地产狂人发家史8。
二零一三年十一月九日，恒大冰泉上调亮相。二零一四年一月十二日，恒大在清远召开恒大冰泉全国合作伙伴大会。许家印宣布了恒大冰泉的销售目标：今年一百亿，明年两百亿。后年三百亿大会当天，恒大冰泉现场订单金额超二十七亿，加上之前已经签订的三十万订单，恒大冰泉在短短三十天里完成了五十七亿订单。
这在行业内堪称奇迹。在此次大会开始前二十天，恒大已经为恒大兵权投入了十三亿的广告费用，这种烧钱行为还将继续下去。可许老板喊出的口号真的现实吗？恒大冰泉亮相的二零一三年，中国矿泉水市场总量才八十亿，许老板的目标相当于在二零一四年再造一个市场。
相比之下，水溶性的农夫山泉实际百亿目标花了二十一年，这种极不现实的目标说明了恒大冰泉必然失败。二零一四年，恒大冰泉销售额仅九点六八亿，亏损二十八点三九亿，延续了高负债模式但却亏。
本的恒大多元化业务成为了恒大爆雷的第一颗种子，影响到了地产主业。在多元化扩张的过程中，一开始的融资除了银行借款等债务外，还有地产业务的现金流提供的资金冲刺五百强，需要投资多元化，恒大地产的主业也需要成本支付。
两者发生了冲突的时候怎么办呢？除了多借钱之外，恒大启用了爆雷的第二颗种子：商票及商业成对汇票。翻译一下就是，恒大给乙方开了一张欠条，比如施工单位的工程费。本来要在今年元旦支付的恒大开了一张五亿工程款的商票，给他上面写着：明年元旦到期支付。
这样以来这五亿就能省出来用于支付债务利息或者投资多元化业务。复盘一下，恒大滑板的使用情况，我们会发现刚好是在恒大多元化业务，迅速扩张到二零一三年，恒大钱币的使用金额出现了第一次暴涨，第二次暴涨是在二零一八年，二零一八年暴涨的原因。
后面会说除了商贷，恒大在二零一三年还做了一件事，永久债融资永续债，又称无期债券。就是没有明确到期之日的债券，买了恒大的永续债。恒大每年会按时支付利息，但是本金什么时候还恒大说了算。二零一三年，恒大发行总计二百五十点二亿的永久债，前两年利率为百分之十到百分之十二两年后跳升至百分之十八。这二百五十亿为很大的多元化业务和地产业务大局拿地提供了极大助力。
但需要补充的一点是，永续债在资产负债表中体现在权益而不是负债中发行永续债，不会增加负债率。所以永续债很受头部房企的青睐，这是一个伏笔。二零一六年，中国楼市的第二次狂奔，让二三四线城成为股市上涨的主力军。把在二三四线集中布局的恒大送上了中国地产销售榜的榜首。但这个鲜活的成绩背后，恒大的经营已经危险，如此许家印再清楚不过了。