一、为何关注新基建？
1、 什么是新基建？
新基建是新型基础设施建设的简称，早在2018年12月的中央经济工作会议中就出现了"加快5G商用步伐，加强人工智能/物联网等新型基础设施建设"的表述，后来大家就以新基建著称，主要指以 5G、特高压、高铁、新能源、大数据中心、人工智能、工业互联网 等为代表的新型基础设施。
相比此前的4万亿投资的"老基建"主要集中在铁路、公路、基础设施等领域，俗称"铁公基"。新基建的7大重点领域很显然更体现数字经济特征，侧重科技产业的推进，本质上是信息数字化的基础设施，科技是核心。
据《中国经济周刊》不完全统计发现，截至3月10日，有25个省区市公布了未来的投资规划，2.2万个项目总投资额达49.6万亿元，其中2020年度计划投资总规模7.6万亿元。如下近期重大会议事件图
2、 盘面反应
近期大盘持续下跌，但是盘面妖股却层出不穷，先是保变电气在3月11号冲击10板，随后是通光线缆3月20号冲击9天8板，尾盘被炸，前者炒作的是特高压，通达股份和日丰股份助攻，后者是特高压/5G双重概念，5G概念股此起彼伏，所以从盘面来看，资金一直在往这个方向引导，如下情绪周期图
包括周五盘面新基建板块表现依然强势，万马科技、广东榕泰等个股出现大幅上涨，成为当前最具有赚钱效应的板块，如下
结论：盘面资金已经开始躁动，保变电气、通光线缆已经点燃了情绪，下周完成补跌之后，周二之后要重点关注相关板块个股的布局机会。
2、 产业链投资机会
1、5G
5G 是全球移动通信领域的重大变革点，5G被认为是七大"新基建"的领头羊。据中国信通院预测，到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。同时，"5G+工业互联网"有利于推动工业企业开展内部的网络化、信息化改造，据估计仅网络化改造未来5年的投资规模就有望达到5000亿元。此外，5G网络建设还将带动产业链上下游以及各行业应用投资，预2025年将累计带动超过3.5万亿元投资。而2020年5G建设正式进入到高峰期，如下图
所以本轮调整结束之后，当前要重点关注5G板块的投资机会，板块产业链如下图
对应细分产业链龙头如下
（1） 通信设备： 中兴通讯+烽火通信（重点个股） ；大唐电信；华为（龙头未上市）；
（2） 光纤光缆： 亨通光电+中天科技（龙头） ；其它：长飞光纤、烽火通信、通鼎互联、特发信息；
（3） 光器件/光模块： 中际旭创+光迅科技（龙头） ；新易盛、博创科技、天孚通信、科信技术、太辰光、日海通讯；
（4） 基站天线/天线振子： 通宇通讯（龙头） ；信维通信（国内移动终端龙头）；京信通信（龙一）、摩比发展（龙三）；
（5） 基站射频滤波器：大富科技+东山精密（龙头）；武汉凡谷、硕贝德、信维通信、麦捷科技、长盈+立讯精密、顺络电子、春兴精工、欣天科技、通宇通讯；
（6） PCB：生益科技、沪电股份、深南电路；
（7） 网络规划设计：国脉科技（龙头）、杰赛科技、恒实科技;其它：富春通信、宜通世纪、吉大通信、中通国脉、亿阳通信、世纪鼎利、三维通信、海格通信；
2、大数据中心：确定性与成长性兼具
大数据中心（IDC）是云计算的基础设施。随着服务的快速增长，IT 巨头在数据中心上投入将不断增加。贵州是大数据中心建设最用力的省份，阿里、腾讯等众多大公司要把大数据中心设立在贵州。浙江省与湖北省也建立多个大数据交易中心，南宁大数据交易中心、四川大数据交易中心、湖南大数据交易中心、深圳市盐田区的大数据交易中心等也在陆续建设。如下产业链图
对应细分产业链龙头如下
（1） 阿里云服务器核心供应商： 浪潮信息（龙头） ；中科曙光、紫光股份；
（2） IDC服务商： 光环新网（龙头） ；海量数据（重点）、数据港（阿里云IDC核心供应商）、宝信软件、银信科技、科华恒盛；
（3） 阿里云交换机核心供应商：星网锐捷；
（4） 应用产商
A、 公安大数据：美亚柏科（龙头）、拓尔思、神州泰岳、浪潮软件；
B、 政务大数据：太极股份；旋极信息、飞利信；
C、 医疗大数据：卫宁健康（龙头）；万达信息、东软集团、久远银海、创业软件；
D、 电信大数据：东方国信（龙头）；天源迪科、思特奇；
E、 法检大数据：华宇软件、科大讯飞；
F、 金融大数据：新国都+恒生电子（龙头）；金证股份、顶点软件、康旗股份、新大陆、奥马电器
G、 零售大数据：石基信息（龙头）；汇纳科技；
H、 信息安全：美亚柏科、启明星辰、卫士通、绿盟科技、北信源、蓝盾股份；
3、 特高压：建设全球能源互联网的关键
电网投资历来是逆周期调节的重要措施，这次也不例外。在新帅上任、十三五收官之年的大背景下，叠加本次疫情过后的稳增长需求，电网投资有望超预期，原计划投资 4080 亿，同比-9%，我们预计实际投资获将达 4500 亿以上。
特高压是电网投资的重点。2018 年 9 月能源局加快推进 5 直 7 交，并在此后核准 3 直 2 交共 5 条线路。根据目前的国电网 2020 年工作计划，今年将核准剩余的 2 直 5 交共 7 条线路，预计带来超亿投资、近 200 亿主设备订单。如下特高压产业链
细分产业链龙头如下
（1） 白马龙头：国电南瑞；
