从1997年年报开始，一年一度的亚马逊CEO 致股东信，已经成为美国商界人士的必读大作。近日，亚马逊CEO JeffreyP. Bezos 发布了最新的年度致股东信。这封信，很快就在整个华尔街刷屏了。从1997年开始，至这个最新的年度信，Jeffrey P. Bezos 总共写了20封信，累计超过70页，这足以成为当今工商业界和商学院的必读经典之作。以下是近日发布的最新年度致股东信全文（中文翻译仅供参考）。

亚马逊ceo发全员信,亚马逊给股东的一封信全集

致股东们：

美国顾客满意度指数(AmericanCustomer Satisfaction Index)最近公布了年度调查结果，亚马逊(Amazon)连续八年排名第一。英国有一个类似的指数，英国客户满意度指数，由客户服务协会推出。在该调查中，亚马逊英国排名第五。在LinkedIn的2018年顶级公司榜单上，亚马逊也刚刚被命名为“第一商务”，这是美国职业人士最向往的职业。就在几周前，哈里斯*意民**调查公司公布了其年度声誉指数，该指数调查了2.5万名消费者，从工作环境、社会责任到产品和服务等一系列广泛的话题，亚马逊连续第三年排名第一。

恭喜你，感谢现在超过56万的亚马逊人，他们每天来上班，都是为了让顾客们对卓越的运营做出不懈的努力。我代表亚马逊公司，向顾客们致以崇高的敬意。看到你对这些调查的反应，我们感到非常振奋。

我喜欢顾客的一个原因是，他们是神性上永远不满。他们的期望从来都不是静止的——他们日益增加。这是人的本性。我们从狩猎采集的日子里并没有得到满足。人们对更好的方式有着贪婪的欲望，而昨天的“哇”很快变成了今天的“平凡”。我认为这种改善的周期比以往任何时候都要快。这可能是因为客户有这样容易获得比以前更多的信息——在手机上滑动几秒, 用户就可以阅读评论, 就可以比较多个零售商的价格,是否有存货, 是否提供送货或者自取，等等信息。这些例子都来自于零售，但我觉得同样的客户授权现象在亚马逊和其他大多数行业都有广泛的应用。在这个世界上，你不能满足于你的成就。客户不会买你的账的。

如何保持在不断增长的客户期望能够得到满足？我们没有单一的方法可以做到这一点——这是许多事情的结合。但是坚持高标准(被广泛部署，并且在所有细节层次上)无疑是其中的一个重要部分。多年来，为了满足客户的高期望，我们取得了一些成功。我们在这个过程中也经历了数十亿美元的失败。以这些经验为背景，我想和大家分享一下我们在一个组织中所了解到的关于高标准的要点。

是内在的还是可教可学的？

首先，有一个基本的问题:高标准是内在的还是可教的?如果你带我去你的篮球队，你可以教我很多东西，但你不能教我长高。我们首先需要选择“高标准”的人吗?如果是这样的话，这封信应该主要是关于招聘的，但我不这么认为。我认为高标准是可教的。事实上，人们仅仅通过接触就能很好地学习高标准。高标准是会传染的。让一个新人加入一个高标准的团队，他们很快就会适应。反之亦然。如果低标准盛行，这些也会迅速蔓延。尽管曝光工作很好地教高水准，我相信你可以通过阐明一些高标准的核心原则来加速学习的速度，我希望在这封信中分享这些原则。

普遍的或特定领域?

