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卓创资讯：环氧氯丙烷：利润大幅回落，ECH能否迎来反弹？
春节过后，我国环氧氯丙烷市场价格伴随着主力企业的报价一路呈现下跌趋势，而同时丙烯法与甘油法原料成本双双走高，丙烯法利润空间出现大幅下滑。利润空间的大幅缩水明显降低了业者后市看空的预期，ECH能否迎来价格的触底反弹？
2015年我国环氧氯丙烷市场走势先涨后跌。因下游工厂的节前备货，市场需求强劲，1月底我国华东地区市场环氧氯丙烷价格收于11100元/吨，随后整个二月份维持在10400元/吨之上的高位。春节假期过后，环氧氯丙烷厂家陆续开工，市场现货供应充裕，下游树脂厂家返工略晚且多消化节前库存原料或长约货，市场需求启动缓慢，部分生产商在库存压力下让利接单，场内低价频现，交投重心震荡下行，截至目前，华东市场商谈价格在9700元/吨附近，较1月底下跌1400元/吨，跌幅为12.61%。
春节假期后，丙烯法环氯理论毛利出现大幅下滑，从节前3000元/吨附近滑落至3月上旬的500元/吨附近，随着市场价格逼近部分厂家的生产成本，业者的看空情绪得以缓解，甚至已有买盘开始着手备货，究竟会有多强的反弹利好呢？卓创小编就目前市场因素简单分析如下。
利好因素：
1、下游工厂前期库存原料消化后，需求提升空间较大，而国内环氯主力生产企业无明显库存压力，后续报价上调是大概率事件；
2、市场价格已经逼近丙烯法生产成本，利润空间挤压严重，生产商拉涨积极性高涨；
3、受近期环保压力影响，或有部分氯碱与环氯生产厂家开工负荷下降甚至停车，市场供应随之减少。
利空因素：
1、据卓创了解，树脂下游工厂接单情况并未明显好转，传统需求旺季仍需时间换空间，树脂工厂开工负荷暂无提升计划，而周内部分下游环氧树脂厂家新一轮集中补货，提前消耗部分后市需求；
2、部分环氯厂家装置试车中，后续有销售计划，市场现货供应存增长空间；
3、树脂大厂原料采购多为合约商谈，月中对市场价格变化敏感度较低，环氯厂家跃跃欲试的拉涨并未得到积极响应。
国际原油低位震荡，环氯外盘消息面平静，宏观及外围环境并无明显导向性，国内市场多空博弈，卓创小编认为，下周伴随下游树脂此轮补货的结束，环氯厂家库存减少价格拉涨可能性较大，但买盘追涨情绪有限，市场交投或出现无量空涨态势，后续能否强力反弹仍需新的利好消息支撑。