2020年10月19日，阿里巴巴宣布：淘宝中国拟280亿港元（约36亿美元）收购吉鑫控股有限公司70.94%股权。股份购买后，阿里巴巴连同其关联方将持有高鑫约72%的经济权益，成为控股股东。

图片来源：阿里巴巴公告

由于高鑫零售是将大润发中国业务与欧尚中国业务“打包”联合上市，阿里此次的收购行为意味着，欧尚退出了中国市场，将其中国业务及整体权益出售给了阿里巴巴。

一、意在加码线上业务

早在2016年10月，阿里巴巴原董事局主席马云就提出“未来十年、二十年，没有电子商务一说，只有新零售”，在当时引起了广泛关注。

2017年11月，基于对新零售共同的信念和认知，高鑫零售与阿里巴巴达成合作。此举带动了中国商业零售史上规模最大、覆盖面最广、受益人数最多的一次系统性升级。自此，在大润发门店里，越来越多的能看到“阿里”族系的身影。

此后三年，马云战略投资银泰、苏宁云商、三江购物、联华超市、菜鸟网络、新华都、盒马。3年投资1000个亿，建立了一个庞大的新零售版图。

整整3年零1个月后，阿里正式宣布控股高鑫零售。

对于本次合作的达成，阿里巴巴表示，与高鑫零售合作最初的设想，今天全都变成了现实：高鑫零售旗下大润发和欧尚超市484家门店已经全面实现在线化，并接入饿了么、淘鲜达和天猫超市共享库存业务。所有门店都提供门店5公里范围内1小时达配送，其中180家门店支持20公里范围内半日达服务。

上述收购完成后，阿里巴巴通过淘宝中国按照每股8.1港元强制要约收购高鑫零售剩余股权，为此淘宝中国最多再出资170亿港元，即大约22亿美元收购剩余股份。因此若交易完成，阿里巴巴将为此支付大约450亿港元。

这是阿里巴巴在新零售领域最大一次并购交易。这也意味着，中国最大商超卖场数字化再提速，整个商超零售业将迎来下一个数字化发展的风口。

二、关联交易方强势利好

公告当日早盘，高鑫零售股价高开10.97%之后一路走高，一度涨近30%，总市值逼近千亿港元。

在此之前，高鑫零售股价经历了连续数月的阴跌，7月以来跌幅约40%，并在10月7日以每股7.57港元创下今年以来的新低。

高鑫零售是中国最大的综合大卖场营运商，原本由欧尚集团控股，在中国以大润发及欧尚作为品牌经营大卖场。2020年6月，2019年中国连锁百强榜单排名第4位。

根据公司发布的《2020年半年度报告》显示，高鑫零售2020H1实现营收531.7亿元，同比增长5.1%；营业利润28.34亿元，同比增长6.62%；归母净利20.62亿元，同比增长16.76%。

欧尚集团，于1961年成立于法国北部的里尔，是法国第二大以经营零售业为主的商业集团，同时也是一家世界500强企业。

1997年，欧尚集团进入中国市场，1999年在上海开出第一家门店。

在中国，欧尚拥有484家大卖场和15万的员工。在全球，欧尚在15个国家及地区开展业务，旗下共有774个大型超市，817个超级市场，362个由颐莫尚所管理的商业中心，阔达银行在11个国家开展业务，拥有760万持卡顾客。

而欧尚的兄弟企业大润发，是一家老牌零售商，被业界成为零售大“陆战王”，曾经创造了19年不管店的业界神话，单店坪效一度超过外资零售沃尔玛。

欧尚背后的穆里耶兹家族家族，非常低调和神秘，其创办的公司包括欧尚集团、体育品牌迪卡侬、匹萨连锁店Pizza Pai等等，涉及汽车修理、服装、餐厅家电、租赁、建材等诸多行业，一年利润就能达到上百亿。

三、阿里的投资生态版图

近几年，阿里的投资并购版图不断扩张。

作为国内规模最大的B2B电子商务品牌，阿里拥有庞大的投资团队，根据桔子数据的统计显示，截止至今阿里对外投资公司共计538家，投资事件685起。行业主要分布在企业服务、文娱传媒和电子商务。从投资金额上看，本地生活、电子商务与物流领域，阿里投入力度最大。

2017年阿里巴巴CEO提出“重构人货场，走向新零售”的概念，体现在并购上，对外投资大多聚焦到以下三方方向：

1、核心电商

电商业务一直是阿里的核心业务，阿里对于许多企业的投资都是为电商业务做补足和支撑。

最为热议的是三年前阿里联姻苏宁云商，全面开启线上线下零售业务的融合打通，重构了当时电商平台的寡头形式，形成了“阿里+苏宁”对抗“腾讯+京东”的局面。

2、物流网络

2013年，为了更好的应对B2C领域的竞争，补足自身物流短板，阿里通过平台的形式整合物流资源，菜鸟网络应运而生。2014-208年，菜鸟的规模迅速扩张，复合增长率达到92%。

其后，阿里连续6次增资成为百世快递的第一大股东，而后先后投资中通快递、圆通快递、申通快递以及韵达快递。目前阿里在四通一达上都持有股份，打好物流基础，有助于菜鸟对物流行业的改革，更能推动其新零售业务的高速发展。

3、流量赋能

互联网战场上流量是永恒的斗争主题，而阿里并购的最终目的都是为了掠夺流量。

最初，阿里并购流量端的新浪微博、UC浏览器，通过在流量端投放广告吸引大量客流。其后，阿里收购文化中国、优酷土豆、UC优视、大麦等，最终目的都是为了和其他自有项目共同组建“大文娱”版块，从“别人的湖里” 开渠 ，将流量引入“自己的湖里”。

而这次阿里对高鑫零售的收购，正式在新零售领域再次做千亿级别的加码和布局，“互联网+商超”赛道又将重新洗牌。

正如阿里巴巴说的：

“我们要一起继续去创造新的模式、新的市场，创造性地去挖掘和满足用户多样化的需求。而且我们要把过程中的积累、经验变为整个行业的能力，这更是我们的责任。”