我们“吴国平财经”公号联合“腾讯证券”将为大家联合奉献申购新股最新挖掘解读，从我们体系”成长为王，博弈融合，引爆为辅“的对次新股一直以来的研究，用我们的视野为大家慢慢奉献更多独家不一样的思考。
前言思考
1、继富士康上市后，今天宁德时代上市交易，两个巨兽吸金无数，未来这两个次新股开板会对市场情绪产生不利的影响，可以参考药明康德的走势，次新股这周整体以调整为主。
2、6月9日，证监会副主席李超今日在中国风险投资论坛上表示，证监会不断健全多层次资本市场体系，着力完善资本市场支持创新的制度机制。保持新股发行常态化，积极支持创新型企业发行上市融资。不断完善IPO监管标准和上市公司再融资制度，加大支持科技创新企业力度。去年以来，共有246家战略新兴产业企业实现IPO，占新上市企业家数的50%，融资金额1157亿元、占比41%，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、新能源等关键领域。
一、基本申购情况
2018年6月12日，有1只新股申购：
二、重点剖析个股
地素时尚——中高端品牌女装优秀公司
➡ 公司主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售，目前拥有
“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”和“d’zzit”
三大自有核心品牌，在中国时尚行业中树立了良好的品牌形象。
➡ 通过多品牌的战略及差异化定位，公司的品牌覆盖中高端、高端和中端品牌女装市场，公司已经形成“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE” 、“d’zzit”和“RAZZLE”四个自有品牌，其中三大自有核心品牌仍为定位于 18-45 岁这一服装消费能力最强的女性消费群体的女装品牌，形成了对女装市场多维度、深层次的渗透。
➡ 随着新的服装消费理念及消费行为的逐渐形成以及女性消费者更高的美观、时尚潮流等要求，中高端品牌女装具有较大的市场发展空间。2011 年-2015 年，我国女装市场的零售额年复合增长率为 7.39%，而中高端女装的市场销售规模年均复合增长率达到 8.70%，
➡ 由于中高端品牌女装的市场定位，公司的销售终端主要位于中高端的商业物业中，公司与北京 SKP（原名新光天地）、久光、王府井、伊势丹、银泰等高端百货及新鸿基、恒隆、华润、万达等在内的商业地产集团建立了合作关系。
➡ 我国中高端女装市场竞争较为激烈，市场集中度较低，其中中高端女装市场的主要品牌包括雅莹E.P、玛丝菲尔Marisfrolg、地素DAZZLE、宝姿Ports、摩安珂MO&Co.、阿玛施 AMASS、玖姿 JZ、朗姿 LANCY、歌力思 ELLASSAY、卓雅 JORYA 等。2017 年度，来自于地素时尚女装品牌的营业收入占公司主营业务收入的比重达 99.74%，其中 Dazzle 作为公司目前的主打品牌，其营业收入占比为 58.10%，按品牌年度零售额计，公司主要品牌“DAZZLE”的市场占有率位居 2015 年度我国中高端女装市场第三名。
➡ 公司2014年至2016年，营业收入及盈利规模持续增长，销售毛利率分别为72.55%、74.54%和75.17%，同期行业平均值分别为70.67%、70.71%和67.19%，连续几年都远高于同行业平均水平。
➡ 从公司的毛利率来看，地素时尚净利润率也不低，2014年至2016年分别为 26.07%、27.17%及 28.77%，盈利能力不错。
➡ 公司近三年研发的费用有所增长，2014年至2016年研发费用分别为2721.81万元、4530.25万元、4377.76万元，占营业收入的比重分别为1.53%、2.45%、2.41%。
三、总结
地素时尚定位的消费群体主要是18-45 岁，定位这个消费能力最强的女性消费群体对公司的品牌消费是有积极意义的，对于消费品的护城河，品牌是第一生产力，公司15年在我国中高端女装市场占有率达第三名，结合近三年发营收增速来看，公司的盈利能力还是挺强的，未来的看点在于品牌优势以及店面渠道能否继续拓展开。
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