另一个重要的问题是，高标准是通用的还是特定于领域的。换句话说，如果你在某一领域有很高的标准，你会自动在其他地方有高标准吗?我认为高标准是特定于领域的，而且你必须在每个利益领域分别学习高标准。当我创办亚马逊的时候，我对发明、客户服务和雇佣方面都有很高的标准。但是我在操作过程中没有很高的标准:如何固定固定的问题，如何消除根上的缺陷，如何检查过程，等等。我必须在所有这些方面学习和制定高标准(我的同事是我的导师)。

理解这一点很重要，因为它让你保持谦逊。你可以认为自己是一个总体上高标准的人，而且仍然会有使人衰弱的盲点。你可能甚至不知道自己的标准是低的或不存在的，当然也不会有世界级的。对这种可能性持开放态度至关重要。

识别和范围

在特定领域中，你需要什么来达到高标准?首先，你必须能够认识到在那个领域中什么是好的。其次，你必须要有现实的期望来实现这一结果——范围。让我给你们举两个例子。一种是一种玩具插画，但它清楚地说明了这一点，另一种是在亚马逊上经常出现的真实的例子。

完美的倒手立

我的一位好亲密的朋友最近决定学习做一个完美的自立的倒立。不要靠在墙上。不只是几秒钟。能够在 Instagram上炫耀的那种好。她决定开始她的旅程，在她的瑜伽工作室做一个手工作坊。然后她练习了一段时间，但没有得到她想要的结果。于是，她雇了一个倒立教练。是的，我知道你在想什么，但很明显这是真实存在的。在第一节课中，教练给了她一些很好的建议。“大多数人，”他说，“认为如果他们努力工作，他们应该能在两周内掌握一个倒立。实际情况是，它需要大约6个月的日常实践。如果你认为你应该能在两周内完成，你就会放弃。对范围的不切实际的信念——通常是隐藏的和未讨论的——扼杀了高标准。为了达到高标准，或者作为团队的一员，你需要形成并主动地传达一些现实的信念，即一些事情将会变得多么困难——这是教练所理解的核心。

6页备忘录的故事

我们不会在亚马逊做PowerPoint(或其他幻灯片导向的)演示。相反，我们写的是有条理的六页备忘录。我们在每次会议开始时都在一种“学习室”里默读。毫不奇怪，这些备忘录的质量千差万别。有些人有天使般清晰的歌声。他们才华横溢，思想缜密，为高质量的讨论奠定了基础。有时它们会出现在光谱的另一端。

在handstand示例中，很容易识别高标准。要详细列出一个执行良好的手倒立的要求并不难，然后你要么做，要么不做。写作的例子非常不同。一个伟大的备忘录和一个普通的备忘录之间的区别就更大了。要把组成一个伟大的备忘录的详细要求写下来是非常困难的。然而，我发现大部分时间，读者对伟大的备忘录的反应非常相似。当他们看到的时候就知道了。标准在那里，它是真实的，即使它不是很容易描述。

这是我们总结出来的。通常,当一个备忘录并不大,这不是作者的无法认识到高的标准,而是一个错误的期望范围:他们错误地相信一个高标准, 四五页备忘录可以写在一个或两天甚至几个小时,真的可能需要一个星期或更多! 他们正试图在两周内完善一个倒立，而我们并没有正确地指导他们。这些伟大的备忘录是写出来的，而且经常需要重写，还需要与被要求改进工作的同事分享，还需要留出几天时间再用一个全新的头脑重新编辑；所以，他们不可能在一两天内完成。这里的关键点是，你可以通过简单的教学范围来提高结果——一份好的备忘录可能需要一周甚至更长时间。

技能

除了认识到标准和对范围的现实期望之外，技能又如何呢?当然要写一份世界级的备忘录，你必须是一个非常熟练的作家?它是另一个必需的元素吗?在我看来，不是那么多，至少在团队中不是这样的。足球教练不需要投球，电影导演也不需要能够表演。但他们都需要认识到这些东西的高标准，并在范围上教授现实的期望。即使是在写六页备忘录的例子中，也是如此。这是团队合作。团队中有人需要这个技能，但不一定非得是你。(顺便提一句，在亚马逊的传统中，作者的名字永远不会出现在备忘录上——备忘录来自整个团队。)

