德国茵创国际并购有限公司，我们是一家拥有近30年历史的并购顾问公司，总部位于杜塞尔多夫。我们茵创国际同时也是欧洲并购集团（euroMerger Group）的联合创始人。我们中国办公室主要负责中欧企业间的并购投资与合资合作，我们会在平台上与大家一起分享关于中欧并购的新闻动态，同时也会拥有涉及各行各业的众多标的，欢迎感兴趣的用户关注联系我们。
PART 01
安踏和李宁或将对锐步提出报价
图片来源：路透社
在中国针对西方时尚品牌的抗议活动可能使美国运动品牌锐步Reebok的出售流程蒙上阴影。有三位消息人士向媒体透露，体育用品制造商阿迪达斯已经开始招标出售旗下品牌锐步。
阿迪达斯在2006年以38亿美元的价格收购了该美国运动品牌，希望以此来助其与竞争对手耐克进行斗争，但锐步低迷的表现导致投资者一再呼吁出售该品牌，现在预计该品牌的售价约为10亿欧元（约合12亿美元）。此前，阿迪达斯曾经在今年2月表示，将出售锐步，现在他们正在继续向前推进。
阿迪达斯已要求潜在买家提交第一轮（非约束性）竞标，并预计中国的安踏体育和李宁将提出报价。同时据知情人士称，韩国的Fila和美国的Wolverine也被视为可能的竞标者。据悉，截至2020年年底，该品牌的市值约为7.33亿欧元。
知情人士补充称，包括德太投资TPG，私募股权巨头Sycamore Partners，美国最大的私人股权投资公司之一Cerberus和阿波罗Apollo在内的财务投资者也有可能加入竞争，这主要是受锐步扭亏为盈的潜力所吸引：锐步预计将在2021年保持亏损，但在下一年公布仅“略为正数”的核心收益。对此阿迪达斯拒绝置评。
但是锐步对于中国买家的吸引力可能会因“*疆新**棉”事件而有所减少。此前阿迪达斯曾因公开拒绝使用*疆新**生产的棉花，而受到了中国消费者的*制抵**。由于这已经涉及到了政治层面的问题，因此可能会对中国投资者的收购意愿造成一定的影响。
此外，4月的上海半程马拉松取消了向跑步者提供阿迪达斯品牌T恤的计划。这对阿迪达斯的业绩也造成了很大的不利影响。而阿迪达斯的竞争对手彪马Puma的首席执行官Björn Gulden也承认，自3月底以来，中国的商店开张率一直在下降。
消息人士称，阿迪达斯目前声称，锐步2025年息税折旧及摊销前利润EBITDA将超过2亿欧元，预计年收入增长10％。当然这可能只是阿迪达斯为出售锐步所做的营销。
分析师表示，锐步最近与Cardi B等名人的合作以及对女装的重新关注使该品牌处于一个更好的定位。
PART 02
锐步需要回到自己原来的位置
图片来源：路透社
自2006年被收购以来，锐步就一直是阿迪达斯的子公司，但仅在2020年，它的销售额就下降了20％，并且也拖累了阿迪达斯的业绩。现在是时候做出改变了。
锐步的总裁Matt O'Toole解释称：“我们希望锐步回到原来的定位。”“锐步一直是一个生活在运动与时尚交汇处的品牌。加入阿迪达斯后，我们仅在行业中占到了一小部分。我们想回到锐步原来的定位，我们认为这是我们最大的机会。未来脱离阿迪达斯后，我们相信自己有望展翅高飞。与‘老大’分享资源一直是一项挑战，特别是当大部分投资都落在阿迪达斯品牌上时。”
尽管出售的细节仍在保密中，但O'Toole对该品牌的未来抱有乐观的态度，并认为从长远来看，分拆将对这两个品牌都有利。
尽管他强调性能和风格是锐步未来最大的机遇，但近年来联名合作对于该品牌至关重要。与JJJJound（推出简约鞋款）和Maison Margiela（将Reebok锐步颠覆性运动风格与法国高级时装屋的代表性分趾鞋碰撞结合）等以时尚为重点的品牌合作并推出联名产品，已经使锐步赢得了应有的认可，而其他的一些联名合作（最近锐步与玩具公司孩之宝Hasbro建立联系，以糖果乐园Candy Land游戏为灵感,发行特别版的Question Mid）则是该品牌合作多样性的一个例子。尽管有些人批评锐步选择的合作伙伴过于分散、不集中或仅仅是一时冲动，但O'Toole坚持认为，其联名合作是经过深思熟虑的。
O'Toole表示：“我们看待合作的方式就是从消费者的角度出发。”“我们的消费者受到时尚的影响，为此我们与例如Maison Margiela等时尚品牌进行了合作，但是我们的消费者也对自己童年时代的其他事物感兴趣，因此我们又选择了其他领域的合作伙伴。这展现出了该品牌的可塑性，我们可以通过这些不同的角度与我们的消费者交流”。
PART 03
可持续发展将成为未来重点
图片来源：hypebeast.com
O'Toole还将可持续发展作为该品牌前进的重点。作为其可再生计划的一部分，锐步于2018年推出了首款环保运动鞋。尽管其他品牌可能会大声喊着他们正在为可持续发展而努力，但锐步却已经付诸于实践。正如O'Toole所强调的那样：“在谈论可持续性时，我们不希望它成为营销故事，我们希望将其完全实现。”
O'Toole也认为，可持续性应该为锐步带来另一个发展领域：创新。他解释称：“在我们的行业中，大多数人都认为创新在于使人跑得更快或跳得更高，但是我们希望将至少一半的创新预算用于可持续发展，并使用植物性材料制造产品。”“我们的目标是拥有完全可堆肥的鞋类。在您的运动鞋使用了很长时间之后，您可以在后院挖一个洞，然后它们就会分解成为化肥，回归自然，回归原始。”
尽管目前谈论的大部分内容都与锐步的未来有关，但对于品牌本身而言，则是要重新获得最初进入市场的认同感。“我们想回到锐步公司原来的位置，拥有真实的过去。我们首先要关注，最初到底是什么因素将锐步这一品牌带入全球舞台，因为在某种程度上，在阿迪达斯的领导下我们做得还不够好。”
至于未来五年对锐步的期望是什么？O'Toole对锐步转亏为盈的潜力非常自信，他认为脱离阿迪达斯后，在新投资者的带领下，锐步可以回归原始，重新找到自己的定位，并再次实现增长。
免责声明：本文通过参考公众媒体内容，整理、翻译、编辑而成，仅供读者参考。文中的观点和内容不具有任何指导作用，对读者不构成任何项目建议或承诺！如果本文不慎侵犯您的权益，请与我们联系，我们将及时处理。