期债：短期回到前期高位，周内关注经济数据

期债国内9月核心CPI回落至0.6%，创2021年4月以来新低。此外，9月PPI同比涨幅由2.3%大幅回落至0.9%。本周央行公开市场将有290亿元逆回购到期，其中周一到期210亿元，周二至周五均到期20亿元。

此外，周一还将有5000亿MLF到期。上周五银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.1315%，跌3.27个基点，Shibor涨跌互现，隔夜shibor报1.133，跌4.9个基点。国债期货高开高走，震荡走高，全线收涨，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.07%。本周将公布9月工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据，如果数据恢复，债市或受到一定压制。人民币汇率短期持稳，期债T12回到前期高位震荡区间，关注101.5争夺。

印尼豆油,印尼下调棕榈油参考价格

煤焦：减产预期增加，煤焦承压下跌

上周焦煤主力合约收盘2169元，蒙煤2080元/吨，基差231元/吨。焦炭主力合约收盘2809元，日照港准一级焦2800元/吨，基差237元/吨。美国通胀继续超出预期，外部需求压力仍在，国内政策支持下社融超预期，企业端贡献较大，有助于维持较高需求。节后钢材消费回升，螺纹表需中性，热卷产量增加较快导致库存增加，对比来看，钢材消费量未回升至节前水平，回升幅度一般，水泥出货也是低于节前，短期消费可能受到疫情影响。铁水产量继续维持在240万吨左右高位，但山西地区高炉停产增多，未来铁水有下降压力。主产地疫情扩散，煤焦运输不畅，焦企受利润及原料影响限产增加，本周开工降幅4个百分点，多地焦企开始二轮100元提涨，山西部分落地，焦炭库存上游增加钢厂减少，焦企库存压力不大。

大会前叠加疫情影响，煤矿开工继续降至96.72%，连续三周下降，但外运受阻库存持续增加，价格总体偏强，周五少数价格有下跌，港口观望增加，价格暂稳。蒙煤甘其毛都口岸通关维持高位。当前疫情对消费端可能带来负面影响，市场预期走弱。铁水产量或有下降，焦企减产幅度较大，下游去库对现货价格有支撑，而煤矿高库存可能在运输缓解后对价格带来压力，盘面承压回调明显，短期下游减产或对原料带来压力，若终端需求韧性仍能维持，叠加煤矿开工低位延续，则煤焦不易过度看空，关注消费端变化，盘面企稳后关注低位试多机会。

铜：强现实弱预期，铜价延续震荡

上周沪铜11合约收于63700元/吨，涨4.31%。伦铜收于7531.5美元/吨，涨0.99%。美9月CPI同比上涨8.2%，核心CPI同比上涨6.6%再创四十年新高。美9月零售销售环比上升0%，低于市场预期的0.2%。IMF再次下调了明年全球的GDP增速预期，市场加息和衰退预期加深，铜价承压。海外铜矿产量接连下降，秘鲁、智利两国主要铜矿*工罢**扰动不间断等因素，造成产量连续减产。

9月SMM中国电解铜产量为90.90万吨，环比上升6.12%，同比上升13.21%。主因限电检修等干扰因素减弱，企业追产以及新产能在逐步爬产。不过目前粗铜和废铜供应紧张，再生铜实际产量或仍可能有所受限，国内现货整体偏紧。临近换月back结构加深，受高月差影响，下游畏高情绪观望情绪较浓。国内电网基建高增速带动铜杆消费，新能源高景气度提振铜板带消费。银十传统消费旺季叠加政策出台，房地产需求或有边际回暖。库存方面，LME库存增1.9万吨至14.6万吨，上期所铜库存环比增加3.3万吨。全球库存仍维持低位，国内库存大幅回升。整体而言，宏观冲击仍有压制，供应扰动现货偏紧高back支撑，强现实弱预期格局持续。短期铜价延续震荡走势。

TA：原油节后高位回落，TA冲高回落

十一假期后第一周，原油整体冲高回落，重归震荡走势，TA盘面基本跟随原油预期波动，节后首日跳空高开高走，但后续逐步高位回落。TA在8-9月连续去库情况下，基差一度非常强势，但10月目前预期小幅累库10万吨附近，本周基差快速高位回落，总体行业预期转差。但TA远月合约基本博弈原油预期为主，且盘面加工费一直为负，仓单继九月交割后，一直保持低位，总体驱动依然来自于原油。PX加工费也维持在400美金附近，预期稳定。

短期看，原油重归震荡走势，TA也冲高回落，行业需要继续关注新因素。中长期看，清零政策若无变化，四季度新产能投产依然压制整体行情，尤其是MEG，聚酯产业链中，TA加工费过低，需要关注后期装置开工情况，暂时大的驱动依然需要关注原油，后期或跟随原油震荡波动，暂时观望为主，或选择买TA空EG阶段性操作为主，TA本身结构利于反套操作，风险是装置检修等利好因素。

