中国国旅旗下中免集团与日上免税行的联姻已经板上钉钉，免税行业大整合将成就又一寡头。
强势联合
3月22日午间，中国国旅（601888）强势冲上涨停板，录得涨幅10%，收于56.11元。这是中国国旅自2016年1月7日以来创下的最高股价。
旅界记者第一时间获悉，中国国旅获得资金疯狂追捧的原因是其旗下中国免税品（集团）有限责任公司参股了日上免税行，免税业务得到了极大扩充。
随后，旅界记者联系了中国国旅和中免集团方面，但截至发稿时尚未获得回应。
但据旅界记者调查发现，在国家工商局公示的日上免税行公开信息中，股东信息出现变更，中免集团成为了日上免税行的股东之一。而另一个查询平台“天眼查”上则显示，中免持有了日上51%的股份。
查询到的公开信息还显示，中免集团认缴这51%股权的认缴额为319.26万元。不过，认缴金额并非实际交易金额。
独立投资人金米表示，“认缴金额是企业的法定注册资本，而日上的总注册资本就是600多万，所以显示中免认缴金额为不到320万，实际交易金额应该是以日上的估值来计算。”
同时，中免集团*党**委书记王轩出任了日上免税行董事长，新的董事名单中还出现了许多原中免集团高管，包括中免集团副总裁王延光。
中免集团高层默认了中免参股日上一事，但表示，“不知道交易的具体细节和过程。”
通过重组巩固免税龙头地位，中国国旅其实蓄谋已久。此前，中国国旅董秘薛军曾表示希望重组中国出国人员服务总公司（简称”中出服“）旗下的免税业务。
不过，由于中出服归另一大国企——国药集团所有，因此重组中出服的难度较大，而不得不说的是，选择日上对于中国国旅来说有着更加充足的理由。
业内人士表示，“尽管中免拿下了国内绝大部分机场、口岸，但国内流量最大、利润最高的两个出入境口岸北京和上海始终被日上把持，这一直是中免的心头之痛，入主日上不失为曲线救国的良策。”
目前来看，中免入主日上免税行已经板上钉钉。不过，截至记者发稿时，中国国旅尚未正式发布公告。
一石多鸟
入主日上对于中免来说，影响将是巨大的。
最为显著的一点在于，中国国旅将在日上获得丰厚的利润回报，并表后的营业数据将大幅跃升一个台阶。
据兴业证券的李跃博分析，”日上免税行的年营业额为100亿人民币左右，如果未来经营跟中免类似，净利润在11-18亿之间。51%控股权意味着5.6-9.2亿元净利润，而2016年国旅净利润约17亿，这代表着33-54%的净利润增长。”
这样的计算方式虽然并不完全准确，但也基本与中国国旅打的小算盘相去不远。
据中国国旅2015年的年报显示，其免税商品销售额达80.57亿元，占到总收入的38.46%，其利润比例更是达到77.5%，远远超出其他业务板块。
两强相会的规模效益同样值得关注。据第三方数据统计，2015年在全球排名第十及第十二的日上和中免分别收入13.44亿欧元、11.6亿欧元。两者合并的话规模将在全球位列第五。
可以预见的是，这还只是日上与中免化合反应的第一步。据零售咨询公司Conlumino发布的《机场免税消费习惯研究报告》显示，中国将在2019年成为全球最大免税市场，带来超过400亿的销售额。
面对这块400亿的大蛋糕，目前年营业额不过2亿出头、市场份额微弱的中出服无福消受，日上+中免的寡头组合显然已经毫不客气的收入囊中。
从即将到来的首都新机场免税店招标上已经可以看出强强联合的威力。原本是最大竞争对手的中免及日上，如今都跟着中国国旅过日子，头破血流的竞争将成为你好我好的内部消化。
据业内人士预测，首都新机场的免税业务可以为中国国旅带来7亿元净利润。不难想象，未来兴建的一个又一个大型国际机场中的免税店，将成为中国国旅唾手可得的新增长点。
而对于日上来说，中国国旅的入主意味着从此背靠港中旅与中国国旅合并而成的中国旅游集团，无论是政治实力、牌照资源还是海内外背景都是大幅提升。
国内的大本营已经是一片大好形势，走出国门更是中国国旅早在计划之内的。
李跃博表示，“中国国旅在2015年的柬埔寨免税店项目上大获成功，超预期获客，这对于继续推进免税业务国际化起到很强的鼓舞作用。”
毋庸置疑的是，一个世界级的免税龙头已经初现峥嵘，在这样的大整合形势下，世界市场才是更长远的目标。
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