上一篇《看不懂雄安，只因为你还活在50年前》，我们提到大陆万事金融化趋势，因此供给需求判断价格的经济学，必定失效*焚自**；金融品的价值，只和未来预期有关系。

大陆虽金融不发达，但事物金融化过度。所谓金融化——估算现在投入多少钱，未来收取现金流。无论小学入学、医疗床位、婚姻选择，甚至学位、岗位、头衔，都逐步丧失最基础保证，成为某种意义上的金融投资品。

MM定理，公司财务领域诺奖成果，可以拓展开解释金融品的价值。

MM定理揭示：融资结构成本和金融品价值无关，推及中国最重要的房价，就是强力预期下烘托，单纯的限购、增加利率如同东南亚各国银行的做法，要么是不懂纯粹金融品的运作，要么就是明明拿着柴火，却要喊救火。

万事金融化，你买的本质上是金融头寸（positon）资产包

头寸，英文更好理解一点，position——指你对金融产品的实际选择，看多还是看空。

本节所述内容，将改变你对很多问题的根本理解。例如:

1、为什么相邻两条街道、相邻两城市，房价涨幅差距那么大？

2、明明黄金上涨、石油利好，XX黄金、XX石油股票还下跌那么多？

3、中国未来强盛，人民币就对其他货币升值？这种逻辑错在哪里。

任何一种选择，都失去其他可能：构成对已选事物的看多、对其他原本可能的看空。例如选择进入北大读书，无论主观如何，客观上体现出看多北大，看空清华、浙大。鼓励孩子到美国读书，那就意味着看空澳洲、日本、英国的教育。

购买金融产品就产生投票行为，在股市里很明显，如巴菲特老师：格雷厄姆所讲，股票市场是投票机，但更多是称重机。 卖掉股票，就是投票该股下跌，意味着你的positon是看空；买入某只股票，即投票该股上涨，你的positon是看多。那么房子呢？是一堆金融要素组合。当我们选了房子，就在系列金融要素上做了看多或看空。

例如买成都天府新区房子，意味着看多中国人民币继续超发通货膨胀，看空债券利率、定期存款；看多西南区成都人口流入，看空北上广深人口流入；看多天府新区政策利好、看空成都其他如锦江区、武侯区的政策；看多你买房的这条马路的地段潜力，看空另一条街道的潜力……一经选择，你就已经被动的确定了无数的position头寸。

金融产品只要入场，投票就完成。就算持币代购，也是站在了人民币保值的多头，看空美金投资的收益。

明确持有金融品的核心头寸，判断主趋势及合力

当我们了解了万事金融化——金融产品本质上就是N个看多看空因素组合，那进一步，任何金融产品必有1-2个主要头寸，它们的变化影响着该金融品本质趋势。多个头寸之间，则如同高中力学原理一样，形成某个方向的合力，这点在股票分析中非常重要。

所以房子价格波动因素很多，但是在中国最主要因素还是货币超发，只要货币持续超额发行，房子涨价基础没有改变。其他重点因素，包括所在城市的人口净流入、区域政策导向和教育资源，地段的商业因素等。关于房子，多个因素叠加，我们需要关注重点因素的变化，进而判断将来的趋势。

再来探讨另一个2008年股市难题，为什么XX石油当时借助资源股的超级背景、赚钱的声誉，最后却高位套牢一批散户？

抛开政治阴谋论，单纯从金融要素合力来分析。对于XX石油股票的表现，应该主要有两个金融头寸。1、主营业务的利好；2、公司的经营水平。如图所示，尽管在当时主营业务非常利好，但是公司管理、业务成本处在负分，那么最终的合力趋势会是负方向。

合力原理可以解释很多问题，为什么XX黄金股票在黄金上涨的情况下，还是会下跌？最后想自虐的读者，可以尝试用头寸分析一下——中国未来强盛，人民币就对其他货币升值？这种逻辑错在哪里?