这个周末，不少人都加班了，不过降费只是改革的第一步，后续还有一系列动作，能否重塑行业生态，关键也看系列动作的影响。

详解费用

看了看昨天的评论，柠檬君发现还有一些人对于基金的各项费用不太了解，说自己买基金都是1折，这新政策8折没什么用。

某宝和某天的1折，指的是申购费，属于交易费用；这次8折的是管理费和托管费，属于基金的运作费用。交易费用在交易时发生，由销售渠道收取，并且基本上现在也都归销售渠道收入，运作费用是运作时发生，按日计提，直接体现在基金净值里，也就是说大家看到的基金净值，已经是扣除了运作费用的净值。

这次管理费限高1.2%/年，如果某只基金的管理费恰好是这个标准，就是每年基金净值都要扣掉1.2%。 由于不是直接收取，而是在净值里慢慢扣除，所以不少人对此没什么感觉，对直接收取的申购费赎回费感受很深 。有的时候可能会出现对于差异更小的申赎费用很计较，却完全不在乎差异更大的运作费用的情况。

还有很多人觉得不收申购费的C类很好，其实C类是收取销售服务费作为替代，而销售服务费同样是按天计提在净值里扣除的，大家去观察同一只基金AC两类的收益差距就能明白了，一般中短期持有C类相对合适，中长期还是持有A类合适。

这个钱可能大家看不到具体金额，但并不意味着没有付这笔费用。

系列动作在路上

降费只是序幕，据媒体报道后续还有一系列动作 在路上，包括降低公募基金证券交易佣金费率、规范公募基金销售环节收费、大力引入中长期资金、支持基金公司拓宽收入来源、降低基金公司运营成本等。

降低公募基金证券交易佣金费率 ，主要指的是股票交易佣金，在散户炒股万3时代，不少公募基金还停留在万8。现阶段公募基金主要通过这个来支付购买券商研究的费用。基金运作过程中，交易股票还是挺多的，如果费率降低下来，也能为持有人降低不少成本。

规范公募基金销售环节收费 ，主要指的是尾随佣金（客户维护费），销售渠道不只从买卖收费，处于持有状态的基金也可以从基金管理费中分一杯羹，叫做客户维护费，用于“售后服务”。目前比例可高达管理费的50%，强势的渠道相对高，弱势的渠道就比较低，这个比例后续应该会降低。

支持基金公司拓宽收入来源 ，主要指的是基金投顾费用。国外投顾费不少收，费率不低，还很普及，现阶段我们还处于萌芽阶段，不过基金公司自己做投顾，可能还真得做不过券商、三方，但是一定有能做好的。

降低基金公司运营成本 ，主要指的是后台外包、探索行业统一直销平台。外包很好理解，统一直销平台很值得期待，因为公募基金的“卡脖子”，主要就是销售渠道，说白了大部分客户并不是基金公司的客户，而是销售渠道的客户。基金公司是得想办法，把客户掌握在自己手里，否则就总是给销售渠道打工。

这系列动作，还是很值得期待的。

关键看影响

费率调整，相当于调整了蛋糕分配，能否重塑生态，还看系列动作的影响。

降低管理费，直接的影响就是减少基金公司的收入，进而影响利润。对于大公司来说，是利润减少，对于挣扎在盈亏边缘的中小公司来说，可能就要面临亏损的威胁。

如果后续尾随佣金有调整，投顾业务能顺利开展，能一定程度上弥补收入的减少，当然更重要的还是管理规模的增长，这需要在业绩上更努力，在拓展客户上更有利。

面对减收，基金公司可能也会减支，降低运营成本、减少人力开支都有可能安排。柠檬君觉得会有基金公司搬出繁华地带甚至一线城市……毕竟这是系统性降低成本，或许更多的城市有望迎来自己的首家公募基金公司。

人才流动也是关键变量，而流动的关键则在于浮动费率产品能发展成什么样。如果把待遇和业绩表现的关系理顺了，公募基金还是有吸引力的。

费率这个事，最关键的是把各方面的利益梳理好，把蛋糕分好，大家才更有动力一起把蛋糕做得更大。 如果基金公司、基金经理就想着自己赚钱，基民就想着自己省钱，不用想，双方肯定都得不到自己想要的结果。