工智能等先进技术应对未来挑战。
（2）面向高校和职教，开拓智慧教育业务，2022年高校贴息*款贷**政策落地，高校教育信息化面临新一轮发展机遇。
公司的“博汇乐课”产品线日趋完善，智慧教室、智慧管理中心等解决方案受到市场越来越多的认可，预期将取得较佳成绩。
主题二
下半年跨境电商行业或将迎来新发展、东南亚将是掘金沃土，分析师强call公司已在东南亚区域构筑深厚壁垒，并上调盈利预测
4月13日，中老铁路开行国际旅客列车，中老铁路建设不仅有利于增强中老两国之间的战略合作关系，更对加强我国在东南亚国家的影响力有重要意义。
东南亚地区具备较大人口红利，且人口年轻化，人均GDP逐年提高，中产阶级带动购物需求。
一、德邦证券徐偲：跨境电商欧美存量竞争，东南亚为掘金沃土
2023年，随着上半年疫情管控放开后，外商逐步恢复与中国供应链的合作关系，下半年跨境电商行业或将迎来新发展。
徐偲认为，东南亚年轻化的人口结构和明显的社交属性孵化了东南亚繁荣的内容经济市场，助力了电商市场的兴旺发展，2022年电商GMV已达1310亿美元，预测2025年将达2110亿美元。
一方面，东南亚市场的社交媒体渗透率很高，社交属性很强。另一方面，东南亚市场的营销费用较低。2022年，社交电商平台贡献了340亿美元GMV，占整体电商GMV的26%。
其中，单页电商依托社交电商兴起，主要针对中小卖家，企业只需设计简单的购买详情页，借助社交媒体平台精准引流，利用即时通讯私信消费者推荐产品提升转化，消费者下单后一般采取货到付款方式完成交易。
二、吉宏股份：跨境电商业绩稳修复，AIGC赋能新征程
东方财富证券高博文认为，公司持续打造吉喵云跨境电商SaaS服务平台，助力产业带和跨境电商产业园卖货全球并进一步带动中小卖家轻松出海，有望优先享受东南亚社交电商红利。
2022年初SaaS吉喵云已正式上线公测，未来通过商业化运营和服务高效转化，有望进一步打开公司成长空间并带动业绩增长。
并且，公司以AI算法分析海外市场、描绘用户画像，智能选品和定位客户“货找人”的社交电商，对数字化运营有高要求。AIGC推出后，助力公司进一步提升数字化运营管理效率。
高博文看好公司率先与OpenAI插件达成合作，积极拥抱新技术巩固数字电商护城河，收入和利润具备较高增长潜力，上调盈利预测，预计2023-25年归母净利润4.07/5.117/6.30亿元，同比增长120.95%/25.81%/23.09%。
关联个股
吉宏股份+10.00%博汇科技+18.57%
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