想想在炎炎夏日，能有一罐冰镇的啤酒助兴，不亦乐乎。纵观国内的几家啤酒生产企业，青岛啤酒可谓一枝独秀碾压其他品牌几条街。你平时是否留意，最便宜的青岛崂山啤酒1箱（500ml*12瓶）也得50多元，经典1903（330ml*24瓶）得100多元，但你知道青岛啤酒（600600）股价是多少吗，3月25日收盘价1股44.88，买一箱啤酒至少可以买一股股票了，尤其是在青岛啤酒在众望所归之下推出股权激励计划的当下，可谓是买啤酒一时爽，买股票一直爽。
【声明，纯属个人意见，市场有风险，入市需谨慎】
青岛啤酒于2020年3月23日正式公布了，其历经4-5年时间酝酿的股权激励计划，一经公布即迎来资本市场的强烈反馈，将股票价格直接拉升10%左右，成交量也突破近期高点。
或许你只是一个小老板，一个企业高管，或是一个打工的，想着A股上市哪是这辈子想都不要想的事，上市公司的股权激励计划，和我们这样的小公司有关吗，我有必要了解吗？我可以很负责的告诉你，俗话说“下期要找高手”，你多看看隔壁家的孩子怎么做的，绝对好过花几万块钱去听那些所谓的大师给你讲的那些看似很有效，实则为鸡肋的理论；取他人之长，补己之短，对你日后实施或接受公司的股权激励计划将大有好处。
来带上你的小马扎，开一瓶啤酒，读读我这篇关于青岛啤酒股权激励计划的小酒菜。
01 股权激励种类：限制性股票
青岛啤酒作为A股上市公司，一家公众公司，可以公开发行股票。如果你的企业未上市，但已经改制为股份公司，如挂牌新三板、地方交易所等，也可以发行股票，实施限制性股票的激励计划；如你的企业只是一家有限责任公司，哪可以实施限制性股权。
无论是股份公司的股票还是有限责任公司股权，实质都是体现对公司的所有权，一个完整的股权，包括投票权、分红权、处分权，所谓“限制”性股权，就是在一定期限内剥夺了其中的部分权能，对激励对象实施一定的控制，在期限到期时如果满足了其中的各项限制条件，届时才给予激励对象一个完整的股权，说直白点就类似于按揭买房，前期付完首付后，就可以入住了，夏天可以吹吹空调，冬天可以取暖，但这个房子在未付清尾款前还不是完全是你的。
02 股份来源：定向发行
定向发行是上市公司的术语，直白的说就是仅面向特定的对象发行，具体到股权激励业务中就是仅针对激励对象发行，毕竟对于激励对象的股票定价低于市场价的一半，这个便宜外人是没法享有的。这也是做股权激励计划中常提到的分增量部分，通过向员工发行股份，避免了大股东转让股权的模式，平等的稀释原有股东的股权比例，未影响到原有股东的既有利益，客观上也做大了公司的股本金，是一个两全其美的好方法。
03 激励数量，向激励对象授予1350万股
看着数额不少，但占其总股本13.5亿股的1%还不到，毕竟青岛啤酒市值将近600亿，1%的股票数额对应市值也将近6个亿，按照确定的激励股票价格将从员工手里募到3个亿，额外的3个亿就要市场股民来买单了，这真正体现了股权激励的精髓“企业请客，市场买单”。
04激励对象：董监高及其他核心、中层、骨干人员，总数不超过660人，占全部在职员工的1.68%
（1）股权激励不是奖励，不是大锅饭，一定是对核心人员进行的，要体现出差异化，股权激励的价值不仅体现在经济利益上，同时还体现一个身份，企业股东的身份。故在做股权激励时，一定不要忽略搞一次正式的、隆重的股权授予仪式，让员工产生认同感，也能激励未参与计划对员工萌生出下次也要参与的想法。（2）不同的激励对象取得的激励股权也不是均等，需要根据其对公司的贡献程度进行相应的划分，划分因素多是通过职位、工作年限等可以量化的因素来直接体现，如青岛啤酒的董事长及总裁、副总裁、董事会秘书共8人，取得10%，其余600多人取得其余的90%。
（3）再有在青岛啤酒本次激励对象中，赫然出现就是企业的董事长、*党**委书记黄克兴是第一个要被激励的对象，这是一个好现象，毕竟青岛啤酒是一家国资控股的公司，国企高管因制度体系受限其薪酬待遇普遍低于同类型的民营企业，但其对公司的贡献是不容忽视，如其没有取得相应的报酬，难免心理失衡搞些小动作，甚至是做些违法犯罪之事，现在通过股权激励让其能取得相应的回报，也是一种高薪养廉的进化模式。回想原红塔集团的董事长褚时健带领红塔集团成为国内数一数二的企业，但其个人收入相比之下微乎其微，导致心理上的失衡走上了违法犯罪的道路，就是一个历史的悲哀。
05 激励价格：每股定价21.73元
