在法币苦于通膨风险的同时，机构投资人看好*币特比**价值储存能力而纷纷进场，推升币价日前逐步迈向历史高点。

但昨天*币特比**价格一路下滑，甚至一度下探16,200美元，自高点回落17%。不过分析师认为，这次回调是健康牛市的必经之路。

受益于全球通膨风险升温背景，加上近日机构投资人大举进场、第三方支付巨头PayPal推出加密货币买卖服务等效应催化，*币特比**自秋季的盘整中苏醒，一路攀升直至24日涨破19,000美元大关，并于隔天继续朝历史高点逼近。

数据显示，*币特比**当天最高达19,484美元，不过26日起出现大幅下调。

北京时间本日深夜，*币特比**失守17,000美元，甚至跌到最低16,188美元，由高点失血超过3,000美元，回落近17%。之后小幅收复价位，至截稿前*币特比**价格报17,140美元，自25日高点跌幅12%。

*币特比**价格走势图

据外媒《CoinDesk》报导分析，这段跌势来自于健康的技术回调、过热的杠杆被平仓，以及一些消息面因素影响，但长期仍然看涨。

技术回调

此前由于14日相对强弱指标（RSI）都在70以上呈现买超状态，让*币特比**的价格始终维持在10日移动均线（MA）之上。

BTC自9月以来的10日MA线图与RSI指标

而昨日开始的跌势终于让*币特比**价格低于10日MA，RSI也出现下修，不过仍维持在多空持平水平。加密资产管理公司StackFunds执行长MatthewDibb向《CoinDesk》表示： 这是一个健康的回调。

过热杠杆降温

此外，Dibb指出各主要交易所的衍生品杠杆被大量平仓，也让*币特比**价格遭受创伤。

根据Bybt数据，昨日加密货币永续合约累计平仓金额高达20亿美元，其中基础资产为*币特比**的部位平仓量占了将近18亿美元，也是8月底至今单日最高纪录。

BTC永续合约平仓数据

事实上杠杆交易被大量平仓是预料之内、合理的行为。

资金费率系指在永续合约市场中持有多头部位所需支付的成本，该数字在过去几天中急剧上升至0.098％的数月高位，代表市场过度杠杆化或过热；目前融资率已降至0.011％，也就是多余的杠杆已经出场，投资人情绪再次冷静下来。

消息面因素

另一方面，大型加密交易所OKEx宣布恢复提款作业似乎也加剧了*币特比**跌幅。

*币特比**指标服务公司CFBenchmarks执行长SuiChung向《CoinDesk》说明道，由于OKEx紧急暂停提币服务的10月中旬当时，币价比现在低很多，因此许多投资人可能会趁服务恢复后套现：

OKEx上的大多数冻结*币特比**的交易价都在70％左右，因此那里存在很多未实现的利润。

一旦这些代币可以自由移动，交易者很可能卖成美元和稳定币以实现这些收益，因而加重了卖压。

长期看涨

尽管币价近日走跌，不过长期来说仍很可能看涨。

但据Glassnode数据，加密交易所昨日录得持有*币特比**数量约为2,385万枚，自年初至今缩水17%以上，也是2018年8月以来低点，意味着投资者现在出售代币的意愿较低。换句话说，也可能是看好币价还有上涨空间。

而且因为总体经济利多仍在（如机构进场、央行印钞），加上前述过度杠杆已经被冲销，可望使市场继续稳健发展。