高标准的好处

建立高标准的文化是值得的，而且有很多好处。当然，最明显的是，你将为客户打造更好的产品和服务——这是足够的理由!或许有一点不那么明显:人们被吸引到高标准——有助招聘和留住人才。更微妙的是:一种高标准的文化保护着所有公司的“无形”但至关重要的工作。我指的是没有人看到的工作。当没有人在看的时候做的工作。在一个高标准的文化中，做好工作本身就是一种奖励——它是成为专业人士的一部分。

最后，高标准很有趣!一旦你尝过了高标准，就没有回头路了。所以，我们所看到的高标准的四个要素是:它们是可教的，它们是特定领域的，你必须认识它们，你必须明确地指导现实的范围。对我们来说，这些工作在各个层次的细节。从写备忘录到全新的、清洁的商业计划。我们希望他们也能帮助你。

坚持最高的标准。

领导者们的标准一直都很高

——许多人可能认为这些标准太高了。

——来自亚马逊的领导原则。

近期所到达的里程碑事件

我们的领导人所追求的高标准对我们是有益的。虽然我自己也不能倒立，但我非常自豪地分享了我们去年所取得的一些里程碑，每一个都代表了多年集体努力的成果。如果不是这样，我们不认为这些成果是理所当然的。

◆Prime——13年之后，我们在全球已经有超过1亿的付费会员。在2017年，亚马逊在全球推出了超过50亿件商品，而且新加入的会员数量比以往任何一年都要多——无论是在全球还是在美国，现在美国的会员都可以享受无限制的两天免费送货，超过1亿件不同的商品。我们扩大了对墨西哥、新加坡、荷兰和卢森堡的优惠，并引进了美国和德国的商业Prime服务。我们还保持着优质的货运速度，在超过8000个城市和城镇中，以Prime Free当日和Prime Free一天的服务。目前，在全球9个国家的50多个城市都有Prime服务。2017年的黄金日是我们有史以来最大的全球购物活动(直到网络星期一被超越)，在我们的历史上，有更多的新会员加入Prime。

◆AWS——亚马逊网络服务(Amazon WebServices)是一项规模达200亿美元的营收业务，它加速了本已健康的增长。AWS也加快了创新步伐——尤其是在机器学习和人工智能、物联网和无服务器计算等新领域。在2017年，AWS宣布了超过1400项重要的服务和功能，包括Amazon SageMaker，它从根本上改变了日常开发人员构建复杂机器学习模型的可访问性和易用性。成千上万的用户也在使用AWS机器学习服务，在去年，由于亚马逊公司的广泛采用，活跃用户增长了超过250%。在11月，我们举行了第六次会议:与4万多名与会者和6万多名流媒体参与者举行了发明大会。

◆Marketplace——2017年，在我们的历史上第一次，超过半数的在亚马逊地区销售的产品来自我们的第三方卖家，包括中小型企业(smb)。在2017年，美国有30万中小卖家（smb）开始在亚马逊上销售，而亚马逊的实现则为全世界的smb提供了数十亿的产品。在2017年的黄金日期间，消费者从全球各地的smb订购了4000多万件商品，在2016年的黄金日期间，他们的销售额增长了60%以上。我们的全球销售计划(使smb能够跨国界销售产品)在2017年增长了50%以上，而smb的跨境电商现在占到第三方销售总额的25%以上。

◆Alexa——用户持续拥抱Alexa这款产品，在亚马逊所有的畅销产品中都有支持Alexa的设备。我们看到其他公司和开发人员非常强烈地采纳了他们的想法，他们想要和Alexa建立自己的经验。目前，来自外部开发人员的Alexa技能超过3万，客户可以从1200个独特的品牌和Alexa中控制4000多个智能家居设备。Alexa的基础每天都在变得更聪明。我们开发并实现了一种设备上的指纹技术，它可以防止你的设备在电视上听到Alexa广告时醒来。(这项技术确保了我们的Alexa超级碗广告不会吵醒数百万用户。)远场语音识别(已经很好)在过去一年已经提高了15%;在美国和、英国在过去的12个月里，我们通过改进Alexa的机器学习组件和使用半监督学习技术，使Alexa的口语理解提高了25%以上。(这些半监督学习技术减少了所需的标签数据量，达到同样的精度提高40倍!)最后，我们通过机器翻译和迁移学习技术，大大减少了教授Alexa新语言的时间，这使得我们可以在更多的国家(如印度和日本)为客户服务。

