注：本文为线下公开调研实录，不代表东吴观点，有删节，如有疑义请以公司为准。
风险提示：宏观经济风险等。
一、市场调研
市场面积600w方以上，商铺数量7.5w户以上。市场26大类，210w种产品。公司收取2~3000元/平租金。人均客流超过20w人次，常驻外商超过20w人。
市场平面图
一区市场正门
二区东1~2楼：新能源产品市场，包括光伏、便携储能、储能电池、新能源灯等。出口国家以非洲南美洲为主。
公司投入数字化改良，可以AI识别入场客流，进行数据统计
市场3年左右更新一次租约。如果转租会有租金溢价，但公司不赚这个钱。公司收取的租金一直没有怎么上涨过。
以展示贸易为主。客户看店铺展品，下单后周边工厂快速发货。一家店铺关联很多工厂，上新速度有优势。饰品、服装主要是外销。
亮标计划：符合亮标计划商品是信得过的。会有电子标识。是市场监管局和小商品城指定的标准。
8点半左右开门，5点半左右休息。全年无休。一区市场是02年落成的老市场，商位大小10多平，小于新市场20多平。
义乌摆摊最早在市政府。小商品城成立、市场建设以来就是国资全资。转租的时候一平大概6~7万以上的转租费。
二、总经理 王总分享
- 集团生态和未来发展
集团深耕于实体市场，一直服务于市场主业，也开展了围绕市场的板块，比如仓储物流等；传统的还有酒店、会展等。最核心的还是市场板块。
核心点；锚定“全球一流国际贸易综合服务商”的战略定额外。
集团核心板块；市场。未来会有全球数贸中心。疫情期间建设了二区东市场，是疫情期间把停车场改建成为地下停车场+地上商业。
1~5月义乌出口增长18.7%，市场采购贸易方式出口1462.2亿元，+14.6%，增速高于全省5.9pct，高于全国6.6pct。进口在不断发力，自营综保区目标360亿，1~5月已经做了249亿，同比+63%。
1~4月快递量37.35亿，金华+义乌全国排名第一（这个范围的快递全部来自市场，全部直达全国各个县市，已经形成聚集效应）。
近几年非洲、南美、东南亚还会是未来继续拓展方向。
市场交易额将近万亿元。40年时间形成两个生态圈：①人货场，展示-交易。公司有640w方市场，7.5w个商铺，5.5w个经营主体（有的主体有多个店铺），10w+卖货的商家人数。每年进入市场3000多万人次，外商2019年65w人次，目前还在恢复。常驻外商1.3~1.4w人，酒店每天住店9700人。义乌目前主城区所有酒店都是爆满，很难订到。
②贸易生态圈。20年前2B电商兴起早于3C电商，但2B电商靠撮合，很难把实体市场打掉。义乌市场经受了电商平台考验，目前在通过Chinagoods把线下搬到线上。贸易生态圈解决信息流、支付流、物流，解决供应链、汇率等等环节上的不确定性。
义乌是需要把仓位组成柜，有上千家此类“组货人”。这些人的层级是四代或者五代。公司还有公路运输、海陆运输、空运、金融机构、报关清关结汇、海外仓运营等经营主体。这些人组成的生态圈，是公司市场经营的重要支撑。
比如厦门把东西运到卢旺达，很多商家是把东西运到义乌，然后再出口到卢旺达，因为在厦门组柜很慢，但在义乌很快。这类地方只有义乌和广州花都。
这些贸易生态圈，集团前期都没有触达，后期公司致力于成为生态贸易商，也就开始深入这些环节。包括公司3个月时间最快速度拿到跨境人民币，未来在争取跨境外汇；和中远海、普洛斯合资成立子公司；两个副总在海外看海外仓储和供应链。
- 国资、国企改革
①体制机制继续推进：公司继续成长需要在体制机制上进行改革，要继续深入市场化改革。思想统一，需要有市场化经营理念，要统一大家的目标，并且做股权激励计划，覆盖所有2级以上员工（400人），聚焦在4个指标：营收、利润、GMV、同行表现。接下来要推进超额利润分配，今后超额利润20%向基层分配，满足基层员工积极性，让员工了解市场经营者的生意和需求痛点。这些人也是线上平台、跨境支付端扩张的核心（了解市场需求有能力，超额利润分配有动力）。
通过战略投资者引入来解决机制问题，未来还要进一步引入战略投资者。公司在2021年成立集团母公司，并且剥离物业和房地产项目；并且保持上市公司独立性，保持上市公司的业务纯粹和经营的轻装上阵。
②业务转型：第一块是新市场、海外市场。2022年建立新能源市场，投入5亿，1~2层招商收入8.4亿以上招商收入。3000w以上租金收入。这是10年间小商品城的第一个市场。接下来的项目是全球数贸中心，有40w方市场（可租赁19w方以上），比新能源市场大4倍；还有40多万方写字楼，成本7000~8000/平，售价1.3~1.4w。除此之外还有商场、展区等补充业态。2025年10月份打开。
能够做新市场，是背靠贸易履约的生态圈。市场板块招商，全国有10个组在各个产业带进行招商工作。二区东决定做新能源，也是来自招商对市场的反馈。
之后还要做海外市场：和当地的经营户进行合作布局。
