无论是对于这家法国奢侈品集团还是这家美国珠宝商来说，这次收购都是有意义的，但这并不意味着其中没有挑战。
美国纽约——蒂芙尼（Tiffany & Co）可能会很快成为 LVMH 集团旗下的又一个品牌？
根据《华尔街日报》的一篇报道，这家全球最大的奢侈品集团最近给该历史悠久的美国珠宝商发去了一封信函，信中概述了一项全现金收购邀约，每股报价约120美元，这意味着其对该公司的估值接近145亿美元。 彭博社在上周末首次报道了这笔潜在交易。
蒂芙尼的一位代表拒绝就“传言和猜测”置评。
周一，LVMH发表声明，证实该集团正在与蒂芙尼就一项“可能的交易”进行谈判，但“不能保证这些谈判会达成任何协议”。
如果交易最终实现，这将是这家法国奢侈品集团有史以来最大的收购之一，接近其在2017年以130亿美元收购Christian Dior。 据彭博社报道，蒂芙尼股价今年上涨了22% ，市值120亿美元，而LVMH的市值约为2150亿美元。
这并不是LVMH第一次把目光投向蒂芙尼。 据报道，LVMH在硬奢侈品领域最近的一笔重大投资，是在2011年以52亿美元收购宝格丽（Bulgari），在此之前，集团曾表示有意收购蒂芙尼这个美国珠宝品牌。
伯恩斯坦（Bernstein）分析师Luca Solca曾在一份报告中表示: “虽然我没有任何关于可能达成的交易的信息，但我认为这可能会再次出现在交易清单上，因为集团对宝格丽的整合已经非常成功。”。
LVMH和蒂芙尼都将从合作中获益。
蒂芙尼是市面上为数不多的独立的全球珠宝品牌之一。 尽管这家拥有182年历史的公司代表一再表示希望保持独立性的意图，但长期以来，分析师们一直将其视为一个极具吸引力的收购目标，尽管价格昂贵，但它拥有极高的品牌认知度和全球吸引力。 去年，蒂芙尼的净销售额达到创纪录的44亿美元。
尽管许多奢侈品牌在中国的扩张机会正在枯竭，但蒂芙尼是少数几个在中国业务不断增长的品牌之一，这增加了其对LVMH的吸引力。LVMH集团在2018年财年实现了468亿欧元的收入，同比增长10% 。
Solca表示，此次收购还将使这家法国奢侈品集团得以扩大其在美国市场的影响力。
迄今为止，LVMH 相对受到了美国提高欧洲产品关税的保护，因为该公司的几个主要收入驱动因素——包括香槟和手袋没有受到影响。 最近，美国总统唐纳德 · 特朗普（Donald J. Trump）与其董事长兼首席执行官Bernard Arnault 在 Louis Vuitton 的一家新工厂举行了一次会晤，再次将该问题抛上台面。
对蒂芙尼而言，与LVMH的合作可能有助于保证未来更好的增长。 这家珠宝商仍在努力地解决自身的不足之处——即品牌发展和零售体验，而这两个领域是 LVMH 的强项。 这家集团庞大的零售业务也是一个附加优势。
蒂芙尼在全球经营着300多家门店，一直在努力实现其零售网络的现代化，但糟糕的销售规划和不均衡的店内体验削弱了其强大的品牌资产。
该公司以不同档次的产品组合著称，同时也有机会进一步发展高端珠宝和腕表等产品。 在过去，蒂芙尼是订婚钻戒的首选。 但随着消费者对高档珠宝的购物习惯发生转变，自购礼物超过了对他人的赠礼，新进入市场的珠宝品牌也给其核心业务带来了压力。
2017年，该公司董事会任命LVMH前执行官Alessandro Bogliolo为新任首席执行官，前 Coach 高管Reed Krakoff为首席创意官。Bogliolo铺开了全面改革市场营销和门店的计划。 对于曾担任宝格丽首席运营官多年的Bogliolo而言，此次收购算得上是一次回归，能够帮助这家曾为家族所有的珠宝品牌转型为LVMH旗下的品牌。
从那时起，蒂芙尼开始不断取得进展，首先是升级了其第五大道的旗舰店，并推出了容易在社交媒体上大热的应用“蓝盒咖啡馆”(Blue Box Cafe)。 整个翻新工程预计在2021年完成。
但蒂芙尼还有很长的路要走，如果LVMH能够进一步投资，才能帮助其全面改造零售网络。
在最近一个财年的上半年，蒂芙尼的净销售额下降了3% 至21亿美元，而同比销售额下降了4% 。净利润较上年下降9% 至2.61亿美元，而稀释后每股净利润为2.15美元，上年则为2.31美元。
对LVMH而言，收购蒂芙尼将大大提升其在珠宝行业的地位。集团9个月的数据显示，该集团旗下腕表和珠宝部门的增长速度低于其它所有部门，仅为4% 。
任何交易对LVMH的竞争对手——历峰集团（Richemont）来说都是坏消息，历峰拥有卡地亚(Cartier)和梵克雅宝（Van Cleef & Arpels），目前是硬奢侈品领域的主导者。
Solca表示: “虽然没有具体数字，但人们普遍认为，在过去几年中，宝格丽的市场份额超过了卡地亚。”
与宝格丽和卡地亚相比，拥有大量银器业务的蒂芙尼被视为更加平易近人的奢侈品。 蒂芙尼的混合定位可能会让消费者感到困惑，尤其是欧洲消费者。与欧洲竞争对手相比，他们并不总是把蒂芙尼视为真正的奢侈品牌。
“蒂凡尼不是卡地亚，” MainFirst 分析师John Guy今年5月对 BoF 表示： “这是一个‘化身博士’品牌，更像是两个品牌合二为一。 一些投资者对这种定位感到头疼。”
利益披露：LVMH集团是The Business of Fashion众多投资方之一，并持有BoF少数股份。所有投资方已签署相关股东文件，保证BoF的编辑独立性。
文章来源：BOF