◆亚马逊设备——2017年是我们硬件销售最好的一年。消费者购买了数以百万计的Echo设备，而Echo Dot和Fire TV Stick与Alexa是所有亚马逊地区最畅销的产品——所有类别和所有制造商。在今年的假日季，消费者购买了两倍的Fire *V棒T**和儿童版Fire平板电脑。2017年标志着我们全新的Echo的发布，设计改进，声音更好，价格更低;Echo Plus内置智能家居中心;而回波点，又紧凑又美观，有一个圆形的屏幕。我们推出了下一代Fire TV，主打4K超高清和HDR;和Fire HD 10平板电脑，1080p全高清显示。我们通过发布全新的Kindle Oasis(我们最先进的阅读器)来庆祝Kindle 10周年。它是防水的——把它放在浴缸里——用一个更大的7英寸高分辨率的300像素显示器，内置音频，这样你就可以听到你的书了。

◆Prime Video——继续推动Prime会员的增加和保留。在过去的一年里，我们为客户制作了更好的视频，为客户添加了新的、获奖的原创作品，比如《了不起的梅塞尔夫人》、《两个评论家选择奖》和两个金球奖，以及奥斯卡提名的电影《大病人》。我们已经在全球范围内拓展了我们的编程领域，推出了来自美国的Bosch和Sneaky Pete的新赛季。这是来自英国的盛大旅行。你是德国人，同时还在日本加入了新的Sentosha展览，还有呼吸和来自印度的获奖作品。今年，我们扩大了我们的主要渠道，增加了在美国的哥伦比亚广播公司和在英国和德国的频道。我们在周四晚上首次播出了全美橄榄球联盟(NFL)的橄榄球比赛，总共有超过1800万观众观看了11场比赛。在2017年，Prime视频直接获得了3000多部故事片的视频版权，并向独立制片人和其他版权持有者支付了1800万美元的版税。展望未来，我们也对即将推出的Prime原创剧集《管道》感到兴奋，其中包括汤姆·克兰西主演的《杰克·瑞恩》，主演约翰·卡拉辛斯基;由安东尼·霍普金斯和艾玛·汤普森主演的《李尔王》;由马特·维纳(Matt Weiner)制作的罗曼诺夫出版社;奥兰多·布鲁姆和卡拉·迪瓦伊主演的嘉年华会;由乔·汉姆主演的《好兆头》;《返校节》由山姆·伊斯梅尔(Sam Esmail)执导，茱莉亚·罗伯茨(Julia Roberts)在她的第一部电视剧中出演。我们获得了《指环王》(Lord of the Rings)多季制作的全球电视转播权，以及Cortes，这部迷你剧是根据由执行制片人斯蒂芬·斯皮尔伯格(Steven Spielberg)执导的史诗传奇《赫南·科尔特》(Hernan Cortes)改编而成，由贾维尔·巴登(Javier Bardem)主演，我们期待着在今年的这些节目中开始工作。

◆亚马逊音乐——亚马逊音乐继续快速发展，现在有数千万付费用户。亚马逊音乐无限，我们的按需、无广告发行，在2017年扩展到30多个新国家，会员人数在过去6个月增加了一倍多。

