瑞幸开年第一弹，不是成功推出双黄连咖啡，而是遭遇“浑水”做空危机。
2月1日凌晨，以做空中概股闻名的大空头“浑水研究-MuddyWaters Research”发布了一份对“瑞幸咖啡”股票长达89页的做空报告。
该报告称，作者派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票 ，进行了10000个小时的门店录像，并收集了大量内部微信聊天记录，最终得出瑞幸存在财务和运营数据造假的结论，并且还指出瑞幸商业模式存在的固有缺陷。
浑水收到研究后认为其报告所指控瑞幸造假真实成立，已经对瑞幸股票进行做空。
该消息一经披露，瑞幸咖啡股价盘中大跌超25%，收盘报32.49美元，跌幅10.74%。
瑞幸被踩“小尾巴”？
周一开盘前，瑞幸咖啡发布公开回应，逐条否认了浑水报告的所有指控并称“匿名报告有意误导和虚假指控”。根据瑞幸回应的态度，对浑水恶意指控进一步反击的可能性非常大。
毕竟这份报告看似详实，投入大量调研工作，却采用匿名的方式发布，令部分网友感到反常，也有业内人士认为，此举或许是出于自我保护，怕内容失实承担法律责任。
同时，此次唱空瑞幸咖啡的匿名报告被同时发给多家机构，比如与浑水齐名的香橼，后者随后明确表示支持瑞幸的财报数据。
还有人猜测，做空报告或许存在操作数据、严谨性的可能。从内容本身出发，这份报告多处用词有失严谨，出现“可能”、“假设”等措辞。
最可疑的是，这份报告出现的时机实在蹊跷。众所周知，国内目前受疫情影响，中概股集体下挫，瑞幸于2019年5月份赴美上市，针对其首份做空报告为什么会在这个特殊时期被放出？这是受到网友质疑的点之一。
但这份做空报告确实揭露了瑞幸的一些实际问题。
比如，瑞幸咖啡的日均饮品杯量确实存疑。据外部媒体测算，瑞幸平均单店一天不算其他商品可出313杯饮品，但这需要瑞幸在高峰期一刻不停，且在周末也不能例外，这真的可能吗？
同时，报告中针对瑞幸商业模式上“存在大量机会主义客户”“咖啡在中国难形成核心竞争力”等问题，也的确是戳中了痛处，并非全然空穴来风。
而针对“夸大了广告费用”“2019年第三季度其他产品净收入被夸大”等问题，瑞幸的回应也显得非常敷衍。
那些年，被搅“浑”的上市公司
瑞幸这回被外界认为遭遇上市以来最大危机，能否安全渡过关目前谁也无法保证。
那么，不妨来看看其他被浑水搅浑过的上市公司现在活得怎么样了。
公开资料显示，浑水研究公司2009年出现在北美资本市场。它先后发布研究报告揭露了多家在北美上市的中国公司，包括绿诺科技、辉山乳液、好未来和安踏体育等。
2010年11月10日，浑水质疑绿诺科技伪造客户关系、夸大收入以及管理层挪用上市融到的资金等行为，绿诺科技股价应声大跌15.07%。第8天，绿诺科技被停牌；第23天，被迫退市。
2017年，辉山乳业遭浑水公司*击狙**，股价闪崩，盘中一度暴跌90%，一小时内市值蒸发320亿港元，创当时港股史上最大跌幅。
辉山乳业股价闪崩，也牵出辉山乳业集团背后的债务危机，直接引发了之后的重组和退市。
但浑水也不是次次成功。
2010年，浑水公司开始做空中国教育培训公司好未来，称其财务造假，当天好未来股价下跌9.95%。但如今好未来市值突破300亿美元，其营收增速在过去几个财年里一直维持在60%以上。
2019年，浑水公司又对中国本土运动第一品牌安踏体育出手，连发三份沽空报告，其中第一份沽空报告影响安踏体育7月8日盘间股价跌逾8%。但从当时的股价来说，并未受到过多的影响，长期来看甚至不降反升。截至发稿，安踏体育股价为66.4港元，相较浑水2019年7月8日发布首份做空报告日收盘价上涨逾30%。
由此可见遭遇做空，也不一定就会变成致命打击，那么这一次，瑞幸将以什么结局收场，还请拭目以待。