作为杰伦迷来讲，周杰伦代言过的产品屈指可数，其中爱玛电动车就是其中之一。

除了优乐美之外，那句"爱，就马上行动"广告词相信大家也非常熟悉，可现在即便是拥有强大粉丝基础的周杰伦，也依然不能帮助爱玛成功上市。

2019年11月27日，针对爱玛科技IPO上会审核一事，证监会再次给予爱玛科技取消审核的结果。

面对竞争对手雅迪早已上市3年，新日也上市2年有余，同行的小老弟小牛电动登陆美股成为继雅迪、新日之后的第三家上市公司，回顾爱玛电动车的上市，似乎来得无比的坎坷。

全球销量超3000W成为电动自行车霸主

爱玛，全称爱玛科技集团股份有限公司，创始人张剑，成立于1999年9月，主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售等。2004年，爱玛科技正式进入电动车行业，是国内较早的电动自行车制造商之一。

2013年爱玛电动车销量率先突破350万辆，连续五年领跑全行业，蝉联C-BPI中国品牌力电动车行业第一名，成为电动车行业首家四星级服务体系认证单位。

2014年销量率先突破400万辆。

2015年全球销量累积超过2000万辆。

2017年全球销量累积超过3000万辆。

2018年根据中国自行车行业协会、国家统计局统计数据，2018年全国电动自行车产量3277.6万辆，其中爱玛电动自行车的产量为436.65万辆,市场占有率达到13.32%。

据ZDC互联网消费调研中心发布的《2019年中国电动车产业发展白皮书》显示，我国电动自行车行业年销售量约为2600万辆。其中，雅迪电动车和爱玛电动车销量均超400万辆，联手贡献了约36%的销售份额。而同行业的小老弟台铃、小刀、新日、绿源等市场份额超5%。

除了销量之外，根据招股书披露的爱玛科技在2016、2017、2018三年的营收分别为64.44亿元、77.94亿元、89.90亿元，营收在逐年稳步上升。

可以说现在的爱玛，已是我国电动自行车的龙头企业，它和雅迪共同撑起了中国电动车行业的半边天。

多次申请上市却屡屡碰壁

按理说爱玛打造了属于自己的电动车霸主地位，确实需要上市寻求进一步的扩大，并且也只有上市才是爱玛的出路，可回顾爱玛的上市史，却是一把辛酸史。

早在2018年6月28日，爱玛便向证监会递交首次发布招股书（申报稿），准备上市大干一场，彼时的雅迪和新日早已于2016年5月19日和2017年4月27日分别在香港主板和上海交易所正式挂牌上市，爱玛现在才上市，早就落后于同行一两年了。

本以为就等证监会通过就可以大干一场了，没想到这一等就等到了当年年底，也就是2018年12月底，并且证监会还给爱玛提出了就规范性、信息披露以及财务会计资料三大方面的总计58个问题，还限时要求30日之内进行答复。

面对突如其来的灵魂拷问，爱玛似乎招架不住，上市的事情最后也无疾而终。

上市晚+上市无果，再加上小刀、绿源、台铃等企业在后面追赶，电动车新国标出台行业有可能遭遇重新洗牌，面对这样的情况爱玛上市的决心依旧没有动摇，仍在为下一次提交上市申请做准备。

直到今年9月份，证监会再次披露了爱玛科技集团股份有限公司的招股书，爱玛在招股书中称爱玛拟发行6500万股，拟募集资金16.80亿元，用于公司电动车、自行车整车、配件加工制造、整件喷漆生产线等12个项目的建设、升级，以及补充流动资金。

3个月后也就是11月27日，证监会发布公告，鉴于爱玛科技集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。

爱玛的这一次申请上市似乎又要无果了。

早在2012年就有媒体报道说爱玛科技在筹备IPO上市，但由于当时内部管理层之间出现问题，使得爱玛科技上市计划被迫搁浅，而今经过7年的备战，爱玛看起来似乎还没有准备好。

帝国之下隐藏的危机

为什么拥有十几年发展历史的爱玛，仍旧上不了市呢？原因大概可以从三个三方面进行解释：产品存在质量问题、广告及业务宣传支出过大、涉嫌资产重组利益输送。

电动车作为广大人民群众出行的交通工具之一，质量问题安全问题备受关注，而爱玛似乎在这方面做的并不够好，仅2019年爱玛就出现了三起质量问题被质监部门点名。

2019年2月，在广州市场监督管理局发布的2018年度流通领域电动自行车（含电池和充电器）商品质量抽查检验情况通报中，天津爱玛所生产的产品被列入不合格名单。

2019年8月，由于3C证书注销，爱玛科技部分型号的电动自行车被北京市监局禁止在北京销售。

2019年9月，在北京市市场监督管理局官网公布的电动车抽检信息中，天津爱玛生产的5批次电动自行车又被查出包括最高车速、脚踏行驶能力、整车质量等不合格问题。

除了质量问题之外，在广告与宣传支出过大这个问题上爱玛科技同样遭人诟病。

今年9月份根据爱玛科技的招股书披露的2016-2018年，爱玛科技的广告及业务宣传费分别为1.43亿元、2.12亿元、2.24亿元，占其净利润的比例分别达到约31.99%、80.61%、52.1%。

爱玛科技和新日股份广告业务及宣传费以及占销售费用对比（单位：万元）

而在产品研发这一块，爱玛的投入可以说是相当的少了，2016-2018年同期投入到研发上的费用分别0.96亿元、1.16亿元、1.50亿元，研发投入占营业收入的比重分别为1.49%、1.49%、1.67%。

今年3•15的时候，在全网发布的107条爱玛电动车负面信息中，涉及质量问题的舆情有67条，其中新车易坏共计53条，占全部敏感信息的50％，宣传与实际体验出入过大，爱玛电动车的口碑再次下降。

此外爱玛科技还存在着一定的资本重组问题。在2018年底，证监会针对爱玛招股书提出的反馈意见中，曾对资产重组一事提出过疑问。

2015年3月，爱玛科技将旗下爱玛体育的全部股权作价1亿元分别转让给三商投资和天津富士达。其中，49%股权转让给三商投资，51%股权转让给天津富士达。2018年1月，富士达将其持有的51%股权转让给三商投资，同月，爱玛科技又收购了爱玛体育的土地、房屋等固定资产，代价3.02亿元。此后，爱玛体育被注销。

证监会要求爱玛科技说明以上行为的原因，以及是否存在关联交易及利益输送情形等。

即使是现在，上市依然是爱玛科技的最好选择，不管是对于其扩充知名度还是扩大生产规模，要想创造更多的利润，爱玛必须先处理好自身的问题，才能在日益激烈的竞争中脱颖而出，做大做强。

业内人士表示，在电动自行车新国标实行之后，行业进入洗牌期，随着标准化、规范化成为关键词，各大企业都开始精耕细作，打磨自身产品的品质竞争力。面对之前犯下的种种错误，爱玛科技要想进一步发展壮大，还需停下脚步认真思考。