电池是新能源车的核心，是价值含量最高的零部件，占比40%。动力电池企业价值主要取决于技术、行业份额、未来的成长空间。宁德时代2022年动力电池的装机142GWh，国内市场占比为48.2%，在国内和全球都排名第一，万亿市值。2023年即将量产上市麒麟电池，CTP技术、体积利用率达到了72%，在续航、快充、安全、寿命、效率及低温性能等全面提升。
比亚迪已布局新能源汽车全产业链，打通闭环。2022年电池装机量为69GWh，市占率23.5%，排名第二。得益于新能源整车的市场优势、电池出海战略，其动力电池等业务正从自供走向外供，未来市场份额有望继续上升，成长性较高。动力电池领域的竞争格局并非一成不变，在潜力巨大的赛道上不断有优质企业脱颖而出：2022年，中创新航装机量达到19.24Gwh，增速高达112%，成为国内第三大、世界第七大动力电池供应商。其高压电池技术带来的能量密度提升远超行业平均水平。工信部数据显示，中创新航的电池系统能量密度高达225Wh/kg。截止2022年年中，市场上电池系统能量密度在180Wh/kg以上的新能源车型只有不到5%。国轩高科、欣旺达、亿纬锂能的锂电产品凭借能量密度优势，2022年装机量分别为13.3GWh、3.7GWh、3.2GWh，市占率分别排第四到六位，正在积极拓展国际市场业务。
电池封装制造的叠片技术，在空间利用与内阻放热表现更优，随着工艺逐渐成熟，优势凸显。蜂巢能源是叠片技术创新代表，也是动力电池领域的后起之秀，蜂巢的第三代高速叠片技术将叠片效率提升至0.125秒/片，超越前一代技术200%。此外，进入前十梯队的瑞普兰钧和捷威动力也值得关注。捷威动力是复星高科领投的科技企业。瑞普兰钧背靠“镍王”青山控股，动力电池高镍化，拥有上游原料的供应优势。新能源汽车的高速增长，带动上游碳酸锂需求扩张，对于锂资源的争夺愈演愈烈，拥有资源储备的企业有竞争优势。2020年1月至2022年12月，碳酸锂市场价格从4万元/吨涨到超51万元/吨，涨幅10倍以上。赣锋锂业、天齐锂业等上游企业受益，部分布局了国内外锂矿的电池企业也间接获利。
2023年初开始，上游产能扩张效果开始显现。截止3月，电池级碳酸锂价格已回落到32万元/吨，较高点跌去37%。未来三年，电池上游供需再平衡、供给不再紧缺，电池行业有可能面临产能过剩，也将迎来新阶段的竞争。
在新型电力系统中，储能可以用在发电侧、电网侧、用户侧。 电化学储能产业链分为：上游设备，主要为电池组、储能变流器，电池管理系统。中游，系统集成加工程总承包；下游，发电端、电网端、户用商用端、通信场景。多数企业参与其中1至2个细分领域，少数企业从电池到系统集成甚至EPC 环节全参与。上游核心企业包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、赣锋锂电等；中游核心企业包括鹏辉能源、比亚迪、南都电源等。2022年中国储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达170%；其中，电力储能应用占比超70%，风光伏配储是大趋势。类似动力电池市场，储能市场也呈现出头部集中、尾部竞争激烈的行业特征。排名前两位企业市占率CR2为49.3%，前五企业市场占有率合计68.6%，市场份额竞争较为激烈。宁德时代2022年全年储能锂电池出货量排名第一、遥遥领先。2022年全年储能锂电池出货量50GWh，市占率38.5%。根据2022年报，储能业务正在成为宁德时代的第二增长极。储能电池系统产品营收449亿元，同比增长230%，占总营收比重提升至13.7%。同时储能系统毛利率也在不断提升，提升至25%。二至五名分别为：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科和赣锋锂电。出货量分别为：14GWh、10GWh、8GWh、7GWh。国内储能电池龙头企业正在加速出海。比亚迪涉足海外集中式储能和户用储能，目前储能产品已覆盖全球6大洲、70多个国家和地区，储能系统累计出货量超6.5GWh。2022年以来，比亚迪储能全球订单总量超14GWh。宁德时代2022年公司境外收入769亿元，同比增长176%。2022年与美国公用事业和分布式光伏、储能开发运营商Primergy Solar LLC达成协议，为Gemini“光伏+储能”项目独家供应电池，是美国最大的光伏储能项目之一。海外系列产品还应用于美国的FlexGen、意大利国家电力公司ENEL、英国Gresham House等全球大型项目。亿纬锂能和国轩高科属于老牌动力电池企业，如今也寻求在储能行业中找到成长新机。亿纬锂能储能电池收入在电池收入中占比已达60%；国轩高科从2022年中开始同时单独成立储能部门、单独披露储能电池业绩。