根据证监会的相关规定，上市公司的股权激励价格确定模式比较复杂，有4种计算方式，然后再取最高值，青岛啤酒的定价最终依据的是股权激励草案摘要公布前30个交易日内标的股权平均收盘价的50%。该激励草案摘要系3月24日正式发布的，也就是从3月24日往前取最近30个交易日收盘价的平均值在打对折计算而来。现在市场上普遍流行这“市值管理”的概念，通俗点说也就也是一种低买高卖，只不过换了角度而已，是站在一个公司运营的角度而言的低买高卖。如公司要通过股权支付形式购买一家企业，那么就在并购之前抬高股价，以便以较小的代价完成并购；如欲实施股权激励，可先行压低公司股票价格，让公司的激励对象以较小的代价取得股份，后期再抬高股价，实现收益。虽这个现象普遍存在，但没有那家机构会公然承认的，毕竟这会涉及到内幕交易、关联交易等灰色地带，一不小心就进去了，就像坐庄的刘翔难逃牢狱之灾。
06 限售期安排
这里的限售期即对应限制性股票的“限制”而言，限售期顾名思义就是在这个期限内不能出售，我们来看下青岛啤酒怎么安排限售期的。
其限售期分为3个时间段，第1个时间段是取得股票后的2年后解禁1/3，第2个时间段是3后解禁1/3，第3个时间段是4年后解禁1/3，也就是说从第2年起每年解禁1/3到第4年才全部解禁。解禁就意味着员工可以抛售股票了，可以实现低买高卖了。
青岛啤酒这限售期的安排是较长的，可以避免管理层的一些短视行为；换个角度来看，本次股权激励计划对于众多股民来说还真是一个良心计划，不用过早操心“小非”解禁事宜，带来的股价波动。
07 授予与解除限售条件
通过前面的内容，已确定了激励对象及激励对象可以以什么价格取得的多少股票，但并不代表激励对象就可以直接按照上述方案购买股票了，还满足以下几个条件：
第1个条件是关于公司无违规，这个基本上都没有；第2个条件是被激励对象无违规，这个条款很有价值，毕竟一个激励计划跨时很长的，如开始符合后来不符合怎么办，就可以依据该条款取消其被激励的资格，从而回购其股份；第3个条件也是一个核心条件，是和公司业绩挂钩的条件，但该业绩是对2018年业绩的指标的一个定性，属于过去完成时，是和未来解禁挂钩的条款。
同时解除限售时也是有条件的，和取得时的条件类似，也是3个条件，分别是公司、被激励对象无违法，公司业绩达标，这里的业绩达标就很重要了，也是实施股权激励的核心目的。
公司对2020年、2021年、2022年分别设置了一定的财务指标，如对应资产收益率不低于8.1%，8.3%，8.5%等财务指标，同时还设置了利润增长率，主营收入占比构成比例等，这里就不一一细说了；另外还设置了个人绩效考核指标，个人绩效考核必须在基本胜任以上才能在限售期解禁时出售股票获利。
我经常遇到一些老板，他们想做股权激励多是看到别人家企业做了自己就想做，对于股权激励的了解多是是人云亦云，这种情况下，他们根本就没想好实施股权激励计划的根本目的，更别谈设置一些量化的财务指标来衡量，目的不清，就无法达到目的地。
08 关于持股期间的员工异动的处理
青岛啤酒激励计划中并未将该部分内容单列一章，但这个问题是实务操作中老板们最为关心的一个问题：给出去的股权能否收回，我们来看看人家是怎么规定的。
（1）非员工原因离职（如组织调动等），已经取得股票达到解除限售条件的可以解除限售；未达到解除条件的，公司按照授予价格加上回购时的银行同期存款利率回购。
（2）因员工个人原因（如劳动合同到期不续签、主动离职），不能胜任工作岗位、业绩考核不合格、过失、违法违纪等行为）被辞的，所有未解除限售的股票，公司回购，回购价格取授予价或回购时市场价的最低价。
（3）员工身故的，区分两种情形，一是工亡的，未解除限售条件的股票由继承人继承，且不再进行个人绩效层面的考核；二是非工亡的，未解除限售条件的股票由公司回购，回购按照授予价加回购时的同期存款利率。
除了上述所列的3条以外，还有诸多其他情形，因并不常见就不一一表述了。
总结：
以上，系我对青岛啤酒限制性股票激励计划的一个简单解读。对企业而言股权激励是发展过程中必然要采取的一项措施，早实施早受益。老板愿意给是有胸襟有气度，但如何给确是个艺术，既要让接受者觉得倍有面子，还要激发其积极性创造性去为个人利益奋斗，顺带就实现了公司的利益。
为此，你可借鉴下青岛啤酒的激励模式
l确定股权激励种类：限制性股票l确定股份来源：定向发行l激励数量，计划向激励对象授予1350万股l激励对象：董监高及其他核心、中层、骨干人员总数600多人，进而确定不同对象取得的具体数量l激励价格：按照每股21.73元l限售期安排：取得股票后第2、3、4年解禁，每年解禁1/3l授予与解除限售条件：设定考核标准，包括公司、个人层面及财务指标l关于持股期间的员工异动的处理：提前规划非员工原因离职、员工原因及死亡等情形的处理。
希望这篇文章能给你带来启发，如有进一步问题，欢迎给我留言，咨询。
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大效律师：二年人事，五年私募，十年法律从业经验
关注股权系列五部曲（股权设计、股权融资、股权激励、股权收购、股权众筹、连锁及裂变）