**该文章来源于OliverWyman和摩根大通2023年的联合报告**
区块链技术的日益受到关注并持续发展，使得市场对区块链原生“现金等价物”的需求也越来越强，“现金等价物”也就是在区块链原生环境中充当流动支付手段和价值储存手段的工具。
从区块链目前的发展来看，这种需求主要由稳定币满足。然而，由于区块链其实可以被大规模用于支付和复杂的商业交易，包括高水平的机构活动，于是就引发了关于“到底哪种形式的数字货币最适合用来支持区块链系统上的价值转移”的问题。
“基于区块链的存款代币”是一种很有前途的新兴数字货币形式。 它们相当于“已有存款的等价物”，由商业银行等持牌存款机构持有，但记录在区块链上。 从发行银行的角度来看，存款代币只是银行资产负债表上存款类负债的重新分配，不会改变银行的资产构成。
就像现在银行存款占银行使用资金的90%一样，代币化存款可以支持各种用例，包括国内支付、跨境支付、交易和结算以及提供现金抵押。 以代币形式，商业银行货币成为一种可编程的工具，可以 24/7 全天候运行并且可以立即转移，而无需依赖中介机构。 这些技术特征使“存款代币”能够表达精细的支付操作，并充当在几分钟内进行转移的抵押品。
作为由监管机构发行的一种易于理解的金融工具的代币，存款代币可以成为数字货币生态系统中的稳定力量。 存款的可靠性来自于发行机构本身的安全性和稳健监管、发行机构的资本和流动性标准、能够通过中央银行获得应急资金。强有力的用户保护政策意味着存款代币将被设计成一种大规模的货币工具，可以促进金融稳定。
存款代币的好处可以通过设计来优化，这些设计可以增强它们与其他银行发行的存款代币和非代币化货币的可互换性。 用户应该可以将“实物现金、非代币化数字货币和各种类似货币的代币化资产”视为具有同等货币价值、不同技术属性的可互换资产。 对于体现商业银行货币的存款代币，现有银行系统的设计就可以促进实现这种可互换性，在现有银行系统中，中央银行已经在充当商业银行发行的私人资金（private money）的可信结算机构。
除了可互换性之外，新型数字货币（包括存款代币）的成功取决于网络效应。 这将需要传统金融系统和区块链之间的互操作性、不同链之间的互操作性以及与给定区块链上与其他资产的互操作性。
存款代币能通过在传统银行系统和区块链之间建立有效联系，以此来改善整个数字货币生态系统的，为了达到这个目的，存款代币必须作为这些传统系统的延伸存在，无论是在设计上还是在监管上。 银行、政策制定者和监管机构等应考虑各种新型数字货币的独特风险和收益，并明确存款代币的独特特征。
****
本博客致力于向广大普通人提供世界最前沿的科技和金融信息，关注博主防走失。“不乱投资并不代表不去了解”；不做落后于时代的“老人”，人人有责。