JORYA母公司欣贺股份有限公司于周一（3月13日）在深圳证券交易所正式提交A股IPO招股书，值得关注的是，这已是欣贺股份第四次递交IPO申请。自2014年起，欣贺股份就开始申请IPO，但却连续被否。
欣贺股份的定位是国际一线流行时尚女装设计、生产与销售一体的企业，成立于1992年，总部位于厦门。除核心品牌JORYA，旗下还包括 JORYA weekend、 ANMANI、GIVHSHYH等中高价位服饰品牌，以及快时尚品牌QDA。之前IPO被否决的主要原因是报告期内存在业绩下滑的情况，证监会质疑集团持续盈利能力、毛利率异常和现金较多。2018年，该集团收入同比增长7.9%至17.6亿元，净利润则上涨6.7%至2亿元，这一次，业绩的大幅提升很可能帮助欣贺股份成功IPO。
欣贺股份IPO招股说明书中2016～2018年的利润表
欣贺股份的招股书透露，欣贺股份2016～2018年的营业收入分别为14.98亿元、16.34亿元、17.6亿元，净利润分别为1.85亿元、1.92亿元、2.06亿元，毛利率则分别录得73.25%、75.31%和75.23%。但回望它的出镜率，JORYA上次亮相上海国际时装周是在2016年，2017年仅仅是参加了厦门本地的时装周。
值得关注的是，2011年年底，全球最大奢侈品集团LVMH旗下的私募基金L Capital Asia(L Catterton Asia前身)投资3.38亿人民币入股7%的股份，是欣贺第二大股东。即便在LVMH名号的加持下，JORYA也未能走上国际舞台。2018年1月，L Capital将所持股权卖回给欣贺股份，净赚了1.8亿以套现5.18亿元人民币离场。但在L Catterton Asia的官网上，对于欣贺股份的投资状态仍是存续的。
L Capital Asia唯一目的就是投资回报率，该基金通常拟定的投资期限为3-5年，持股5%到20%不等，最终通过首次公开IPO退出。该基金的策略侧重于“亲自指导”，指导内容包括品牌推广、建立供应链、广告宣传等。包括欣贺股份在内，L Capital Asia先后在中国境内投资了3家服饰品牌。
L Catterton Asia官网上存续投资的消费品企业
L Capital Asia在2012年斥资2亿美金收购了欧时力母公司赫基集团10%的股份，是当时外国企业在华投资金额最大的一笔交易，当时赫基集团公布的公司估值为20亿美元。2017年12月底，赫基集团正式宣布申请IPO，但至今未有进一步消息。赫基集团旗下包括Ochirly、Five Plus等自创品牌，并与MISSSIXTY、10 Corso Como等国际品牌建立合作。
2013年1月，赫基集团宣布与意大利奢侈零售店10 Corso Como合作，同年年底便在上海开出10 Corso Como线下实体概念店。不过，由于中国业务严重亏损，意大利精品买手店10 Corso Como于2017年初撤离北京，据知情人士透露，10 Corso Como上海店或将于五月底关闭。这意味着10 Corso Como正式退出中国市场，有消息称撤离的原因是赫基集团急于清理旗下不良资产以申请IPO。
10 Corso Como门店
慕尚集团是L Capital Asia在华投资的第三个服装品牌，旗下男装品牌GXG以电商黑马著称。L Capital Asia投资约合人民币 8.32 亿元得到GXG70%的股权。慕尚集团凭借2018年37.9亿元的总营收，以及3.3%的市场占有率在中国时尚男装市场排名第二，主要竞争对手包括太平鸟男装、卡宾男装，线上渗透率达到全国最高36.0%。据新浪财经消息，慕尚集团将于明天（5月15日）起在香港正式IPO，这意味着慕尚集团将于未来两周内正式挂牌港交所。
L Capital Asia在中国境内投资的3家服饰品牌先后都有申请IPO的动作，都说明现在正是L Capital Asia寻求退出套现的阶段，距离投资欣贺股份已经过去了8年，早就超过明确退出时限，这一次L Capital Asia的耐心等待是否有一个好结果，还是一个问号。
编辑 / Basimah
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L Catterton Asia/欣贺股份/ebrun