网友戏称的“庆渝年”大剧一浪高过一浪，近期报道显示各方都已利令智昏。俞渝智囊团竟然策划了令儿子持“代持协议”起诉父母的震撼方案，更神奇的是，俞渝然接受了此方案，足见其也是一个底线模糊的人。
未来这出闹剧，将会围绕“股份代持协议的法律效力”来开展。股份代持协议不是新鲜东西，此类协议早已以其简单、实用而深受广大企业家喜爱，因此，企业家们很喜欢搞代持协议。但他们对此类协议的法律认知多少？并不是很乐观。希望本文能让企业家们系统性了解股份代持的法律特征，并在此基础上严肃思考、慎重决定。
一、股份代持协议轮廓
股份代持协议（本文以下简称为“代持协议”），顾名思义是代别人持有股份的协议。它是一个附属物质，是附着在公示信息的基础上的；它是一个反物质，是与公示信息内容相反的；它是暗物质，一般而言是不能公示的。
二、股份代持协议产生的原因
根据实践经验总结，代持协议产生的原因如下：
1.规避受贿行为
供应商赠送股份给客户高管；企业留股份给政府官员。股份实际拥有人一方面不敢登记自己，另一方面又怕人家食言，所以就找自己的亲信来代持股份。
2.规避政府监管行为
典型的是，公司IPO过程中，发行人实际控制人的其他公司和发行人存在同业竞争，不甘于放弃公司的实际控制人，会通过代持的方法来规避这类法定禁止行为。
3.规避约定禁止行为
合伙人之间形成了禁止对方从事某行业的游戏规则；公司与骨干人员形成了禁止骨干人员其从事某些行业的游戏规则。。。。。在利益诱惑下，受限方可能会用代持协议的方式来背信弃义。
4.迎合政府政策
有些人为了争取政府的人才补助“挂羊头卖狗肉”，让一些高校、科研机构的人员登记为挂名股东。在此情况下，这些人会想到代持。
5.规避股东风险
有些人设立公司时一方面要认缴，另一方面又不想承担风险于是拉一个“替死鬼”来垫背，他们还要签代持。
6.避免登记麻烦
有些人特殊身份的人，登记为股东比较麻烦，例如外国人，此时让一个国内人代持久比较简单；有时候人数多，登记时比较麻烦，例如十几个全国各地的股东，此时让一个人代持比较简单。在此情况下，各方会签署代持协议。
7.不愿意露富
还有些人太低调，不愿意暴露自己的财富，而找一个信任的人代持。
综合以上，除了第6、7有正当性之外，其余都是非正当的。所以得出的结论是，大部分情况下代持协议都是为了不正当的目的服务的。
三、代持协议法律规则总结
1.代持协议，大部分是有效的
最高法院曾以司法解释的方式规定，代持协议是有效的，但是也有例外。例如，官员为了受贿拿股份而签的代持协议是无效的；为规避法院执行将股份过户给马甲，然后签代持协议也是无效的。
2.代持关系，是需要依据的
实际股东要委托他人代持，仅仅有代持协议是不够的。一定要有两个依据：代持协议和出资证明，二者缺一不可。
3.代持协议，行权是有条件的
实际股东想还原登记为股东的，要注意：首先，你得向公司而不是名义股东行权；其次，你得让其他股东半数以上同意。第二点很重要，实际股东在其代持的时候，即要其他股东签署同意将来股东变更的文件；随着公司的股东每一次变更，实际股东还得一直关注“过半数”这个定量指标。
4.代持协议僵局，是有可能的
实际股东无法获得过半数股东同意，他只能永远游离于股东登记之外，由直接利益人变成间接利益人。须知，间接利益的权利保障是来源于契约，而无法基于其公司股东身份，保障力较低。
四、代持的实务风险
1.名义股东擅自处置股权
对第三人而言，他可以基于登记而确信名义股东就是真正的股东，并和他进行交易，例如受让、抵押等。在这种情况下，实际股东只能眼睁睁看着这一切而对第三方无能为力。
2.名义股东因债务导致股份被保全、执行
同理，如果第三人对外有债务导致债权人对其财产进行查封、执行的，其名下登记的股份也是被保全、执行范围。同样，实际股东只能眼睁睁看着这一切而对司法机关无能为力。
3.股份代持僵局
如本文第三条第4点内容，不再赘述。
五、案例分析：俞渝的方案
根据公开的信息，北京当当科文电子商务有限公司股权机构为俞渝64.2%，李国庆27.5%，管理层天津骞程、天津微量和上海宜修8.29%。如果按该比例，离婚后双方各自比例为45.855%。此时如管理层支持李国庆，俞渝就出局了。
根据俞渝的说法，各方真正的股权比例是俞渝52.23%、李国庆22.38%、儿子子18.65%、管理层6.74%。如果按该比例，离婚后双方各持比例为37.305%。即便管理层支持李国庆，但俞渝因为有儿子支持依然是大股东，李国庆出局。如果该协议被法院确认为有效，则李国庆就非常被动了。
庆渝年上线之前，人们对夫妻pk的认识还停留在“夫妻本是同林鸟，大难来时各自飞”的层级，然而这两位高材生却是“大难来时往死里磕”。庆渝已反目，每一招都带着残忍的鲜血，双方已完全撕下尊严、底线开始浴血奋战。现俞渝甚至拉了儿子当枪使。无论法律结果如何，包括其已成人的儿子，三人或都是人生输家。
六、结论
回到代持协议。如前所述，大部分情况下，代持协议设立时是就目的不纯，因此后期隐患重重。兰创最近一期读书会，合伙人夏峰先生分享了《活法》，书中稻盛和夫“简单处理”的思维方式，对如何看待代持协议有极大的参考意义。稻盛和夫认为，对于纷繁芜杂的东西，都可以用最简单的视角去观察、简单的方案去解决。对于股权代持协议而言，最简单的思考是，股权是你的，就应登记为你的；如不能登记，大概率说明，他就不是你的，除非你为了避免登记麻烦、为了不露富等合理的理由。因此，我们的结论就是：真的股份要自己持，尽量避免股份代持，真的有熊孩子会坑爹！