文|大观

编辑|宇儿

美的金融旗下不仅具有保理牌照，同时也具有小额*款贷**业务资质。

美的供应链金融模式产品介绍

本文以 美的供应链金融模式 为案例研究对象。

由于第一阶段的供应链金融模式时间久远，此模式案例研究意义不大；

第三阶段发展时间很短，具体效果还有待时间验证；

第二阶段2015年至2020年由美的作为核心企业主导的封闭式供应链金融模式， 打破了第一阶段信息不对称的壁垒，实现业务的“四流合一” 。

切实为链属中小企业解决筹资过程中申请难、成本高、效率慢的问题提供了帮助， 发挥供应链的协同效应 ，进而利于美的产业链整体价值的提升。

因此，本文主要研究美的供应链金融的第二发展阶段，即美的作为核心企业主导的封闭式互联网供应链金融，第一和第三阶段仅作介绍，不做论述展开。

随着美的供应链金融业务的开展，越来越多的供应链金融产品被设计和使用开来，供应商由于原材料的采购、运输、储存、生产等业务有资金融资需求时。

基于与美的集团真实的债权债务关系，可以通过美的供应商云平台系统的快速获取线上授信额度，并 根据具体的业务环节和自身资质选择不同利率的金融服务 。

下文将从美的为满足链属企业筹集资金需求的具体产品入手，如产品要素如名称、放款主体、适用对象、利率等，并结合业务办理流程，梳理业务优势。

通过仔细分析美的金融所设计的产品来介绍美的集团作为核心企业主导的封闭式互联网供应链金融模式。

1.上游供应链金融模式

（1）上游应收账款暗保理融资

供应链下的应收账款融资为满足中小企业筹资难题、拓宽其筹资渠道提供了新的方法，对盘活链上中小微企业的闲置账款、解决流动资金需求具有实现意义。

美的旗下的保理公司依托自身牌照和集团系统联动。

依托互联网为供应商的应收账款资产提供融资服务 ，同时借助核心企业优势，解决传统银行与融资供应商之间信息不对称造成的融资难问题。

1）提供商品或服务形成应收账款。

美的供应商依据与美的集团签订的合作协议，按约定提供商品或服务，履行业务实质。

2）确认收货或服务。

美的成员单位完成确认收货或确认服务。

3）转让应收账款进行融资。

美的提供的应收账款金融服务是应收账款融资池子，并未要求每笔保理业务与发票一一对应，是 通过内部系统接口打通 ，取得美的全部应付账款，形成虚拟应收账款融资池。

通过系统检查贸易背景的真实性，不需要额外提供发票。

纯线上签订应收账款转让合同并实现放款 。

4）发放融资款。

因债务人为美的成员单位，所以省去通知债务人应收账款转让，并等待其确认的过程，借助互联网可实现融资账款申请当天即线上放款。

5）支付应付账款。

美的成员单位在应付账款债务到期前准备资金，支付给供应商约定的应收款项，完结该债权债务关系。

6）归还融资款。

为精简业务流程，提高金融服务效率，未要求美的供应商在美的体系内开立还款账户，而是 依据与美的保理公司约定的账户 ，归还融资款、利息和手续费。

美的为供应商提供的应收账款暗保理池的金融模式，通过系统检查贸易背景的真实性，无需另外提供资料发票证明。

只需要美的成员单位确认收货后， 美的保理公司即可为该供应商提供应收账款保理服务 ，但是因为系统只能检查与美的有直接贸易往来的一级供应商的业务情况。

因为，此种业务模式对供应商的要求较高，只能方便美的一级供应商确认收货无需发票即可办理保理业务融资。

并且，因为只需要美的成员单位确认收货即可进行融资业务，所以融资成本较高，目前为融资利率6%左右。

（2）应收账款质押融资