◆时尚——亚马逊已经成为数千万消费者购买时尚的目的地。在2017年，我们推出了第一款面向时尚的Prime benefit, Prime衣橱——一项新服务，将试衣间直接带到Prime会员的家中，这样他们就可以在购买前试穿最新款式。我们在亚马逊上推出了Nike和UGG，以及德鲁·巴里摩尔(Drew Barrymore)和德维恩·韦德(Dwyane Wade)的新名人系列，还有几十个新的私人品牌，比如Goodthreads和Core10。我们还将继续让成千上万的设计师和艺术家通过亚马逊的Merch提供他们的独家设计和印刷。我们在2017年完成了与Calvin Klein的互动购物体验的推出，包括弹出式商店、现场产品定制，以及与alexa控制的灯光、音乐等的试衣间。

◆Whole Foods——去年，当我们完成收购全食超市(WholeFoods Market)的时候，我们宣布了我们致力于为所有人提供高质量、自然和有机食品的承诺，然后立即降低了一系列畅销食品的价格，包括牛油果、有机棕色鸡蛋和负责人工养殖的三文鱼。我们紧随其后，在11月进行了第二轮降价，我们的Prime会员独家促销活动打破了Whole Foods在感恩节期间出售的火鸡的历史记录。今年2月，我们推出了免费两小时的免费送货服务，在选择城市的Prime会员上的订单超过35美元，接下来是3月和4月的其他城市，并计划在今年全年继续在美国各地扩张。我们还扩大了Amazon Prime Rewards Visa卡的好处，让Prime会员在WholeFoods Market购物时能得到5%的回报。除此之外，顾客还可以购买Whole Foods的自有品牌产品，比如亚马逊上的365天的日常价值，在100多家Whole Foods商店购买Echo和其他亚马逊设备，并在数百家Whole Foods门店的亚马逊储物柜上购买或退货亚马逊的套餐。我们也已经开始了在销售点识别主要成员所需的技术工作，并期待在工作完成后，为所有的顾客提供更多的优惠。

◆Amazon Go——一种无需结帐的新型商店，于今年1月在西雅图向公众开放。自开业以来，我们一直很兴奋地听到许多客户把他们的购物体验称为“神奇的”。“让魔术成为可能的是一个定制的电脑视觉、传感器融合和深度学习的结合，这些结合在一起创造出了购物。”有了JWO，顾客可以比以往更方便地获取他们最喜欢的早餐、午餐、晚餐、零食和食品杂货。我们的一些畅销产品并不奇怪——含咖啡因的饮料和水很受欢迎——但我们的顾客也喜欢鸡肉三明治、巧克力曲奇、切水果、小熊软糖和我们的亚马逊套餐。

◆宝货卡车——从西雅图的一辆卡车扩展到25个美国城市和12个英国城市的35辆卡车。从porterhousesteaks到最新的任天堂发行版，我们吹泡泡的音乐卡车完成了成千上万订单的交付。全年,宝卡车也与当地社区合作,提升精神和帮助那些有需要的人,包括捐款和提供数以百计的汽车座椅,成千上万的玩具,成千上万的袜子,和许多其他必需品社区成员需要救济,从那些流离失所的飓风哈维,无家可归,孩子需要节日快乐。

◆印度亚马逊——根据comScore和相似网站的数据，印度亚马逊是印度增长最快的网上商城，也是桌面和移动领域访问量最大的网站。据app Annie的数据显示，2017年，在印度，亚马逊移动购物应用程序也是*载下**次数最多的购物应用。2017年，Prime在印度的新增会员数量超过了亚马逊历史上的任何一个市场会员新增数量。目前，印度的主要产品包括来自第三方卖家的4000多万件本地产品，Prime Video正在大举投资印度原创视频内容，其中包括两名最近的总理和十多场新节目的制作。

