这是熊猫贝贝的第815篇原创文章：

2021年进入倒计时，很多微妙的，令人容易疏忽的，但是又至关重要的改革信号，在绝大多数人的不经意间，悄然来到。

隐约之间，感受到了时间转向带来的巨大惯性力量，虽然无声无息，但是无法阻挡，毕竟，这是时代和趋势级别的宏伟力量。

势大力沉，态度坚决，坚定沉着，不可撼动。

经济社会，现代文明，所有和利益直接挂钩的任何改革行为，都不亚于是国家高层意志，顶层设计和曾经长期稳定的既得利益之间的一次深度博弈和全面角力，残酷和艰难的程度，远远超出绝大多数普通老百姓群体的想象和理解。

断人财路犹如杀人父母！毫不夸张地说，其中凶险，更甚虎口夺食，虎口拔牙。

但是经济发展就是这样的，在一个阶段的现行规则框架和模式运行了一定时间以后，必然会产生利益关联，错综复杂的既得利益群体，并且伴随着人性贪婪和欲望驱使，会逐渐演变成长为阻碍经济健康循环，藏污纳垢，并且越来越依赖这套规则生存的惯性。

所以，对于任何经济环境而言，没有绝对完美永续的规则，只有阶段性地放血割瘤，剔骨除病的改革，完善，调整是必然的，这样才能保证经济结构的健康，才能实现经济环境的持续发展，最终才能产生有效的经济增量。

道理谁都懂，原理不复杂，但是落到自己的头上，恐怕就不是那么回事了，这就是人性。

所以，任何重大的经济改革，往往都不亚于一个人受绝症之累，威胁生命之际的那次穿越生死的外科手术。

2021年12月，中国国家最高级别的经济工作会议召开，信息量巨大，我已经写过一篇学习解读的文章：对最高级别经济工作会议公报的学习和解读：变与不变，稳健有为

这个会议中，有两个非常重要的信号表达，在这篇文章中要拿出来和各位读者朋友进行更深层次的解读和讨论。

分别是：

• “全面实行股票发行注册制”。

关联的是中国金融交易市场。

• “要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。”

关联的是中国房地产经济和楼市。

俗话说得好，外行看热闹，鸭子听雷嘎嘎叫，内行看门道，春江水暖鸭先知。

还有很多人，没有意识到，这两个信号的出现，其实是中国经济结构改革的重要和关键的标志吧？

全面注册制和房住不炒，是2021年，中国十四五开局之年，中国经济结构大改革的点睛之笔，正式宣告了中国经济时代，即将进入一个全新的周期和时代，就是这么硬核和关键。

这篇文章，有有深度，有态度，有依据，从尊重事实，讲究客观规律的角度，进行深入分析，解读，还有讨论。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

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走进现实的房住不炒的威力，打破一切侥幸和幻想

2021年，中国房地产民营开发企业大出清，大洗牌之年，这个定义，应该没有什么反对意见吧？

回顾2021年，中国房地产经济的逻辑被完全颠覆，商业模式，规则玩法，运作手段，统统被改写，以至于很多开发商在猝不及防的环境巨变中，风险爆发，陷入生死危机。

其中不乏万亿级别的龙头品牌，比如恒大，目前还在ICU里面抢救，看情况不是很乐观……

华夏幸福，花样年，当代置业，闽南系大小房企，四川本土龙头蓝光……当然，这些头部玩家，大角色出现危机的背后，还有多少不在聚光灯之下的中小房企在苟喘残存呢？

2021年10月份开始，政策风向有纠偏的意思，甚至还有一阵 聒噪和舆论观点的喧嚣，因为重要文件里没有提“房住不炒”，所以一些利益关联，请注意，一定是利益关联的群体，就开始像打了鸡血一样的亢奋起来，以为马上又要搞涨价放水救地产了，大声喊着抄底，机会，风口，最佳时机等等的口号，开始上蹿下跳的开始表演。

