中证智能财讯 亚华电子（301337）近日披露招股说明书，将于5月12日进行新股申购。公司本次公开发行2605万股，计划投入募集资金3.19亿元建设智慧医疗信息平台升级及产业化、研发中心建设、营销网络建设项目，并补充流动资金。
根据招股书，亚华电子是国内知名的医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案提供商，主营业务为医院智能通讯交互系统，是指应用音视频通讯、电力线载波通讯、物联网、5G等信息技术提升医生、护士、患者之间的沟通体验，显著提高智慧医院信息交互及服务管理水平的软硬件一体化综合解决方案。
公司自成立以来坚持以技术创新推动产品发展，与山东大*联学**合建设护理装备与信息研究院，与山东理工大*联学**合打造教学科研实践基地，在山东省信通院的支持下，建立了通过CMA标准认证的信息通信实验室。公司自主研发形成了高带宽两线制组网技术、组件化医护通讯控制台技术等核心技术，并成功应用于智慧医院中的病房、门诊等场景。同时，公司积极研发5G远程会诊、手术室协同、基于可穿戴设备的室内定位等前沿技术与产品化应用，布局智慧医院更多智能通讯交互应用场景。
本次募投项目是在公司现有主营业务基础上，结合国家产业政策和行业发展特点，以公司现有核心技术为依托实施的投资计划。其中，智慧医疗信息平台升级及产业化项目旨在原有产品基础上拓展产品线，生产第三代病房智能通讯交互系统、门诊服务交互系统及养老领域相关产品，提高市场份额，增加规模效应；研发中心建设项目主要从事5G远程会诊系统、手术室协同系统、室内定位系统等课题的研发，旨在通过持续研发有效提高公司的研发能力，在顺应行业技术发展趋势的同时，加快研究成果的产业化进程，为未来提升盈利水平奠定基础。
招股书显示，2022年，公司实现营业收入3.53亿元，同比增长22.65%；归母净利润7905.02万元，同比增长8.7%；扣非净利润6477.46万元，同比增长8.19%；经营活动产生的现金流量净额为868.27万元，同比下降83.47%；报告期内，亚华电子基本每股收益为1.01元，加权平均净资产收益率为23.52%。
公司预计2023年1-3月实现营业收入5100万元至5600万元，同比增长1.67%至11.64%；归母净利润410万元至460万元，同比增长32.73%至48.92%；扣非净利润410万元至460万元，同比增长52.42%至71.01%。
根据招股书，公司通过长期的技术与经验积累，持续增强研发实力，准确把握市场需求，不断升级产品与技术，依托覆盖全国的营销网络为客户提供全方位的解决方案和产品全生命周期服务，公司产品具有较强的市场竞争力。数据统计显示，亚华电子近三年营业总收入复合增长率为28.92%，在专业服务行业已披露2022年数据的25家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为25.36%，排名3/25。
招股书显示，作为国内最早从事医院智能通讯交互系统研发的企业之一，公司持续深耕该细分领域，凭借长期的技术、经验积累及高效的研发体系，已经形成了多层次、多场景的智能化产品体系。公司主要产品分为病房智能通讯交互系统及门诊服务交互系统两大类别，是公司主营业务收入的重要组成部分。公司2020年-2022年主营业务收入分别为2.33亿元、2.86亿元及3.52亿元，占比高达99.69%、99.61%及99.71%，体现出主要产品的核心竞争能力。
分产品来看，2022年度公司主营业务中，病房智能通讯交互系统：二代病房交互系统收入2.03亿元，占营业收入的57.48%；病房智能通讯交互系统：三代病房交互系统收入7755万元，占营业收入的21.99%；病房智能通讯交互系统：一代病房交互系统收入2531.25万元，占营业收入的7.18%；门诊服务交互系统收入2611.43万元，占营业收入的7.41%；分机、配件及其他收入1994.58万元，占营业收入的5.66%。
截至2022年末，公司员工总数为546人，人均创收64.59万元，人均创利14.48万元，人均薪酬15.97万元，较上年同期分别变化17.26%、3.92%、6.79%。
2022年，公司毛利率为49.36%，同比下降2.93个百分点；净利率为22.42%，较上年同期下降2.87个百分点。分产品来看，病房智能通讯交互系统、门诊服务交互系统、分机配件及其他2022年毛利率分别为49.39%、40.9%、57.76%。
