在投资中，我们经常会遇到这样一个现象：公司亏损了，但股价反而上涨了。

一、亏损的原因是什么？

我们先来看看一个典型的案例，一家企业在2016年年底亏损了8.5亿元。但是从2017年开始，这家企业就迎来了飞速发展，2017年净利润是5.1亿元，同比增长达到415%。这是为什么呢？

其实这家公司就是小米。而公司的主营业务也由此前的智能手机，发展为现在的“IoT+ AI”业务以及小米生态链公司。但是这并不影响它的股价。

二、那些赚钱的公司为什么反而涨得更好?

亏损的公司股价上涨，主要是因为它们的业绩增长，也就是我们通常说的业绩反转。而这些亏损并没有让其股价下跌，反而是因为公司利润增长的原因，使得股价上涨。

所以，我们可以看到，亏损并不影响股价表现，反而使得一些盈利能力较强、估值很低的企业表现更好。因此，对于那些已经持续处于亏损中的企业来讲，即使它现在处于盈利状态但不一定会继续亏损下去，即使它今年的净利润可能还未达到历史最高点就已经在大幅回落。

三、亏损后还能涨，这里面的逻辑是什么？

我认为，亏损后还能涨的原因，主要有两个方面：一个是，公司亏损后股价可能出现上涨的理由。比如，你在某个行业亏损后，会有一段时间的低迷期。在这个时候，公司有可能遭遇竞争对手进攻公司产品的市场份额。

另外，公司也在这个时候推出新版本的产品或业务。如果你是一个投资者（或者一些私募），此时你可能就会想要买入这些公司产品或业务的股票，而不是卖出股票了。

四、总结：

亏损的公司反而涨得很好，本质上是市场情绪驱动的。

对于投资者来说，判断一个公司业绩是否良好，看它盈利的稳定性（现金流）、盈利能力（ROE）以及市场对该公司定价的有效性三个方面。而对于公司本身来说，其价值要看其盈利能力和估值两个方面。一个优秀的企业是能创造现金流的，能创造利润的，而股价则是由市场情绪驱动。

如果一个企业能够创造现金流、有稳定盈利能力，那么股价也会随着企业价值增长而上涨。

好，今天的分享就到这里，祝各位投资顺利。