说实话，这是典型的不死心，典型的皇帝不急太监急，看看风暴中心的大小开发商，有动静吗？看看观望浓厚，死水一潭的市场，有反应吗？

连观众都没有独角戏，还真的是演了一个寂寞。

2021年年底，最有分量的一次，起到承上启下，定调来年的中国最高级别的中央经济工作会议上，“房住不炒”定位，再次出现，直接给市场杂音掐灭，没有一丝悬念。

2021年虽然即将过去，但是对于“房住不炒”这四个字的意义和威力，恐怕要从上至下，再次重新理解认知一下了。

房住不炒是对整个金融体系定调性的一种宏观规范，并不存在什么微观可调整的说法。

也就是说，可以把房住不炒这四个字，理解成为中国房地产经济的宪法框架，就好比那句网络人人皆知的“一夜暴富赚大钱的方法都写在刑法里面”一样，总不会没有天天拿着条款到处宣传，就可以为所欲为了吧？

那么有人肯定有这样的疑问：这2017年就正式提出了“房住不炒”（严格意义上，应该是2016年就提出来了：2016年12月14日至16日，中央经济工作会议召开。会议明确指出,坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位），为什么到2021年才开始变成现实？

回顾2017年到2021年，其实并不冲突，外有美国当时特朗普政府发起的贸易战，内有中国经济结构中核心制造业和产业遭遇人口红利见顶，房地产作为经济支柱的作用和地位，依然需要发挥重要的支撑作用。

但这种也是阶段性需求，而不是必然性需要。这个定义非常关键。

所以，针对房地产经济的去库存，涨价刺激成交，还有金融支持，其实从2017年的房住不炒正式提出以后，就开始慢慢的出现政策性收敛，并且力度是逐渐加大，直至临界点效应出现。

大家看看2021年出现危机的房企，哪一个不是2017年以后逆势加杠杆，继续负债驱动，大搞圈地运动扩张发展的开发商？别忘了，2017年那一年，恒大的许家印，还是中国富豪榜的首富，如果谁在2017年，会说恒大会因为债务问题，陷入危机，恐怕大牙都要被笑掉。

当然，客观来说，房住不炒走进现实，还有很大的一个方面，地方政府的土地财政依赖，功不可没。

从利益关联的角度来看，一切都有了很好的解释，而房地产经济的核心意义，也被发挥到淋漓尽致：绝大多数人以为房地产是蓄水池？大错特错！

其实房地产是中国货币宽松的放水口，这才是人间真实。这才是房地产能够被当做经济支柱的关键。

一个没有什么产值和经济增量的城市，用房地产撬动货币杠杆，开发商卖房赚钱，地方政府出让土地获得财政收入，老百姓买房背负*款贷**，大量的货币，就从银行里面被释放到市场，经济也就得以发展。

但是这个重资产的金融游戏有一个关键，那就是必须要在负债买房这个环节能够顺利完成闭环，这个循环才能持续进行，那如何刺激市场，挤压需求，甚至制造欲望保障这个循环完成呢？

很简单，买涨不买跌，只要房价一直涨，就不怕没有需求，这是很简单的经济逻辑。

这样的循环逻辑，就形成了土地财政依赖，就造成了中国房价全国范围内持续上涨，泡沫充盈。风险，威胁，也随着埋伏了下来，持续酝酿和堆积。

2021年，国家双拳出击，一手抓管理（调控政策和三道红线），一手抓金融（窗口指导和两道红线），直接将这个水龙头卡住，房地产经济循环的老玩法，玩不下去了。

房住不炒就跟遵纪守法一样，并非是政策，而是给买房人的一种善意的提醒。

既然阻力这么大，总是得示范一下效果才行，所以2021年，中国楼市的预期，还有需求，都没有了。一旦对未来预期打了折扣，那么大家自然而然的就会收紧支出了。

时至今日，如果再说炒房，估计也没几个人愿意跟了。这不是相不相信的问题，而是现实教做人，市场毒打以后的真实结果。

现在越来越多的人也意识到，房地产其实是国家金融用来放水的工具。至于值不值钱，值多少钱，能不能交易，也完全不是什么自由市场经济，供需关系那套逻辑就能完全决定的。

二手房指导价，金融限制，玩啥呢？炒啥呢？在国家力量面前，还真的闹腾不出什么花样了。

但是减少了房地产带来的货币增量，就意味着货币进入市场要用别的工具来补充了。

但是这个新工具还没有明确，这个房价在2020年又开始闹幺蛾子，不管不行，所以很现实的，2021年宽货币紧信用的金融管制之下，中国经济承受着明显的下行压力，根源就在这里。

