整个配股计划发布近一年的时间以来，中信证券股价从27.25元下跌到现在的25.03元，下跌幅度-8.15%（2022年1.14日跌-5.05%），而券商指数下跌幅度-1%，说明业绩增长处于中上水平的中信证券，因配股因素下跌了-7.15%，也进一步说明市场给出的反应是偏利空的；那我们就理一理，中信发布配股信息接段性的市场反应：
（1）在2.27日首次发布配股预案后，3.1日下跌幅度是-5.98%；3.2日下跌-1.8%；
（2）6.29日（-1.31%）中信大股东发布承诺全额认购可获配股份公告，6.30日上涨0.56%，7.1日下跌-1.08%；
（3）7.22日（1.3%）配股申请获证监会受理。7.23日上涨0.46%，7.24日下跌-3.05%；
（4）8.17日（-0.42%）和8.27日（0.61%）、10.27日（-2.34%）关于A股配股申请文件反馈意见的回复 后，8.18日上涨5.6%，8.30日下跌-1.58%，10.28日上涨0.32%；
（5）11.16日（-4.8%）配股申请获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过的公告，11.17日上涨0.17%；
（6）11.27日关于配股申请获得中国证监会批复的公告，11.29日下跌-0.5%，11.30日上涨-0.13%；
（7）1.14日中信证券股份有限公司A股配股发行公告，当天下跌-5.05%，港股下跌-5.77%；
从上面看出，首次发布和发行公告这两次都下跌了5个多点，市场对公司向老股东要钱从打心里是不爽、不满意的，也不认可配股融资这种方式！ 众所周知上市公司融资方式有：IPO，增发股份，配股，发行债券，可转债，权证等，也可以向金融机构或其它机构、个人借款的方式； 这些方式对股民影响最大的就是配股，因为你不参于配股，折价下来，会有很大的损失，按老百姓的话说就是一种强买强卖的性质方式。
〈一〉那中信要配股干什么呢？，他缺钱吗？ 大股东为何承诺所获股份全额认购呢？
1. 本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额： 用于发展资本中介业务190亿、增加对子公司的投入50亿、加强信息系统建设30亿以及补充 其他营运资金10亿，这是中信公司的原话， 那什么是资本中介业务呢？
券商资本中介业务包括但不限于融资融券、股票质押、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等； 资本中介业务是资本消耗型业务，业务规模和盈利能力依赖于较为稳定的长期资金供给。 这里可以理解，融资融券，股票质押业务，类式于高利贷感觉，你要钱我借钱，你要股票我借你股票，最后连本带利给我，年初配股时我还没有想到为何要扩大这项业务投入，年底市商制度出来了，我有种恍然大悟的感觉，感叹拥有红色资本的中信，背后势力的强大。 做市商这项业务，收益和风险都相当高，感情中信是拿全体股东集资来的钱试水啊！收益想得到，风险要分摊。太坏了！
2.他缺钱吗？这个问题很好回答：利润17年114.3亿,18年93.9亿，19年122.3亿，20年149亿，21年229.8亿； 五年共有利润709.3亿元，现金及现金等价物（16年到20年）合计增加也有738亿元。 其中 分红分掉的钱从16年到20年合计有249.6亿元；这不能说没有钱吧！更何况还有很多其它低息融资渠道，中信的低息融资能力是你难以想象的。
3. 中信证券的大股东中信有限公司此次获配A股约3亿股，获配H股2340万股，合计3.23亿股，按每股14.43元，出资46.6亿元；如这次完成之后中信集团持有中信股份23.23亿股（原有20亿股+3.23亿股），中信集团14年前持有22.37亿股；
15年1月牛市减持3.48亿股，每股33元，收到114.8亿元；
16年2月份以14.3元增持了1.1亿股，付出15.73亿元；
2022年1月份再以14.43元增持3.23亿股，付出46.6亿元；
这能看出什么呢？中信集团这低买高卖的差价做的好啊！以现在25.03元每股来算，赚了52.47亿元（114.8-15.73-46.6亿），再加上3.23+1.1-3.48＝0.85亿股*25.03元＝21.28亿元，合计赚了73.75亿元。我写这些是想说明大股东深知中信证券的价值，两次在14多元增持股份，意味着什么！
〈二〉中信年报预告净利润229.8亿元，增长54.2%；现市值3235.6亿/229.8亿＝14.08倍市盈率，这估值会降到10年20%左右区间； 净利润229.8亿-分红51.71亿＝178亿/129.27元＝1.37元再减值一些，算他1.15元+去年14.06元＝每股净资产15.21元，那么现股价25.03/15.21＝1.64倍市净率，估计会在60%区间以下； 整体不高，也不低，估值适中吧！ 今年54.2%的高增长，明年业绩估计能有个20%就算不错了，虽然明年有全面注册制和市商机制的加持，还是对2022年预期估守点好！