◆可持续发展——我们致力于通过优化我们的运输网络，改进产品包装，提高能源效率来减少碳排放，我们有一个长期目标，即利用100%可再生能源为我们的全球基础设施提供动力。我们最近推出了美国最大的风力发电场——亚马逊风力发电场，每年从100多个涡轮机中产生超过100万兆瓦时的清洁能源。我们计划到2020年在50个执行中心建立太阳能系统，并在全美启动24个风能和太阳能项目，还有29个以上的项目。同时，亚马逊的可再生能源项目现在生产的清洁能源每年超过33万套。在2017年，我们庆祝了“无阻碍包装”的10周年纪念日，这是一套可持续包装计划的第一步，在过去的10年里，它已经淘汰了超过24.4万吨的包装材料。此外，仅2017年，我们的项目就大大减少了包装浪费，减少了相当于3.05亿箱的集装箱。在世界各地，亚马逊正与我们的服务提供商签订合同，推出我们的第一个低污染的最后一英里舰队。今天，我们的欧洲运输队中有一部分是由低污染的电力和天然气货车和汽车组成的，我们有超过40辆电动摩托车和电子货运自行车，它们完成了当地的城市运输。

◆支持小型企业——全球数以百万计的中小型企业现在通过亚马逊销售他们的产品，以吸引全球的新客户。在亚马逊上销售的smb来自美国的每个州。来自全球130多个国家。2017年，超过14万的smb在亚马逊上的销售额超过10万美元，超过1000名独立作者通过Kindle直接出版，并在2017年获得超过10万美元的版税。

◆投资和工作创造——自2011年以来，我们已经在全球范围内投资了1500亿美元，用于实现网络、运输能力和技术基础设施，包括AWS数据中心。亚马逊在全球创造了超过170万个直接和间接的工作岗位。仅在2017年，我们就直接创造了超过13万个新的亚马逊工作岗位，不包括收购，使我们的全球员工总数超过了56万。我们的新工作涵盖了各种各样的职业，从人工智能科学家到包装专家到执行中心助理。除了这些直接雇佣，我们估计亚马逊市场在全球创造了90万个就业机会，亚马逊的投资在建筑、物流和其他专业服务领域创造了额外的26万个工作岗位。

◆职业选择——我们特别自豪的一个员工项目是亚马逊的职业选择。在一年多的工作时间里，我们为员工预付95%的学费、学费和课本(平均每个员工高达1.2万美元)，用于高需求职业的证书和副学位，如飞机力学、计算机辅助设计、机床技术、医学实验室技术和护理。我们在高需求的地区资助教育，无论这些技能是否与在亚马逊的职业相关。自2012年该项目启动以来，全球超过16,000名员工(包括超过12,000名美国人)加入了职业选择。职业选择是生活在十个国家，并在今年晚些时候扩展到南非、哥斯达黎加和斯洛伐克。商业卡车驾驶、医疗保健和信息技术是该项目最受欢迎的研究领域。到目前为止，我们已经建立了39个职业选择教室，我们把他们安置在我们的执行中心内的高交通区域的玻璃墙后面，这样，同事们就可以通过看到他们的同龄人追求新的技能而获得灵感。

这些里程碑的功劳归属于许多人，包括：亚马逊560000名员工、200万卖家，成百上千的作者，数以百万计的AWS开发人员，以及数以亿计的世界各地的客户，他们都在努力让我们每天都变得更好。

前方的路

今年是我们第一次股东信的20周年纪念日，我们的核心价值观和做法保持不变。我们继续渴望成为地球上最以客户为中心的公司，我们认识到这不是一个小的或容易的挑战。我们知道，我们有很多可以做得更好的事情，我们在未来的许多挑战和机遇中发现了巨大的能量。

非常感谢每一位客户，感谢他们让我们为您服务，为我们的股东们提供支持，为您的聪明才智、热情和高标准，向全世界的亚马逊人致敬。

和往常一样，我附上了我们1997年的原信。这是我们开始的第一天。

真诚地,

Jeffrey P. Bezos

Founder and ChiefExecutive Officer

Amazon.com, Inc.