这个货币放水工具非常重要，绝对需要慎重再慎重，所以国家金融系统不缺钱，但是进入市场的这个环节，就出现了阻碍，或者说，一定程度的不畅。

房住不炒走进现实，还真的不是说要*压打**房价或是遏制投机炒作，格局小了，其实最难受的，是地方政府和开发商，当然，还有长期在涉房*款贷**上面躺着就赚钱的银行。

但是接受不接受，配合不配合，已经不是当前的问题了，2021年，房地产经济全链条自上至下，每一个环节的利益关联群体，都在经历房住不炒变成现实带来的考验和挑战。

一江水都喝了，还能差这一口么？房住不炒，威力如斯，也该到了认清现实的时候了吧？

接下来，没有任何的侥幸，住有所居，是政治任务，房地产税，箭在弦上，既得利益群体，除了放弃幻想，面对现实，主动接受，积极适应，没有其他的选项，更没有负隅顽抗的可能。中国的房地产逻辑，从本质上开始改变的新时代，即将到来，没有悬念。

图片来源：头条图库

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全面注册制，彻底撕开了中国金融市场的遮羞布

这个重要的信号可能没有金融市场经验或者相关知识的朋友完全不能明白有多么重磅和意义重大。

聊这个就来劲了啊，不困了啊，精神头十足了啊！

稍微了解中国金融市场发展历程和市场规则的人都应该知道这么一个事儿：

股票注册制已经喊了很多年，各种大会小会开了不知道多少次，但一直推进不下去，因为阻力太大。

但是国家的智慧不是开玩笑的，就玩了一手曲线救国，迂回前行，旁敲侧击的组合套路：

就是搞一个创业板，再搞一个科创板，然后在这两个板块上测试注册制是否好用。

用现实效果和结果，去堵住利益关联群体的嘴，用事实碾压证明。

中国的国家高层想要改变和扭转金融陋习，真是良苦用心，这个全面注册制的信号一出来，完全可以把前两年开市经营创业板和科创板存在的目的，看做就是为了推广注册制。

宁德时代1500万亿市值，竟然是在创业板，就离谱，放主板也是妥妥的核心资产龙头标杆啊。

众所周知，中国长期以来企业进行IPO上市用的是核准制。

所谓核准制就是政府批准，证监会一家独大，独揽大权，觉得你行你就上，觉得你不行，死活都上不了。

上市的权利被政府部门完全把控，在金融市场发展的过程中，就产生和长期存在着四个问题：

• 政府会控制发行规模和发行节奏，导致上市公司超额募资。
• 企业为了顺利通过发审会，对上市资产过度包装，粉饰财务数据。
• 监管的“隐性担保”，令投资人低估了投资风险。对公信力造成透支和伤害。
• 必然滋生腐败的土壤。

当然，这些东西长期以来都是心照不宣的，不会拿到台面上讨论和研究的敏感内容。

为什么说中国金融市场的注册制改革是一道难于上青天的大难题呢？

用一句话解释，就是涉及的利益群体实在太牢固了，从上到下，分这块蛋糕吃的群体实在太多，而且利益关联，错综复杂，渗透的无微不至。

一旦注册制改革成功，等于规则变了，玩法变了，以前的漏洞和猫腻统统没有了……

断了这条财路，那可是相当于杀人父母的罪过，所以一大票相关人士一直负隅抵抗了十多年。

不过，随着全面注册制的信号落地，中国金融市场中长期存在，吃的脑肥肠满的寄生虫既得利益群体，终于在2022年败下阵来了。

原本的核准制的玩法规则中，没有权钱交易，几乎是不可能的。

证监会这个部门，被查的领导和员工，还少吗？客观来说，在这样的部分出现贪腐和各种交易的概率，绝对是中国管理部门中名列前茅的，当然，这不是什么光荣的事情。

证监会上到主席，下到基础员工，基本上都需要一段时间就进行一轮清洗彻查，其中利益渗透的情况，可见一斑，这个有兴趣可以自行查找一下，话题敏感，不便展开……

而在注册制的规则环境中，证监会不用对公司的实质价值进行判断评估，主要负责监管就行了，回到自己的本职工作中来了。

上市公司 宽进严出 将成为常态。这也是未来的玩法和环境。

在全面注册制下，虽然上市变得更加容易了，但也意味着质量不好的股票也会越来越多，可以看看隔壁的港股市场，一些不被看好的股票，IPO当天就跌去30%，是非常常见的现象。