（2） 成长龙头：平高电气、许继电气；
（3） 其它重点个股：中国西电、特变电工；
4、 充电桩
充电桩就是为新能源汽车服务，我国新能源汽车战略的提出立足于转型升级中的弯道超车，国家发展新能源汽车战略不变，充电桩的市场需求就不会变，直至饱和。
有关统计数据，截止2019年12月我国充电桩保有量达到121.9万台，其中公共充电桩51.6万台，私人充电桩70.3万台，车桩比约为3.4:1，仍远低于《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》规划的1:1。
电动汽车充电桩产业链涉及到上游充设备的生产商，中游为充电运营商，及下游整体解决方案商，目前头部厂商主要包含国资巨头、民营电力设备生产商和整车企业三大类，大多已完成设备、运营、平台建设等全产业链布局。
从细分领域看，上游设备技术门槛不高，产品差异化程度不明显，目前国内充电桩设备领域相关公司数量超过300家，竞争较为激烈，行业整体利润偏低。
中游充电运营集中度相对较高，运营环节成本较高，先进入企业已经建立一定的领先优势，截止2019年12月Top8充电运营企业所运营充电桩占总量超过90%。
下游平台解决方案和数据服务，主要提供充电桩位置服务及预约支付功能，或者提供充电桩运营管理平台和解决方案，目前参与企业规模都较小。
产业链重点个股如下
（1） 特锐德：充电运营龙头；
（2） 科士达：布局充电桩核心组件的；
（3） 万马股份：进军充电运营领域并具有业绩弹性；
5、人工智能：培育智能经济形态
人工智能是世界公认的引领新一轮科技革命、产业变革、社会变革的战略性技术。人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力，正在释放历次科技革命和产业变革积蓄的巨大能量，持续探索新一代人工智能应用场景，将重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节，催生新技术、新产品、新产业。
从产业链来看，人工智能产业链主要有三个核心层：基础层、技术层及应用层。在基础层方面，计算技术得到广泛的运用，为人工智能技术的实现和人工智能应用的落地提供基础的后台保障，是一切人工智能应用得以实现的大前提；人工智能技术层，主要有语音识别、计算机视觉、深度学习领域。人工智能应用非常广泛，目前金融、汽车、零售、大健康、安防、教育等领域都有涉及。
产业链重点个股：关注 AI 芯片和传感器
（1） AI芯片： 中科曙光、景嘉微、中科创达。
（2） 传感器： 耐威科技、保隆科技；
（3） 其它龙头： 科大讯飞、海康威视；
6、工业互联网：重构工业生产体系
2017 年 11 月国务院发布《关于关于深化互联网+先进制造业‛发展工业互联网的指导意见》， 提出"三步走"战略：
2020 年 2 月 25 日，工信部公布 2019 年工业互联网试点示范项目，网络、平台、安全三个层面共 81 个项目；总体来看，5G、平台、安全将是工业互联网行业未来最重要的三大方向。如下产业链图
其中，最为重要的工业互联网平台主要有三层：底层是由信息技术企业主导建设的云基础设施IaaS 层，阿里、腾讯、华为等云计算基础设施已达到国际先进水平。
中间层是由工业企业主导建设的工业 PaaS 层，其核心是将工业技术、知识、经验、模型等工业原理封装成微服务功能模块。工业 PaaS 的建设者多为了解行业本身的工业企业，如 GE、西门子、PTC 以及我国的航天科工、三一重工、海尔集团等。
第三层是由互联网企业、工业企业、众多开发者等多方主体参与应用开发的工业 APP 层，其核心是面向特定行业、特定场景开发在线监测、运营优化和预测性维护等具体应用服务。
产业链重点个股如下
（1） 工业软件及工业云平台：用友网络；
（2）工业云平台：海得控制；
（3）工业大数据：东方国信；
其它代表性个股有光环新网、英威腾、华中数控、机器人、埃斯顿、工业富联、川仪股份、高新兴、盈趣科技、汉钟精机、汇川技术、启明星辰、佳讯飞鸿、智光电气、华胜天成、浪潮软件；
7、 城际高铁城际轨交：构建城市群网络
作为基建大国，我国高铁建设及城际轨道交通建设方面一直是人们喜闻乐见的"*跃进大**"。当下，不少重大高铁项目的正在紧锣密鼓的建设之中；与此同时，许多城市正式大力推进城市轨道交通建设，即使是轨道交通相对发达的北上广深，仍有非常大的缺口。
高铁等轨道交通包含基建及材料环节、机械车辆制造和零部件、铁路通信和管控系统、交通运营和物流等环节。而延伸的产业链条非常长，从原材料、机械到电气设备再到公用事业和运输服务，它将在推动整个社会发展和交通数字化、智能化方面起到基础性作用。如下产业链
产业链重点个股： 中国中车、中国通号、交控科技、康尼机电、华铁股份；
3、 总结
由于国家扩大内需、促进经济平稳、维护金融稳定发展，国家陆续出台了一系列利好政策，新基建大概率会成为二季度的核心主线，这里要特别注意作为龙头的5G和特高压，随着指数缩量盘底之后，重点关注板块龙头的机会。如下新基建七大细分领域。
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