附：1997年的致股东信

致股东:：

亚马逊在1997年通过了许多里程碑:到年底，我们已经服务了150多万客户，收入增长了838%，达到了1.478亿美元，并在竞争激烈的情况下扩大了我们的市场领导地位。

但这是互联网的第一天，对亚马逊来说，如果我们执行得好。如今，在线商务为客户节省了金钱和宝贵的时间。明天，通过个性化，在线商务将加速发现的过程。亚马逊利用互联网为其客户创造了真正的价值，并通过这样做，希望创造一个持久的特许经营，即使是在已建立的大型市场。

我们有一个机会的窗口，因为更大的玩家聚集资源去追求线上的机会，而作为顾客，变成在网上购物的新顾客，可以接受建立新的关系。竞争格局继续以较快的速度发展。许多大型公司都在网上提供了可信的产品，并投入了大量的精力和资源来建立知名度、流量和销售。我们的目标是在我们开始追求其他领域的在线商务机会的同时，迅速巩固和扩展我们目前的地位。我们看到了我们瞄准的大市场的巨大机遇。这种战略并非没有风险:它需要对老牌特许经营企业进行认真的投资和干脆利落的执行。

一切着眼于长期

我们相信，从长远来看，我们成功的一个基本标准是我们能否为股东创造价值。这个价值将是我们扩大和巩固我们当前市场领导地位的直接结果。我们的市场领导能力越强，我们的经济模式就越强大。市场领导可以直接转化为更高的收入，更高的盈利能力，更高的资本速度，以及相应的更强的投资回报。

我们的决定始终反映了这一焦点。我们首先衡量的是我们市场领导力的指标:客户和收入的增长，我们的客户重复向我们购买的程度，以及我们品牌的实力。我们已经投资并将继续大举投资，以扩大和利用我们的客户基础、品牌和基础设施，以建立一个持久的系列。

由于我们对长期的重视，我们可能会做出与某些公司不同的决策和权衡取舍。因此，我们想与您分享我们的基本管理和决策方法，以便您，我们的股东，可以确认它与您的投资理念是一致的:

我们将继续不懈地关注我们的客户。

我们将根据着眼于建立长期市场领导地位的考虑，而不是短期盈利考虑或短期华尔街反应，继续作出投资决策。

我们将继续以分析的方式衡量我们的项目和投资的有效性，抛弃那些不能提供可接受回报的项目，并加大对那些最有效的投资。我们将继续从我们的成功和失败中吸取教训。

我们将大胆而不是谨慎地投资决策，在那里我们看到了获得市场领先优势的充分可能性。其中一些投资将会得到回报，而另一些则不会，我们将在这两种情况下获得另一个宝贵的教训。

当被迫在优化我们的GAAP会计表面利润和最大化未来现金流的现值之间做出选择时，我们将选择现金流。

当我们做出大胆的选择时，我们将与你分享我们的战略思维过程(在竞争压力允许的范围内)，这样你就可以自己评估我们是否正在进行理性的长期领导投资。

我们将努力工作，明智地消费，保持我们的精益文化。我们理解持续加强成本意识文化的重要性，尤其是在业务遭受净损失的情况下。

我们将把重心放在增长上，重点放在长期盈利能力和资本管理上。在这个阶段，我们选择优先增长，因为我们相信规模是实现商业模式潜力的核心。

我们将继续专注于招聘和留住多才多艺的员工，并继续重视他们对股票期权的补偿，而不是现金。我们知道，我们的成功将很大程度上受到我们吸引和留住有动机的员工的能力的影响，每个人都必须思考，因此必须是一个所有者。

我们并没有大胆地宣称上述是“正确”的投资理念，但这是我们所选择的，如果我们不清楚我们采取的方法并将继续采取行动，我们将会错失良机。在此基础上，我们想回顾一下我们的业务重点，我们在1997年的进展，以及我们对未来的展望。