根据招股书，公司毛利主要由主营业务贡献，整体呈下滑趋势，但处于较高水平。主要原因包括：近年来，显示模组、IC 芯片等主要原材料价格受市场供需关系的影响呈上升趋势，致使公司病房智能通讯交互系统的销售毛利率有所下降；病房智能通讯交互系统中，三代病房交互系统的销售毛利率相对较低，报告期内，三代病房交互系统的销售占比逐年上升，故病房智能通讯交互系统的毛利率呈下降趋势。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额4054.52万元，占总销售金额比例为11.5%，公司前五名供应商合计采购金额3397.9万元，占年度采购总额比例为22.87%。
数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为23.52%，较上年同期下降3.2个百分点。公司2022年投入资本回报率为19.76%，较上年同期下降8.42个百分点。
截至2022年，公司经营活动现金流净额为868.27万元，同比下降83.47%；筹资活动现金流净额-785.73万元，同比增加1170.67万元；投资活动现金流净额-7020.44万元，上年同期为-2388.99万元。
进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-9765万元，上年同期为2538.61万元。
2022年度，公司经营活动现金流量净额较以前年度有所下降，主要原因系受行业季节性波动、外部环境变化以及终端用户付款审批流程的影响，公司销售商品、提供劳务收到的现金相对较低，且低于营业收入。
2022年，公司营业收入现金比为84.81%，净现比为10.98%。
2022年，公司期间费用为1.03亿元，同比增长1228.61万元；但期间费用率为29.07%，同比下降2.31个百分点。其中，销售费用同比增长22.7%，管理费用同比增长12.84%，研发费用同比增长9.26%，财务费用-146.7万元，去年同期-47.73万元。
资产重大变化方面，截至2022年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加90.83%，占公司总资产比重上升13.7个百分点；货币资金较上年末减少15.46%，占公司总资产比重下降7.91个百分点；存货较上年末减少5.32%，占公司总资产比重下降4.1个百分点；固定资产较上年末减少3.75%，占公司总资产比重下降2.6个百分点。
负债重大变化方面，截至2022年末，公司合同负债较上年末减少56.52%，占公司总资产比重下降5.51个百分点；短期借款占公司总资产的2.39%，上年末为0；其他流动负债较上年末减少39.16%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应交税费较上年末减少24.2%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。
2022年末，公司合同负债余额为1623.18万元，较2021年末有较大幅度下降，主要因为2022年度，公司客户为维持资金周转能力，进一步加强现金流管理，于发货前数天支付合同约定的预付款。
从应收账款账龄结构来看，截至2022年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.4亿元，较上年末增长7110.78万元，占应收账款总额比例为76.98%，较上年末上升2.93个百分点。
根据招股书，2020年-2022年，公司应收账款期末账面价值分别为6273.54万元、8187.68万元及1.63亿元，占期末流动资产的比例分别为23.07%、25.31%及43.07%，逐年增长，主要系销售规模扩张所致。
2020年-2022年末，公司存货账面价值分别为7525.39万元、9646.84万元及9133.21万元，占流动资产的比例分别为27.67%、29.82%及24.07%；存货跌价准备金额分别为246.93万元、230.31万元和365.10万元，计提比例分别为3.18%、2.33%和3.84%。
偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为28.17%，相比上年末减少4.39个百分点；有息资产负债率为2.73%，相比上年末增加2.48个百分点。
根据招股书，报告期内，公司主要通过新三板挂牌期间的定向增发、投资机构投资入股、通过经营积累的内源融资等方式进行融资，较少采用银行借款等债务融资方式，因此资产负债率维持在较低水平，自2021年以来，公司更多地利用银行承兑汇票、短期借款等银行信用，将整体资本结构稳定在较为合理的区间。
2022年，公司流动比率为3.04，速动比率为2.25。报告期各期末，公司流动比率及速动比率指标良好，短期偿债能力较强。
根据招股说明书显示，2022年末的公司十大股东中，持股最多的为深圳中亚华信科技有限公司，占比61.73%。
