作者：长益

借着公事的机会，作者探访了下海口日月广场的免税商业。

免税店火不火先放一边 有些股票倒是火了

中国中免集团、王府井百货是近期资本市场的明星，他们的概念无非就是免税。疫情下经济整体还是受到影响的，这会带火免税店？其中的逻辑不太清楚。可能是海南的免税商品变得比香港更有竞争力了，人们出国的机会少了，海南成了不错的选择。

日月广场：化妆品依然是最明星的产品

作者打车去逛了下晚上的日月广场。资料显示这里的总建筑面积有44万㎡，分别以双子座、射手座等星座的名字命名。这个地方的免税店在双子座1-2层和射手座L层。笔者看到，有的网站写的营业到18点，这个肯定是不对的，因为我到的时候就已经19点了。

从夜间的人流看，化妆品柜台的销售应该是不错的。因为除了极个别的化妆品人们那么多外，很多收银台旁都排了好多人，这可比机场的人可多不少。不知道这个商场的租金是多少，不过以化妆品的利润看，应该是个不错的生意。

至于，里面其他的商业类型还有老凤祥黄金，柜台旁人也不少；手表和服装的店旁，人不是很多。

为了感受下免税的氛围，作者来到了lacoste位于机场的专柜前，准备买一件T恤衫，优惠8折后是600多，如果买两件可以打7折，就是500多。作者查了下知名购物网站京东，发现可能跟他这边7折差不多。当然这是个例，说明不了什么。

• 一方面，购物前还是要理性，可能免税店并不是所有商品都具有优势。万事无绝对，要想不盲目消费还是得认真比较；
• 化妆品可能确实是最具有竞争力的商品。一方面，很多人来这里购买化妆品，除了价格优势外，就是认为这里保真。另一方面，确实还是有些林林总总的折扣和优惠的。笔者替朋友咨询了三样雅漾和科颜氏的化妆品，都卖断货了。

美兰机场那边依然可以看到以女性为主力军的购物热情。不过，机场购物的最大优势是让待机时间，成了购物时间。

政策是该类型商业的最大推动力

优质产品同优质产品较高价格的矛盾，这是阻碍平民消费升级的因素之一，正好免税店解决了这个矛盾。

作者从日月广场看到，政策显示：年满16周岁，持有离岛火车票、机票和船票，并持有身份证（旅行证件，如护照等）离开海南但不离境的国内外旅客可以购买，包括海南省居民。

• 一方面，购买免税品资格的人群被放大了。
• 另一方面，离岛旅客每人每年的购物额度提高为10万，这比处境相对也算有优势。
• 当然，对化妆品的量和手机、手持电话的量、酒类的量还是有限制的。

免税商业作为区别于奥特莱斯的商业类型，主攻化妆品，且拥有众多品牌销售，的确从利润率和客源吸引力看独树一帜。

免税牌照稀缺 龙头中国中免4200多亿的免税巨头

据悉，海南省有四家免税店，日月广场免税店、琼海博鳌免税店、三亚海棠湾免税城和海市口美兰机场免税店。海南既然要打造自由贸易港，那么免税店可能就是距离普通民众最近的商业类型。

不过，免税商业毕竟是较为特殊的商业类型，牌照比较稀缺。资料显示，我国有7家单位具有免税经营资格，中免系统（日上、海免）、珠免、深免、中出服、中侨等。

根据资料，免税商品是指免征关税、进口环节税（增值税和消费税）的进口商品以及实行退（免）税（增值税、消费税）进入免税店销售的国产商品。

中国中免相关报告上称，他们经营有200家免税店。根据这家公司的年报，北京大兴机场也有免税商店。2019年，这家公司归于股东的净利润为46亿，而目前他的市值已经4200多亿了，这个倍数还是近91倍，比重较大。其中，免税收入的毛利率为50%。