一切为了客户

从一开始，我们的重点一直是为客户提供令人信服的价值。我们意识到在网络商务领域仍然是如此，全世界都期待如此。因此，我们开始向顾客提供一些他们根本无法得到的东西，并开始为他们提供书籍。我们给他们带来了比实体店更多的选择(我们的商店现在占据了6个足球场)，并且以一种有用的、易于搜索的、易于浏览的格式呈现在商店里，一年365天，一天24小时。我们一直专注于改善购物体验，并在1997年大大提高了我们的店铺。我们现在为客户提供礼品券，1-ClickSM购物，以及更多的评论、内容、浏览选项和推荐功能。我们大大降低了价格，进一步提高了客户的价值。口碑仍然是我们拥有的最强大的客户获取工具，我们非常感谢客户对我们的信任。重复购买和口口相传，使亚马逊成为在线图书销售的市场领导者。

从许多方面来看，亚马逊在1997年取得了长足的进步:销售额从1996年的1570万美元增长到1.478亿美元，增长了838%。累计客户账户从18万增长到1510000，增长了738%。重复客户订单的百分比从1996年第四季度的超过46%增长到1997年同期的58%以上。就受众而言，每一个媒体矩阵，我们的网站从第90位上升到前20位。我们与许多重要的战略合作伙伴建立了长期的关系，包括美国在线，雅虎!、Excite、Netscape、GeoCities、AltaVista、@Home和Prodigy。

基础设施建设

在1997年，我们努力扩展业务基础设施，以支持这些大大增加的流量、销售和服务水平:亚马逊的员工基数从158增长到614，我们的管理团队得到了极大的加强。配送中心的容量从50,000平方英尺增加到285,000平方英尺，其中包括我们的西雅图设施70%的扩张和11月在特拉华的第二个配送中心的启动。年底，库存增加到超过20万，这使我们能够提高客户的可用性。我们在年底的现金和投资余额为1.25亿美元，这要归功于我们在1997年5月进行的首次公开发行股票IPO，以及我们的7500万美元*款贷**，这为我们提供了巨大的战略灵活性。

员工

过去一年的成功是我们这个充满才华、聪明、勤奋精神团队的共同成果，我为自己成为这个团队的一员而感到自豪。在我们的招聘方法中设置门槛很高，并且将继续是亚马逊成功的唯一最重要的因素。不容易在这里工作(当我在面试员工的时候，我告诉他们,“你可以选择工作时间长、工作努力程度高、或者聪明,但是在Amazon.com上你无法同时拥有这三者中的两个”),但我们正在努力构建重要的事情,关系到我们的客户,我们都可以告诉我们的子孙。这样的事情并不容易。我们非常幸运地拥有这群奉献的员工，他们的牺牲和热情造就了亚马逊。

1998年的目标

我们还处在学习如何通过网络商业和营销为客户带来新价值的早期阶段。我们的目标是继续巩固和扩大我们的品牌和客户群。这需要对系统和基础设施的持续投资，以支持在我们成长过程中为客户提供的便利、选择和服务。我们正计划为我们的产品添加音乐，随着时间的推移，我们相信其他产品可能是谨慎的投资。我们也相信有大量的机会可以更好的为我们的海外客户服务，例如减少交货时间和更好的定制客户体验。可以肯定的是，我们面临的很大一部分挑战不是寻找新的方法来扩大我们的业务，而是优先考虑我们的投资。

我们现在对在线商务的了解远远超过了亚马逊的建立，但我们还有很多东西要学。虽然我们很乐观，但我们必须保持警惕，保持紧迫感。如果我们要将亚马逊的长期愿景成为现实，我们不得不面对这些挑战和障碍：激进强大且资金充足的竞争对手、巨大的增长挑战和执行风险、产品和地理扩张的风险、并且需要大量的持续投资以满足不断扩大的市场机会。然而，正如我们长期以来所言，在线图书销售和在线商务一般都应该是一个非常大的市场，而且很有可能会有很多公司从中受益。我们对自己所做的事情感到满意，对自己想要做的事情更加兴奋。

1997年确实是令人难以置信的一年。我们在亚马逊网站上感谢我们的客户，感谢他们的给我们的生意和对我们的信任，感谢我们的辛勤工作，感谢我们的股东，感谢他们的支持和鼓励。