【听杨姐说】
中国在线音乐娱乐平台IPO第一股浮出水面！
北京时间10月2日晚间，腾讯音乐娱乐集团递交赴美上市招股书，股票代码“TME”，主承销商为美林银行、德意志银行、高盛集团、摩根大通、摩根士丹利。
招股书中核心数据为：腾讯音乐娱乐总月活用户数超8亿，用户日均使用时长超70分钟；2018年上半年营收达86.19亿人民币，与2017年同期相比增长92%，调整后利润为21.12亿人民币，而2017年上半年调整后利润为7.32亿元，同比上升将近两倍——189%。
与此同时，腾讯音乐娱乐国内外版权合作方超过200家，曲库规模超过2000万首，该集团主要收入来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。
可见，这不仅是一家盈利颇巨的公司，更是一家增长迅猛的公司！
腾讯音乐娱乐IPO之事坊间早有传闻，营收数据在投资圈内成为关注焦点——《2018第一季度胡润大中华区指数》报告中数据显示，腾讯音乐娱乐首次上榜就一鸣惊人，与京东金融并列第六，轻松跻身TOP10行列。
因此，腾讯音乐娱乐上市更被看做业界的里程碑式事件：历经沧桑的中国音乐行业，在经历了八九十年代的辉煌衰落和无助、千禧年后由实体向互联网的变迁之后，终于再次找到新的盈利模式，进入下一个高速发展期。
从“免费”之劫到重塑行业秩序
中国人是喜爱音乐的，从演唱会门票火爆的销售和腾讯音乐娱乐的招股书都看到这种热情：腾讯音乐娱乐的在线音乐付费用户从2017年第二季度的1660万增长到2018年第二季度的2330万。在2018年第二季度，其在线音乐用户付费率为3.6%！
当然，这个付费率看起来还处于较低水平，但这同样也意味着巨大的发展潜力。
是的，回顾一下中国音乐产业的发展历程，在顶级辉煌的时代，一个歌手如果能卖到100万张唱片，就会获得“白金”唱片的殊荣。
然而曾几何时，在数字媒体的崛起下，传统介质的音乐渠道每况愈下，2007年香港市场沦落到单张唱片销量能达“金唱片”的歌手连10人都不到。为此，香港IFPI总裁冯添枝曾透露，他们在2008年将金唱片标准调低至1.5万张，白金唱片为3万张。
必须承认，对于音乐产业来说，数字化是把双刃剑！拥有庞大音乐受众的中国音乐饱受了数字化盗版的冲击，由于版权保护滞后于技术发展，盗版泛滥、行业无序等问题让音乐人无法获得应得的收入，整个音乐产业一度陷入低谷。尽管如此，在免费盛行、行业秩序尚未重建之时，腾讯音乐娱乐就已经开始探索用户付费的可能。
其实，最早腾讯音乐娱乐也只是像腾讯系的其他产品一样，围绕社交思维推出了音乐会员服务，与腾讯系产品联动，可以为当时大热的QQ空间设置背景音乐，还有“点歌给好友”等十多项服务特权，网民的付费意识随之萌芽，而这一切尝试，都为之后腾讯音乐娱乐在开拓盈利模式提供了经验和新思路。
需求催生商业模式创新
事实上，腾讯音乐娱乐走的是一条展现用户个性化、深度参与的音乐体验的拓展路线。
2014年，周杰伦专辑《哎呦，不错哦》首次以“数字专辑”模式发行，之后腾讯音乐娱乐相继为包括鹿晗等头部音乐人和庄心妍等独立音乐人在内的多位音乐人发行数字专辑。
这个探索的成效是显著的：鹿晗推出的七张数字专辑在QQ音乐平台累计销售超1650万张；从酷狗音乐走出的歌手庄心妍，今年首张数字专辑一个月内便售出超100万张。数字专辑成为国内音乐市场最前沿、最成功的商业模式，也吸引各大音乐流媒体平台争相学习、借鉴，成为所有数字音乐平台的标配。
而腾讯音乐娱乐却有一点是其他公司难以复制的：社交裂变。
通过在线K歌社交平台——全民K歌，让用户享受K歌的乐趣，以作品分享、赠送虚拟礼物等形式与朋友进行互动；通过酷狗直播和酷我聚星，提供以音乐为核心的音乐直播服务，为主播和用户提供了一个在线互动平台，主播可以在平台上充分展现才艺，并且让用户也参与进来。
根据招股书数据，2018年第二季度，付费用户数从2017年第二季度的1660万增长到2018年第二季度的2330万；2018年第二季度社交娱乐用户付费率为4.2%，用户数从2017年第二季度的710万增长至2018年第二季度的950万，其发展潜力已跃然纸上。
以音乐为核心的社交娱乐生态
内容是音乐产业的基础，对于互联网音乐平台而言，能否为用户提供优质的音乐内容，是施展更多商业技艺的基础。
近年来，腾讯音乐娱乐不断强化对原创内容的支持，通过腾讯音乐人计划、联合出品音乐综艺等，培育原创内容，升级了过去的产品运作模式，以互联网思维创造属于互联网时代的内容，反哺音乐行业的造血能力。
音乐是用户日常生活中一项垂直且普遍的娱乐核心，而社交在音乐商业模式中也是极为重要的一环，社交可以打通用户和用户间的连接，满足用户在社交上的娱乐需求，提升用户活跃度与粘性。
事实上，在线音乐和社交娱乐之间是互补关系，在线音乐可以满足用户发现、试听的需求，社交娱乐则可以满足用户看、唱、互动等其他需求，两者协同，腾讯音乐娱乐为用户打造“一站式”的音乐社交娱乐平台，用户可以在多场景间无缝切换并享受多元的音乐服务。
在腾讯音乐娱乐的产品生态体系中，用户在在线音乐应用中发现和听到某首歌曲，可能会被激发兴趣来演唱这首歌曲，并与他在全民K歌上的朋友分享，或在酷狗直播观看这首歌的演出视频。
招股书中的数字亦证明了音乐社交娱乐生态的威力：2018年上半年营收占比中，在线音乐服务为30%，以音乐为核心的社交娱乐服务占比为70%，而腾讯凭借在线音乐＋音乐社交娱乐的模式，在2017年已经实现盈利，打破了主流音乐流媒体的盈利困境。
中国音乐市场已进入高速发展阶段，同时还存在巨大的想象空间和潜力。音乐市场的想象力远不止于此，腾讯音乐娱乐对于这个行业的意义在于“连接”起了用户和版权方，通过音乐社交娱乐生态进行多点接触，并找到了需求和价值的结合点，这对于整个音乐行业来讲，是非常值得借鉴的。
而腾讯音乐娱乐的IPO，则是用资本的方式来证明了这些商业模式！
杨姐点评：
必须说，此次腾讯音乐娱乐集团赴美IPO给中国音乐市场带来的影响是巨大的，是行业里一次里程碑式的事件，它证明了音乐行业找到了全新出发点和未来更大的付费空间——再过十年八年，等00后这一代成为社会主流的时候，会更加习惯付费。
在这个过程中，腾讯音乐娱乐培育了用户付费习惯，推动付费音乐市场的发展，但是，腾讯音乐娱乐的成功可以说很难复制：
第一，因为腾讯系的社交关系链，让音乐在社交关系中裂变，连接了更多的音乐消费场景；
第二，TME的产品本身已经构建了一个庞大的社交圈。
对于免费时代来说，创新的商业模式几乎再造了中国音乐市场的秩序和生态，音乐个人付费业务将会成为广告、电商和游戏外的又一个巨大商业机遇——这也是一个千亿级别的市场，无异于互联网的又一春！