海澜之家低估值 (海澜之家可转债的投资价值)

一、服装行业的主要特点:

1、稳定且缓慢的增长

2、入行门槛低,竞争激烈,淘宝上比比皆是的低价服装以及世界级的服装巨头优衣库等的参与,让服装业成为了一片红海。但是行业集中度有进一步提升的迹象,尤其

海澜之家值得投资么,海澜之家的创业期成长期分析

是男装这一块,体现的更明显,原因很简单——消费升级,不过提升的速度注定是缓慢的,不会像一些制造业那样来的迅速。

二、海澜之家的经营模式

1、衣服的生产:海澜之家不直接参与服装的设计与生产:供应商提供样式,海澜总部根据流行元素挑选然后下单。海澜要求供应商承诺100%退货,将库存等风险转移到了供应链上游,并且以赊销为主,货款逐月与供应商结算。

2、加盟商模式:合同期5年,加盟商需要拿出200万元的费用:其中100万元作为押金交给海澜之家,剩下的100万用于支付店铺的租金、装修、人工以及启动资金。此外加盟商还要每年缴纳6万元的管理费用(其实就是加盟费),公司可以保证加盟商税前利润100万元。(保底回报:确保5年累计税前利润不低于100万。不交每年6万就没有保底了。)

3、衣服的销售:加盟商只负责投资,承担开店和人员工资,不负责门店的经营管理。门店的位置必须黄金地段,加盟商可以自己选择地点但是要经过海澜之家同意。门店由公司统一经营,货品由公司总部配货,所有货品全国统一售价不打折,销售收入则是海澜之家按比例和加盟商分成。所以哪怕加盟商完全不懂服装经营也没有关系。加盟商要提供国内各大主流媒体黄金广告支持,加盟城市本地广告由加盟商根据当地情况自行投放和承担费用。海澜之家总部负责处理顾客投诉和质量问题等等……总的来说,就是加盟商负责给钱,海澜之家负责用钱。每天的利润按照 65 /35 的比例分成。

优点很明显:开店速度快,现金占用少,对于销售端的掌控极强。

争议点就是:海澜之家是一家经营服装供应链和门店管理的公司。

三、产品定位

海澜之家并不直接参与设计,并且在客观上讲,海澜之家是三四线城市的王者,一二线城市的地位就弱了一些。其目标人群定位在工作繁忙、喜欢简单便捷的男士群体,服装涵盖成年男性从里到外、春夏秋冬一年四季所有的服装产品,以无干扰、自选式购衣方式,快速树立品牌,占领了男装市场较大的市场份额。

但是提到男装品牌(奢侈品牌不在讨论范围内),很多人第一反应不是国内的七匹狼等男装企业,而是H&M、ZARA、UNIQLO、Jack Jones等国外快时尚品牌。这些企业,坚定奉行多款、少量、平价的经营策略,占据了国内年轻人快时尚服装的大多数份额,而海澜之家、美邦服饰、九牧王、七匹狼等国内企业在其面前几乎没有还手之力,这也是最近几年多数男装企业上市公司业绩不佳的一个重要原因。互联网时代下,各类服装企业如雨后春笋,多样化竞争日益加剧,市场格局面临重新洗牌。资源过剩的时代,品牌塑造的重要性高于以往,尤其是随着收入和教育程度的提高,男性选择服装越来越注重品质和品牌内涵。而且一般来讲,越是高端品牌,忠诚度一般越高;越是快时尚,更新换代越快,品牌忠诚度会越低。