PVC：下破考验6000元一线，PVC四季度偏空预期未变

PVC短暂炒作*疆新**运输受疫情影响后，继续关注需求偏弱预期，近期破位下跌，考验6000元一线支撑情况。开工数据与库存数据依然偏利空，现货采购转弱，周五PVC华东现货价格报6310元，较周四跌40元，周度下跌190元。

短期看，PVC现货转弱，盘面增仓下行，下行观察6000元一线支撑情况，前期推荐逢高做空，今日可适当低位落袋，风险是经济政策好转，企业停工挺价。

玉米：内外联动上涨，玉米周度表现强势

上周玉米c2301合约周开盘2777元/吨，周收盘2870元/吨，涨93元/吨，周内最高价2871元/吨，最低价2764元/吨，周末持仓682,142 手，周减61,331手。截至10月6日当周，美国对中国装船玉米 78627 吨，上周424225 吨；当周美国玉米出口检验量为 457366 吨，对中国玉米出口检验量占到该周出口检验总量的17.2%。

国内港口上周五大多上涨10元/吨，其中锦州港早间汽运到货147车约6000吨，火运到港10车600吨，港口装船2艘2.7万吨。受期价上涨提振，加之产区集港物流成本上涨，抬升港内收购价格，但是下游跟涨力度一般，港内收购主体虽有增多，但追高趋向谨慎。截至10月13日，饲料企业玉米平均库存35.26天，周环比下降0.47天，跌幅1.33%，较去年同期上涨1.52%。

各企业根据自身节奏和周边新粮上市节奏调整，各厂家库存有升有降，整体变动幅度有限，部分企业继续使用糙米替代。华北新季玉米逐步上市，收收割推迟影响，季节性供应压力尚未强烈集中体现。东北地区受前期雨雪天气影响，推迟收割晾晒等或将推延上市时间，基层挺价心理与期现价格上涨不乏趋同。后期需持续关注上市节奏及收割期天气变化，短期价格有一定支撑。

生猪：猪价大幅上涨，期货贴水进一步扩大

上周猪价进一步上涨，全国生猪均价为28.2元/公斤，周度上涨6.7% 。国庆过后，随着天气转凉，市场对肥猪的需求增加，养殖户压栏惜售二次育肥情绪再次增强，推动猪价大幅上涨。当前自繁自养养殖利润为892元/头，外购仔猪育肥养殖利润为876元/头。当前仔猪供应相对稳定，不过需求较前期有所起色；近期猪价走势坚挺，市场对产能缺口预估调整，业者多认为供应增量偏缓，对明年上半年预期转好，仔猪补栏积极性有所提升，预计仔猪价格仍将偏强运行。当前阶段二元后备母猪补栏较积极，支撑二元后备母猪价格上涨，预计二元母猪价格或维持偏强运行。

需求方面，日屠宰量周度环比下降2.47%，国庆节后，需求惯性回落，且本周毛猪价格上涨较快，屠宰企业接货成本增加，总体屠宰开工率较国庆节期间下降。多地新冠疫情复发，封控管制，居民消费减少，且白条调运受阻，预计下周屠宰开工率小幅下降。期货方面，主力合约突破前高，上周LH2301上涨5.71%。专家指出目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，规避价格波动风险。政策调控下，期货价格涨势不及现货，贴水进一步扩大至4520元/吨。整体来看，四季度需求支撑下，猪价易涨难跌。

油脂：印尼继续下调出口税，关注豆油供应端边际变化

上周豆油受供应紧张提振，增仓上行，Y01较前周增7.56%至9566，棕榈油节后第一天补涨后增幅有限，P01较前周增10.18%至7816。

马棕9月如市场预期继续增产累库，鉴于出口有疲软迹象，预计10月可能进一步累库；印尼摆脱高库存压力，但10月下半月继续下调CPO参考价至为713.89美元/吨，相应的出口税减少3美元/吨，短期积极出口意愿仍在。

因10月大豆到港预计仅500万吨，引发市场担忧情绪蔓延，油粕基差齐涨，同时贸易商也出现恐高情绪，采购积极性下降，日度成交由前期火热转为平淡。棕榈油上周采购11月船期货源11船，产地积极促销背景下，预计到港供应延续正常水平，库存还将进一步攀升。菜油短期维持供应偏紧格局，关注11月中菜籽集中到港情况。

鉴于产地供应宽松，短期维持震荡整理，豆油近紧远松，关注供应端边际变化。

来源：东兴期货

印尼豆油 (印尼豆油最新行情)