上周美国经济数据好坏不一，虽然一季度GDP数据环比下降，但其余如耐用品订单、消费者信心指数及四月制造业PMI都表现较为强劲，表明美国经济复苏之路仍处于增长期。本周即将召开美联储议息会议，市场预期加息的频率与力度几无悬念，联储官员的表态也较为一致，美元指数已从周初的100点关口上方劲扬冲高至103.93，周度最大涨幅达3%，施压基本金属继续走低，叠加伦铜周内#LME库存#继续增加累库，#伦铜#周一即暴跌2.5%，从10100美元/吨，连续走阴下跌，探低9675美元/吨，周度最大跌幅已接近4%，完全失守所有近日均线，9800美元/吨上方都显力不从心。但是，周内美元指数的强劲表现已基本兑现了加息与预期的无差异性，议息会议后，恐会回吐涨幅进行高位回调，伦铜在布林下轨徘徊良久后或将因此获得支撑。
国内市场，疫情带来的经济损伤和忧虑，使得大宗商品市场和A股处于跌跌不休中，上周国内A股破位3000点，探低2863点，工业品跌幅接近2%，沪期铜主力周一单日即暴跌2.2%，从75000元/吨附近直接跌破40日均线，探低72500元吨，几乎直指60日均线。随后中央召开财经会议，宣布今年要全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，以大基建托底经济，加大宏观调节力度，努力实现5.5%的年度目标。稳增长的信心得到了提振，市场得以低位企稳，A股收复三千点，周五沪期铜主力重新站回40日均线上方，在五一长假节前，空头选择减仓离市避险，沪期铜周五收报夺回73500元/吨一线。周内沪伦比值逐日上修，自周初的7.43，周五一度触及7.55附近，进口亏损一度降至百元以内，符合市场之前反套投机者的预期与操作。
现货方面，周五交易所周度库存报告显示周内库存大减2.1万余吨，可见消费回暖的迹象在逐步加强，尤其是五月份以后，疫情可控情况将进一步转好，全面性复工可待可期。节后在需求预期将明显改善以及低库存的支持下，升水将易涨不易跌。但是需要关注及警惕的是，节后归来离5月份交割仅剩8个交易日，目前当月持仓5.38万余手，交易所仓单量仅不足1.8万吨，交割前的减仓或将重演4月份的月差接近600元/吨的状况，届时现货升水......
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