文/GuruFocus
2021年即将过去，投资者开始审视自己的投资组合，以确定在过去一年里的回报表现。
考虑到新冠病毒变种、地缘政治冲突、通胀上升和供应链中断在全球范围内造成的影响，许多人持有的主要股票跑输基准指数也就不足为奇了，这里面包括投资传奇人物巴菲特。虽然伯克希尔哈撒韦正设法在这种动荡的环境中通过购买Royalty Pharma PLC和Floor & Decor Holdings，以及对其他几家公司的增持来寻找价值，但其持有的一些最大仓位仍然在今年迄今跑输了标普500指数。
截至今年9月30日，巴菲特旗下价值2,934.5亿美元的股票投资组合包含43只股票，其中大部分为科技股，占比44.44%，金融服务板块占比32.11%，消费者防御型则占比12.12%。
截至第三季度末，巴菲特比重最大的五个仓位占据了其股票投资组合的一半以上，分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐公司和卡夫亨氏公司。
苹果
苹果占其股票投资组合的42.78%，是巴菲特的最大仓位。GuruFocus估计，自2016年第一季度建仓以来，巴菲特对该公司的投资已经获得了366.65%的收益。
苹果今年的回报率为35.46%，略高于标普500指数，后者的涨幅超过了27%。
目前，苹果的市值约为2.94万亿美元，主要产品包括iPhone、Mac和iPad。截至本周二收盘，苹果的股价为179.29美元，市盈率略高于31，市净率超过46，市销率约为8。
根据历史比率、过去的表现和未来的盈利预测，GuruFocus的价值线表明该股票目前被严重高估。
GuruFocus将苹果的财务实力评为5分（满分10分）。尽管该公司近年来发行了新的长期债务，但由于利息覆盖率适中，因此仍处于可控水平。其阿特曼 Z-Score为8.31，表明该公司状况良好。另外，公司的投资资本回报率也远远超过了加权平均资本成本，这意味着公司在发展中不断创造着价值。
苹果的盈利能力为9分（满分10分）。其利润率，以及股本、资产和资本回报率都优于大多数竞争对手。Piotroski F-Score高达7分（满分9分），这意味着公司业务状况良好，并且盈利和收入都在持续增长。公司的可预测性排名也是五星的级别。根据GuruFocus的数据，具有该级别的公司在10年间的年均回报率为12.1%。
在苹果的大师级投资者中，巴菲特拥有最多的股份，占据公司流通股的5.41%。
美国银行
美国银行在巴菲特的股票投资组合中占比14.61%，是其第二大仓位。GuruFocus数据显示，自2017年第三季度以来，巴菲特在该公司身上的投资收益率约为74.36%。
美国银行的总部位于北卡罗来纳州夏洛特市，其今年的回报率为47.84%，超出标普500指数约20%。
美国银行的市值超过3,600亿美元。截至本周二收盘，公司的股价为44.70美元，市盈率约为13，市净率约为1.5，市销率超过4。
根据GuruFocus的价值线，该股票目前被严重高估。
GuruFocus将美国银行的财务实力评为3分（满分10分）。尽管在过去三年，美国银行发行了约238亿美元的新长期债券，但债务仍处于可控水平。
由于利润率和回报率都超过了一半以上的同行公司，因此该银行的盈利能力获得了5分（满分10分）的评级。美国银行的Pitroski F-Score也是中等的水平，为6分，这表明是它是一家典型的运营稳健的公司。尽管每股收入增长放缓，但它的可预测性排名为一星。GuruFocus的数据显示，获得此排名的公司平均每年回报率为1.1%。
巴菲特持有美国银行12.34%的流通股，是其最大的股东。
美国运通
美国运通在巴菲特的股票投资组合中占比8.66%，是其第三大仓位。GuruFocus的数据显示，巴菲特在该公司身上的投资收益约为989.34%。
这家总部位于纽约的金融服务公司在今年以约37%的回报率跑赢了标普500指数。
美国运通的市值超过1,270亿美元。截至本周二收盘，其股价高于164美元，市盈率约为17，市净率约为5，市销率略高于3。
根据GuruFocus的价值线，该股票目前看起来被略微高估。
美国运通的财务实力被GuruFocus评为3分（满分10分），尽管它的债务相关比率优于其他金融机构以及自己的过往表现。
由于利润率和回报率超过大多数竞争对手，该公司的盈利能力表现较好，评分为6分（满分10分）。此外，它还拥有9分的高Piotroski F-Score。尽管其每股收入在过去一年里有所下降，但它的可预测性排名为五星。
巴菲特持有美国运通19.57%的股份，是其最大股东。
可口可乐
可口可乐在巴菲特的股票投资组合中占比7.15%，是其第四大仓位。GuruFocus数据显示，巴菲特在这项长期持有的投资上获得了约176.62%的收益。
这家总部位于亚特兰大的软饮料制造商今年的回报率仅为7.26%，落后于标普500指数。
可口可乐的市值超过2,500亿美元，产品包括可乐、雪碧、芬达、Powerade、Fairlife和Dasani。截至本周二收盘，公司股价略低于59美元，市盈率接近29，市净率为处于11到12之间，市销率约为6.7。
GuruFocus的价值线表明该股票目前的估值合理。
GuruFocus将可口可乐的财务实力评为4分（满分10分）。除了充足的利息保障外，该公司的阿特曼Z-Score为4.37，表明其信誉良好。因为公司的投资资本回报率大于加权平均资本成本，因此它依然在创造价值。
可口可乐的盈利能力表现得更好，在不断扩大的营业利润率、超过大多数行业同行的强劲回报，以及表现适中的Piotroski F-Score背景下，可口可乐获得了7分（满分10分）的评级。尽管在过去五年中，可口可乐公司的每股收入有所下降，但可口可乐的预测性排名为一星。
巴菲特是可口可乐最大的股东，持有其9.26%的股份。
卡夫亨氏
仓位排名第五的卡夫亨氏占巴菲特股票投资组合的4.09%。根据GuruFocus的数据，巴菲特在这项投资上估计已经损失了52.38%。
今年，卡夫亨氏的回报率仅为3.16%，远远低于标普500指数。
该公司以亨氏番茄酱和卡夫奶酪通心粉而闻名，市值超过400亿美元。截至本周二收盘，卡夫亨氏的股价约为接近36美元，市盈率约为19，市净率不到1，市销率约为1.6。
根据GuruFocus的价值线，该股票目前的估值合理。
因为利息覆盖率和现金债务比率较低，公司的财务受到拖累，GuruFocus将其财务实力评为4分（满分10分）。而1.04的阿特曼Z-Score则暗示，如果不改善流动性，公司可能面临破产的危险。由于其加权平均资本成本大于投资资本回报率，公司在创造价值方面较为艰难。
在不断增长的营业利润率的推动下，卡夫亨氏的盈利能力表现较好，评分为7分（满分10分）。然而，该公司的回报率却低于一半以上的竞争对手。另外，卡夫亨氏的Piotroski F-Score也很高，为7分。在过去五年中，尽管该公司的每股收入有所下降，但公司的可预测性排名为一星。
巴菲特是卡夫亨氏最大的股东，持有其26.58%的股份。
GuruFocus为福布斯撰稿人，观点仅代表个人。