具体来说小贷公司办理的应收账款质押*款贷**与保理公司办理的暗保理融资的业务流程相同，只是两种产品的放款主体资质有所区别。

应收账款的融资基础基于供应商为美的提供材料与结清账款的时间差异造成的应收账款，因 业务往来众多最终形成时间错落的动态应收账款池 。

美的金融通过系统联动自动给予供应商不高于应收账款总额的授信额度，方便供应商高效地在美的金融获取融资资金。

美的小贷公司与美的保理公司一样，同样依托自身牌照和集团系统联动， 依托互联网为供应商的应收账款资产提供*款贷**服务 。

美的小贷与美的保理公司为供应商应收账资产提供融资的服务类似。

但是因为系统只能检查与美的有直接贸易往来的一级供应商的业务情况，只能为直接服务美的的供应商提供确认收货即可通过互联网高效申请融资。

无形中提高了金融服务中供应商的准入门槛 ，并且，因为只需要美的成员单位确认收货即可进行融资业务，所以融资成本较高，目前融资利率在6%左右。

（3）上游票据贴现

美的集团财务有限公司是银监会批准，以独立法人资格运营的非银行金融机构。

于2018年已正式开展“一头在外”票据贴现业务。

美的财务公司可以为外部供应商办理票据贴现业务 ，结合美的财务公司只为成员单位提供票据承兑的特点，该业务适合以下两种情况的供应商来美的财司办理贴现：

第一种，美的财司自身作为商业汇票承兑人；第二种，出票人非美的成员单位但来办理贴现的供应商的上一手背书人为美的成员单位。

第一种即出票人为美的成员单位时，适用于美的多级供应商在美的财务公司办理票据贴现业务；第二种出票人非美的成员单位时仅适用于美的一级供应商办理票据贴现业务。

办理业务流程如下：首先，审核贴现业务申请人是否具备美的集团供应商资质，以美的供应商管理系统审核通过的名单为准。

供应商资质审核通过之后， 通过电票流转信息，审核是否符合“一头在外”的范围 ，如果是美的财务公司承兑，则不需要查看上手背书人。

如果不是美的财务公司承兑，则需要审核票据上手背书人是否为美的成员单位，同时审查承兑人是否在美的财务公司授信白名单额度内。

通过上述审核后，提供办理票据贴现以下业务资料：

1） 《企业法人营业执照》 加盖公章的正副本复印件各一份（首次办理提供）；

2）银行开户证明复印件一份，并加盖公章（首次办理提供）；

3）法人加盖公章的身份证复印件一份（首次办理提供）；

4）预留印鉴即公章、法人章印章清样（首次办理提供）；

5）法定代表人授权书（首次办理提供）；

6） 《企业信用信息查询授权书》 （首次办理提供）；

7）《商业汇票贴现业务申请书（产业链金融）》；

8）年度《商业汇票贴现协议（产业链金融）》；

9） 电票票面和流转信息 。

美的财务公司为供应商应收票据提供的贴现服务，依然通过系统检查发票核查贸易背景的真实性， 避免线下查找对应发票核验的繁琐 ，实现业务申请当天放款。

同时，本着为集团链属中小企业提供优质的融资服务为原则，致力于攻克产业链上中小微企业的筹资问题，供应商票据贴现利率对标国股银行作为承兑人的票据价格。

以目前票据市场的价格来看，贴现率在3.5%左右，为上游中小企业寻找低融资成本的服务提供了新途径，加快供应链资金回流，提升产业链整体价值。

（4）抵质押*款贷**

抵质押融资*款贷**适用于链上除对美的的应收账款外还有其他资产需要盘活的供应商。

整体来讲该种融资方式下供应商融资更困难 ，通过将其持有的设备、厂房和股权等资产质押作为*款贷**担保条件，满足链上供应商的多种融资需要，进一步丰富供应链金融产品。