但是，这对于中国金融市场而言，就意味着新生。

进门容易出门难，曾经的各种收割和金融套路也将不复存在，这时非常关键的一步，宣告着中国金融市场正式走向直接融资成熟市场，而和曾经的资本收割，做局诓骗的*场赌**，彻底告别。

一切魑魅魍魉，在国家意志和时代趋势面前，就是这么的不堪一击。

中国金融市场迎来全新的市场规则和对应玩法，值得期待。这并不是夸张，而是真正意义上的性质转变。对于长期煎熬，饱尝黑幕和*家庄**套路的中国股市投资群体来说，这是2021年绝对值得关注和研究的关键信号，没有之一。

图片来源：头条图库

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趋势前瞻：一个全新的经济环境，即将到来

两个信号，意义非凡。

房住不炒，已经不用多说，早已不是单纯的口号，而是已经开始成为现实，对于后续的楼市和房价，有以下几点预判：

1、楼市的正常需求会得到快速恢复，毕竟对经济的压抑和负面影响效应需要得到校正，但是也仅限于此。

2、去杠杆，挤泡沫，降风险的大方向不会变化。

3、2022年，房地产税的落地和试点是必然事件，对房价的影响，也会集中出现。

4、二手房指导价和房地产税，将成为长期改变和决定中国房价的长效机制。

5、中国的炒房时代，彻底落幕，但是房产，特别是一线城市的核心房产，优质房产，依然是值得信赖的，并且普通民众可达可行的核心价值资产。

6、房租会涨，房价会持续挤泡沫。

7、价值表现稳定以后，二手房市场才有可能完全放开，金融支持才会放松。

全面注册制，对于中国的金融市场而言，意义绝对值得重视：

1、中国金融市场到底行不行？这是一个困扰了中国经济环境很长时间的一个哲学迷思，既然有这样的疑问，那显然历史表现肯定是不尽如意的，但是又不是完全拉胯。

追根溯源，还是裁判和管理的问题吧？

全面注册制，变的不是市场，而是裁判，这才是硬菜，才是关键。

看问题，要看到关键，才知道机会可能会在哪里出现。

2、继续我前段时间文章里面的观点，中国的股市，未来一定会和实体经济产生真实挂钩和对应，而概念炒作，*家庄**收割这些套路，将走到穷途末路，市场肃清是需要过程的，但是这个趋势是必然的。

未来中国的金融市场，定位和资本主义国家不一样，不是什么行情博弈的*场赌**，不是什么左口袋摸右口袋的情绪炒作的零和博弈空间，更不是只有财富转移的收割农场，而是国家用于调控社会财富分配的重要市场。

3、中国长期强调和追求的“财产性收入”，未来大概率集中在金融市场。

其实这个逻辑不难理解，货币从房地产，基建，还有互联网金融和平台里面挤压出来，总是要找地方追逐收益的吧？

其实在中国的国内经济环境来看，明面上可行的，主要还是楼市和股市，而全新到来的时代，对于这两个市场的趋势和逻辑，已经写好了全新的剧本。

没有明确的建议，懂的自然明白我在说什么，不懂，或者固执己见的，时间和结果会给出答案的。

图片来源：头条图库

写在最后：

在时代转身之际，几点个人思考和观点分享

越来越多的信号，在2021年年底，已经开始释放，而所有的信号，都在指向中国经济环境的大变革和大转身，即将，或者说正在发生转向。

文章最后，在这个时代转身之际，分享几个个人的思考观点：

1、要清醒的认识到，不管是房住不炒，还是全面注册制，整体的大方向，依然还是挤泡沫，在这个过程没有结束以前，或者程度没有达到国家认为合适以前，那么不管是楼市还是股市，对于行情的预期，没有什么想象力。

这个和什么货币政策，经济情况，没有直接的关联。很关键。

2、核心资产，价值投资，时间做朋友那套，会在中国越来越吃香。但是这个时间，要有足够的心理准备。

3、2022年，中国投资领域，以稳为主，以守为主，结构性机会必然会有，而对普遍性行情就不要有什么不切实际的想法。

4、两个外在因素值得重视和跟进关注，一个是疫情，一个是美联储货币政策。

5、房地产的冬天，大概率会延续，金融市场的春天，也有不确定性风险，有一个关键的节点，那就是2022年国家最高级别的重磅会议。

以上，就是对两个重要经济信号的独家解读，分析，还有分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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