白银和黄金，特别是白银，一个创下5年新高，最近两天接近连续涨停，疫情期间，涨价超过76%的金属品种。
先缕缕它们的涨价逻辑，再来看，面对美国的陨落，国际资本的选择。
三个因素，工业属性、金融属性、避险属性，一个一个来。
1.
工业属性。
白银主要用于制造化学仪器原件、氧化银、溴化银以及珠宝、银条等，下*行游**业上，主要为电子电力、珠宝、银币银条、摄影灯，除了40%左右的投资需求，60%左右就是工业需求。
白银的总需求，很难有太大变化。
18年，白银工业总需求10.33亿盎司，09-18年年均需求增速仅为1.02%。
未来几年，总需求依旧没有增量，以下游最大的电子电力行业来说，这个行业未来几年全球的固定资产投资增量，是不大的。
供给这块，参考18年白银产量数据，主要产量集中在美洲，以及俄罗斯、澳大利亚等。
而这些国家基本处于疫情高危期，疫情可能对白银的减产，造成一定的炒作因素，具体矿产的影响，感兴趣的朋友可以先自己做跟踪，风清过几天有空再表。
一个简单的定性，白银的这波行情，比黄金走得流畅，更多原因，是供给端的炒作。
2.
黄金、白银的金融属性，接下来聊一下。
从美元指数大跌说起吧。
北京时间7月22日2:30，也就是凌晨，美元指数继续大跌，最低95.04点，这是美股熔断以来的最低点，距离3月9日美元指数最低点94.64点，仅一步之遥。
美元指数比这个点更低的时候，是两年前的2018年9月了。
美国这次的疫情真是牛逼，让美元一步步失去吸引力，国际资金需要有一个流向。
A.外汇市场，美元针对全球几乎所有国家的货币，都呈现大幅下跌，而英镑和澳大利亚元的涨幅居前，（美元兑离岸人民币价格，是跌幅最少的了）。
B.美国国债价格上涨，什么意思呢，也就是国债收益率大幅下跌了，其中三年期国债收益率跌幅达7.6%，这意味着大量的美元资产，冲进美国国债市场避险。
C.与此同时，期货商品（黄金、白银)、全球股市都出现了不同程度的上涨。
其中，现货白银（纽约银）涨幅高达6.5%，现货黄金（纽约金）甚至创下了2010年来的历史最高价格，最高报1843美元/盎司，涨幅也有1.4%。
就连不被金融市场关注的数字货币市场，也出现了上涨，*币特比**涨幅达2%以上。
究其原因，我们挖一挖。
美国疫情长期不能得到控制，则美国实体经济无法走向正常运转。
虽然美联储在短短的几个月时间，向市场投放了3万亿美元的基础货币，但这些钱无法进入实体经济的流转环节，只能在资本市场和银行之间“空转”。
随着纳斯达克股票指数屡创新高，标准普尔指数和道琼斯指数，正在准备创造新高。
在没有实际经济数据做支撑的情况下，美国股市的泡沫越积越大。
大家都知道，一不小心什么黑天鹅事件爆发，就会带来灾难性股市崩盘。
随着美联储大幅度的降低利率，特别是美国国债的利率，这导致手持大量美元的机构投资者，没有可投资的产品。与此同时，他们手上的美元却在随着股价上涨和货币超发，越来越多起来。
唯一的出路，就是把美元换成其它国家的货币，去冲击世界各国的资本市场、冲击期货商品市场、冲击汇率市场、冲击黄金和白银现货市场。
这，也是贵金属的金融属性。
3.
避险属性。主要是黄金的避险功能，白银跟风。
英国伦敦、美国华尔街、中国香港三大金融市场的操盘手们，都是一些具有全视野的高级人才，只要货币能到达的地方，都是他们的战场。
按照中国的老话：盛世的古董，乱世的黄金。
但，那是在“金本位时代”的事了——所有的货币信用，最终都锚定到黄金上。
这个时代随着1971年布雷顿森林体系解体，也宣告结束了。
之前由于是美元绑定黄金35美元/盎司价格长期不变，到80年金价一度突破850美元/盎司。随后美国采取了*压打**黄金价格的政策，黄金一路下跌。
到1999年黄金最低现货价格曾经跌到250美元/盎司，1盎司黄金等于31.103481克，每克黄金才8美元，折合当时的人民币也就65元/克。
这导致全球产金国失去了挖掘和生产黄金的动力，黄金沦为贵重金属和工业品原料地位，其避险属性一落千丈。
1980年如果有一笔100万美元的资金，要在全球100个国家走一遍（转账），最后会出现一个很有意思的现象，100万只剩下60万美元（0.5%手续费），这还不是最重要的，关键是需要超过1年多的时间才能最终到账。所以在那个年代，抱着黄金最踏实。
到2010年同样的操作，最快1天时间就能完成，减去手续费也还有90万美元（0.1%手续费），资金周转效率大幅度提升了。
于是乎，黄金的避险属性还在，但以黄金为避险主导的时代，早就结束了。
4.
2020年之后，白银、黄金是否会出现价值的重新发现，从而价格再次一飞冲天呢？
很诚恳的说，这个趋势正在冒出苗头。
如果疫情持续下去，美元国债总规模会超过30万亿美元，而GDP去年的21万亿美元，估计会下滑到20万亿美元左右，到年底国债有可能是GDP的150%。
美国未偿国债总额占GDP比例（%）升至二战以来新高
如果像分析一家企业一样分析美国经济的话，这就意味着美国已经接近于“破产”，可以考虑走入“破产清算”流程了。
当然，懂经济和政治的人都知道，不能这么简单类比。
美国还有多年积累的科技实力、军事实力、文化实力作为支撑，无形资产还很庞大，只是财务报表不好看，现金流不好看，债务负担有点沉重而已，还没到轰然倒下的时候。
但全人类很明显都在思考一个问题：我们还能相信美元多久？
于是乎世界各国的央行们，开始悄兮兮的储备黄金了。
不管美元未来会不会出问题，先留一手，总是有必要的。
如果美元一旦崩盘，失去信用全面暴跌，世界各国央行将需要寻找一个中间模式来解决问题，那就是重新回归黄金作为锚定物。
也就是世界各国根据自己的黄金储备量，来发行“黄金衍生数字货币”，再以各国的货币，与这个中心货币进行“浮动汇率”波动，最后形成一个全球经济可以持续运转下去的数字货币模式。
数字货币，并不是*币特比**哦
如果是这个模式被最终采纳的话，黄金价格就真的会“一飞冲天”了，白银也会继续跟风，锁定在一定的金银比价内。
未来的结果会怎样不得而知，
贵金属会不会大涨也不得而知，
但是有一点可以肯定，
现在的美元国际货币体系，
一定要面临一次重大变革。
不在今年，就在明年，或者就在后年……
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