频 繁 出 现 的“ 跑 路” 事 件， 让P2P 网贷平台的公信力大打折扣，寻找实力雄厚的资金托管机构自然成为其重要增信手段。
银行和 P2P 行业的资金托管合作悄然起步。今年 1 月，中信银行与宜信签署战略合作协议，宣布将在资金结算监督、大数据金融领域等多个领域展开合作，这被视为商业银行与第三方支付在网贷资金托管领域的争夺正式展开。随后，你我贷、融道网与招商银行签署了资金委托管理协议。2月，积木盒子、人人贷、民生易贷等P2P 公司成为民生银行推出“网络交易平台资金托管系统”的首批用户；PPmoney 与浦发银行宣布就交易资金对接、风险准备金计划等达成合作意向；开鑫贷和江苏银行开展资金结算方面的合作；拍拍贷和长沙银行达成战略合作；积木盒子在交通银行开设了保证金账户。
对于 P2P 平台来说，将托管账户从第三方支付转向银行，增加了自身平台的公信力，在用户中容易赢得口碑。对于银行而言，P2P 行业资金托管量超百亿，是一个巨大的市场，资金托管业务不占用资本并且可以带来中间业务收入，在利率市场化推进、利润受到挤压的情况下，不失为一种新的盈利点。
转向
在 2014 年 以 前， 银 行 对 和 P2P平台的合作一直处于谨慎的态度中，很少有银行愿意与 P2P 达成“资金托管”协议。
积木盒子联合创始人魏伟表示，“过去银行的担忧有几点，一是 P2P行业的整体风险状况；二是合作方的运营是否规范；三是监管的态度如何。谨慎是银行这类机构必然的选择，在以上三点不够明朗之前，贸然进入这一领域显然不是银行的风格。”
在与银行展开合作前，P2P 平台公司资金托管通常倾向于选择和第三方支付公司合作。根据网贷之家的数据统计显示，截至 2014 年，国内 P2P行业全年的累计成交量达 2528 亿元，相当于 2013 年的 2.39 倍。从资金托管需求量来看，易宝支付和汇付天下占据网贷行业资金托管的大部分市场。其中，易宝支付目前每月托管资金近30 亿元，累计已超 100 亿元，P2P 平台接入的已达 400 家；汇付天下接入的平台则是近 500 家。
但值得注意的是，传统第三方支付公司参与的 P2P 资金托管模式存在诸多漏洞，目前第三方支付用户存放在该支付平台的所有资金是统一存放在以支付公司的名义开具的银行账户，因此支付公司存在挪用的可能性，且银行无法有效甄别，这也是监管机构的担忧之处。
鉴于此，监管层鼓励 P2P 平台将资金直接给银行托管。央行支付结算
司副司长樊爽文直言，“P2P 的资金托管应该在商业银行，第三方支付资金托管容易造成风险传递、风险溢价，有可能数倍放大行业风险。”
中国银行业协会专职副会长杨再平则认为，“P2P 行业发展中有两个关键性的安全问题，一是客户的交易资金和网贷平台自有资金隔离，一是资金划拨和结算的安全，借助传统银行的力量，互联网金融公司这两方面的安全短板将得到很好的弥补。”
解决方案
P2P 的资金托管一般为风险备用金托管。但风险备用金托管其实并不能真正解决P2P在资金进出上的问题，所以各家银行在与 P2P 合作时都提出了自己的资金托管方案。
中信银行与宜信的具体合作模式为：建立全流程 P2P 交易资金结算监管模式，开户备案、合同备案、交易审核等线上、线下交易处理等全过程都会进行透明展示，平台自有资金与客户交易资金也会进行风险隔离，降低用户资金风险。
对于这套体系，宜信公司 CEO 唐宁评价说，“宜信和中信联手打造的资金结算监督模式是 P2P 平台与银行合作在资金结算监管方面的模式创新，非常适合现阶段国内的金融环境，具有很强的可复制性。”