（5）美易单

美易单是基于供应商对核心企业应收账款资产开发的智慧供应链金融服务平台，2018年美的集团推出美易单，具体是指美的集团成员企业基于与供应商之间真实的贸易。

以数据电文形式开具的，美的集团无条件承诺在指定日期支付美易单上约定的金额款项给供应商的，支持拆分转让、支持部分融资变现、支持持有到期的电子确权凭证。

美易单的开立、转让、融资变现功能及到期兑付等子业务 ，是围绕供应商对美的应收账款而专项设计的综合性的金融服务。

美的成员单位获得美的集团给予的授信额度，以该额度为限开具美易单给供应商作为应付账款的电子确权凭证。

持有美易单的供应商将其让渡给自身上游供应商来支付应付账款，即为美易单的流转。

由美的互联网供应链金融平台支持美易单在生命周期内全流程在线上办理，其流转高效便捷。

既不占用转让双方企业的授信，也不占转让双方现金流，因为 流转过程无需手续费和保证金 。

当需要运用美易单进行融资时，持有人在该美易单的额度内按自身真实需求进行拆分融资，尽管系统记录了基于真实贸易的美易单流转全程。

但因其可拆分属性，在申请融资时其持有人仍需提供合同、发票等基础资料。

在美易单到期日前， 持有者可灵活安排美易单进行流转与融资 。

美易单到期后， 由美的集团到期无条件兑付给美易单的各个持有人 。

具体操作流程如下：

1）注册账号：供应商线上注册账号，获取邀请码，完成企业认证；

2）一键收单：美易单开出后，供应商审核员通过两级验证线上直接收单；

3）自主转单：美易单持有人按需要自主拆分提交转单，经两级审核后完成；

4）急速融资：融资申请人完全线上操作，两小时完成放款；

5）到期兑付： 美的集团主动兑付 。

美易单这一新产品作为电子确权凭证 ，与成熟的商业票据形似但又有明显区别。

美易单的特点简单概括为：

①成本低，利率对标银行承兑汇票，无需抵押和担保；

②流通易：0成本、按需拆转；

③变现快：线上申请、2小时到账；

④融资易：美的保贴、按需融资；

⑤交易可追溯： 区块链技术、第三方存证 ；

⑥兑付快；集团保兑，到期日主动兑付。

“美易单”从资产端入手 ，穿透一级供应商且支持N级供应商之间进行拆分流转，从而满足不同层级供应商的融资需求，起到降本增效的作用，进而提升整个供应链的价值。

美易单供应链金融服务在2020年对行业内其他核心企业开放，并计划逐渐引入外部金融机构，从单一服务美的集团供应链向开放式平台化供应链金融模式发展。

2.下游供应链金融模式

（1）纯信用*款贷**

对于与美的合作2年以上的优质经销商，美的金融通过美的营销系统获取该经销商与美的的历史交易数据和履约情况。

通过系统联动获取交易信息自动评估经销商的授信资质 ，给予5000万元以下的*款贷**授信额度。

可凭借与美的的采购合同或订单进行办理，纯信用*款贷**利率为9.8%至12%，随借随还，办理手续简单，放款速度快，主要满足经销商短期过桥资金的需求。

（2）风险共担*款贷**

风险共担*款贷**相比纯信用*款贷**而言是增加了第三方作为担保方，因为 增加了第三方作为担保相应降低了出资方的风险 。

所以风险共担担保利率较纯信用*款贷**有所降低，利率为8.5%至10%，关于融资方的资质要求、获取授信的方式与授信额度上限、还款方式与纯信用*款贷**一致。

只是为了细分经销商整体实力，对于能获得第三方担保进行*款贷**融资的企业给予比纯信用*款贷**更低的利率。

通过进一步区分经销商的资质，降低经销商的融资成本。

（3）动态存货质押融资

安得物流作为美的四大平台之一， 在全国各地建立仓库满足了供应链金融仓储监管需求 ，若美的经销商需要盘活存货进行质押融资时。

既能动态监控经销商的存货情况，又能实时了解经销商的销售回款状况，为美的金融授信额度评估给予业务数据支持。

在美的物流系统和营销系统的数据联动支持下 ，对经销商的存货质押融资完成专项授信。

1）美的经销商向美的小贷公司和安得智联物流公司提交存货质押融资申请；

2）安得智联物流公司为经销商向美的小贷公司提供仓储和存货价值评估证明；

3）美的给予经销商授信额度并发放*款贷**；

4）安得智联物流公司对经销商进行存货动态监管，根据存货状态催还*款贷**；

5） 美的经销商归还*款贷** ；

6）美的小贷公司对安得智联物流公司进行风险考核并支付动态监管费用。

（4）分销商融资

美的积极响应去库存的号召， 运营T＋3的生产模式 ，使得存货逐年下降，经销商存货质押融资需求降低。

美的坚持以用户为中心，金融服务也涵盖了直接面对消费者的旗舰店。

出于对旗舰店经营所需资金与整体规模的考虑，旗舰店融资*款贷**期限不超过3个月，虽然单笔融资期限相抵较短，但授信1年有效，且在有效期内可循环使用。

出于对风险的防控需要，旗舰店融到的资金直接发放给旗舰店指定的美的销售公司用于支付订货款， 专用于旗舰店采购美的商品 。

1）美的分销商向美的金融小贷公司提交融资申请；

2）美的销售公司确认与分销商的供销关系与经营情况；

3）美的金融小贷公司对分销商进行授信；

4）美的金融 小贷公司发放分销商*款贷**给美的销售分公司 ；

5）美的销售分公司支付对应等额的美的商品给分销商；

6）美的分销商售卖商品后按约定归还金融中心小贷公司的*款贷**。