业务转型第二块，线上。今年500亿以上GMV，并且有支付支撑；之后要做到有物流支撑的GMV。平台以后将变成提供服务的集成商平台，和所有线上平台做结合。
小商品城和1688、京东合作，让商家上去开频道，以前4000家现在活跃只有1000户左右，因为没有支持。以前商家们只能做线下展示+订单交易，现在有物流支持、仓储支持，这些商家的2C业务也在快速发展。但他们没有售后、客服、运营能力，以后公司可以找中间商做这些代运营服务。
物流端，和中远海、普洛斯成立合资公司共同拓展市场采购、跨境电商新赛道。明年6月份打开国际物流市场，把在义乌的货代集中起来，用共享仓的方式解决组货人的订舱、仓储的需求，满足他们痛点，然后留存数据。
③人才支撑：第一通过子公司的股权激励吸引人才；第二支付公司等部门落在杭州等大城市吸引当地人才；
Q：支付牌照稀缺性和公司取得的方式？
A：公司之前一直在努力拿支付牌照，如果没有支付牌照，就拿不到交易资金流的数据情况，因此做不到三单对碰。其他地区的牌照不在同一个人行的管理之下，未来扩展就会有限制。未来会去拿跨境外汇：因为跨境人民币推进速度很快。我国用rmb买海外能源之后，海外也要用rmb买回小商品城。
Q：数据中心未来前景？
A：重点是商品数字化。2B领域，新品是比较私域的。贸易数字化：履约端建立数字化系统支持，把存量贸易做数字化。
对商户来说：保密性很重要，规模大了之后会有隐秘性要求，只有收益大于风险的时候才愿意公开交易。所以在线上2B能做到千亿级别就已经很不容易，也已经能支撑很高的利润。
Q：义乌购和Chinagoods未来的定位？
A：做Chinagoods之前和义乌购谈了很久，公司有51%股权但是控制力比较弱。义乌购是2B撮合模式。
义乌购只是在商品的展示和撮合上做努力，而Chinagoods更核心的内容在服务端。
Q：一带一路布局规划？
A：义乌前10贸易国中有大量一带一路国家，布局跟着货物、人民币出海走。如果没有一带一路国家承接我国的生产力，将意味着大量的制造业环节失去需求。
Q：Chinagoods平台未来方向？
A：定位是集成商。之后供应板块会是首页。
Q：制造业向东南亚转移，对市场的影响？
A：到那边可以发现遍地都是义乌商品。东南亚制造业产业化之后，当地的年轻工人收到公司之后最喜欢买的就是各种小商品。未来会在海外办
三、yiwu pay 张总介绍
跨境牌照现状：
- 互联网支付：110家
- 跨境人民币支付
支付牌照总共271家《支付业务许可证》，目前有效196张。一年一评级，5年一续展。牌照在收紧，2023年1月，21家只有12家通过续展，2月再次注销5张。
同时有跨境人民币+支付牌照一共30家。
有非常多的企业在跨界布局，牌照区域火热。根据支付百科：跨界通2022年排名整个支付行业第53名。行业货币化率，或者毛利：流水非常低。Yiwu pay 定位是产业支援商。
重点关注跨境人民币赛道：分B2B和B2C。B2B是小商的主要业务模式。
Yiwu pay：2022年6月份成为商城集团100%控股公司。
9.30拥有跨境人民币资质备案，当时完成首笔沙特支付，获得人行的表彰。2月20日召开发布会，启动“冻卡无忧”——新牌照（新的做跨境人民币资质），新征程（为小微客户提供产品，而不只服务于大B客户）。截至6月9日突破3亿rmb；预计6月做5000w美金。
跨境支付市场：2023年线上+线下突破9000e 人民币规模。
商户担心的风险：①反洗钱，如果通过不合规结算商，可能会被冻卡，造成损失；②交易信息外泄。
网格化地推，分子公司产品推动，会上门做尽调和贸易真实性的调查。
以沙特为例：
- 开户，最快1天开成。
- 打款（到海外账号大约耗时6小时）
- 把信息给到客户，要做贸易真实性申报还原（客户上传材料后大约2小时）
- 客户提款（刚上线时25h，现在秒到）
核心收入：
第一，0.4%手续费，实际上考虑活动在0.2~0.3%
第二，汇率点差，0.2~0.3%的利润
第三，资金沉淀之后的银行利息、返点收益。
累计交易金额5346万美金以上，交易笔数1108笔。小到几百美金的样品单，到大金额的大订单，都可以做，而且全程可以溯源业务真实性。
和支付宝、微信区别：他们做的是C2C为主，而yiwu pay主要服务于卖家，不用开户，用传统的形式就可以接入
和同行相比优势：①国企背书、资质齐全，而且商户非常信任商城集团。②国内持牌，模式合规。③深耕本地市场，有本土化专业1V1服务团队，了解客户同店。④结汇费率友好，KA政策成熟。
Q：目前资金来源比例？
A：币种比例：美金占70%。离岸rmb占比逐渐上升，比如土耳其、伊拉克等美元储备较低的地区。
Q：业务壁垒在哪里？
A：目前参与者中取得双向牌照（境内&境外）的公司很少，从业门槛高。第二是海外网络搭建、法律法规方面。此外还有一部分利润来自点差，这取决于公司金融人才。