他认为，此次合作打造的资金结算监督模式，能够有效降低 P2P 平台跑路的风险，提高 P2P 投资理财方式的安全性，并保障投资客户的最大化利益，对互联网金融行业整体规范有着深远意义。“只要我们和银行业伙伴合作起来，把我们的交易资金监督的工作做好，使我们的平台自有资金和客户资金做好分离，客户资金用途做好权属的管理，每一笔交易都得到见证，平台的服务费、平台的风险金机制全流程透明，对我们银行伙伴透明，对我们客户透明，就不再会有跑路了。”
平安银行则对 P2P 提出了“资金全面托管”的概念。这一概念解决的核心问题是平台擅自挪用资金的问题，而主要体系包括 P2P 账户管理体系和支付结算体系。
“系统是通过建立一个三级账户管理体系，对每一个借款或者投资客户，都会建立一个虚拟的子账户，记录平台客户发生的交易明细、流水，然后与平台进行对照，从而起到资金监督的效果。”平安银行总部相关负责人说。
简单说来，投资流程将是：客户发起指令（动态密码验证） —平台审核—平安操作打款；提现流程是：客户发起指令（动态密码验证） —平台审核—平安操作打款；也就是说，由于存在动态密码验证这个环节，就只有客户本人才能发送投标或者提现指令，这就杜绝了平台擅自挪用资金的可能性。
一位 P2P 公司负责人分析说，“此前的系统是投资人投资，必须先把资金打入平台的账户，一种模式是直接通过银行卡将资金打入平台或者是平台某个工作人员的个人账户；另一种是通过第三方充值，而第三方充值类似于淘宝的购买打款，资金也直接进入平台，也就是说无论哪种模式，平台都有挪用投资人资金的可能。现在这种资金托管模式，主要就是为了解决这一问题。”。
“资金全面托管”模式对 P2P 平台的吸引力还在于，银行的实力要比一般的第三方支付强得多。“国内第三方支付良莠不齐，一些第三方支付自身也有操作不规范的问题，而银行则有更好的信誉。P2P 的交易量非常大，将这笔钱放在银行会更加安稳。”
竞合关系
尽 管 如 此， 并 不 意 味 着 银 行 打造的资金托管体系就一定是安全的。以平安的全面托管模式为例，其核心都是解决资金隔离的问题，让资金不过平台的手。这一模式解决了 P2P 平台的资金撮合和账户管理问题，但却解决不了一个大问题，就是无法验证P2P 借款项目的真伪。也就是说，如果平台虚构借款人作为系统提供商，平安银行是无法得知的。
一些具有实际操作经验的第三方支付机构坦言：“P2P 的借款标的很小，一天就会有成千上万笔的借款，很难一一核实。”
目前看来，因为这些实际操作的缺陷，要求全部平台的资金托管都交给银行来做也并不现实。
事实上，从目前 P2P 实现资金第三方托管的方式来看，主要分为银行托管和第三方支付机构托管。实现银行托管的平台还是少数，多为银行系或大型 P2P 平台。其他实现资金第三方托管的平台均是与第三方支付合作。
“银行在技术上其实都不存在问题，但在用户体验上做的没有第三方支付好，未来银行与第三方支付既有竞争也有合作。”一位业内人士指出，还有种情况，资金托管都交给银行来做，其托管价格是高于支付公司的，假如一家平台的交易量不够大，银行托管的成本很难摊薄，这会让小平台和新平台的利润空间进一步受挤压。“建议不妨要求所有平台资金流动必须受到第三方托管，托管方无论是银行，还是支付公司，都应该可以。”
一些第三方支付机构则表示，未来在资金托管这一细分领域，银行和第三方支付机构存在很大的合作可能性。“银行与第三方支付在 P2P 资金托管方面是竞合关系，第三方支付为平台提供账户管理功能，而资金是落地在具体的银行。如果将来监管层一定要银行来做资金托管，第三方支付会与银行进行合作，做好账户的管理体系、支付功能。”
（文/张耀庆 来源：《东方财经》杂志）
(责编：胡艳明)