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阿里化妆品数据点评
2019年化妆品行业阿里全网整体销售保持高景气度：我们持续跟踪阿里平台国内外化妆品品牌的销售数据，近12个月（2018M5-2019M4），阿里全网美容护肤和彩妆香水累计销售额分别为1106亿元和511亿元。2019M1-M4，美容护肤子行业累计销售额为350亿元，同比+41%。
4月，美容护肤和彩妆香水子行业增速环比有所下滑，但增速仍然领跑阿里平台的多个消费品品类：美容护肤和彩妆香水销售额子行业分别为88亿元和39亿元，分别同比+30.18%和+23.93%，增速分别环比-19.97pct和-7.41pct。
国内国际一线品牌在阿里全网（淘宝+天猫）销售额的差异并不显著。从我们跟踪的国内外品牌的阿里平台销售规模来看，本土化妆品品牌中近12个月阿里平台销售额前三为百雀羚、自然堂、珀莱雅，2018M5-2019M4累计销售额分别为13.20亿元、12.96亿元和11.43亿元，突破10亿元大关。国际品牌方面，欧莱雅、OLAY、SKII的销售额突破15亿元，紧随其后的是资生堂、雅诗兰黛和兰蔻，近12个月销售额也超过10亿元。国内外阿里全网的销售额比较来看，国际美容护肤一线品牌的销售额高于国内美容护肤一线品牌，但两者差异并不大。
从我们跟踪的天猫旗舰店来看，本土化妆品品牌中自然堂销售业绩最佳，2018M5-2019M4累计销售额达10.49亿元，其次为珀莱雅和百雀羚，2018M5-2019M4累计销售额分别为8.24亿元和7.67亿元；国际品牌方面，OLAY销售业绩最佳，2018M5-2019M4累计销售额达14.15亿元，其次为兰蔻、欧莱雅，2018M5-2019M4累计销售额分别为13.53亿元和13.27亿元。
不同品牌增速分化较大，线上增速与品牌战略、定位和线上运营和投入息息相关，单个月份增速数据意义有限，但长期跟踪对于理解品牌的线上运营能力和销售趋势具有参考价值。国外品牌中，资生堂和欧莱雅天猫旗舰店19M4销售额同比增速最快，达+322.30%和+318.39%，美宝莲、OLAY、雅诗兰黛的同比增速分别为+79.96%、+65.30%、+59.29%。国内品牌中，相宜本草天猫19M4销售额同比+104.77%，增速位居第一；卡姿兰增速为+41.83%，也有较为明显的销售业绩提升。在所跟踪的品牌中，膜法世家、御泥坊、佰草集、一叶子天猫销售额相比于去年同期有所下滑。
珀莱雅19年3-4月主品牌天猫旗舰店增速有所放缓，我们长期看好公司化妆品品类的线上渗透空间、在研发、营销、品牌建设等方面的活力以及多品牌布局的有序推进：2019M1-M4，珀莱雅主品牌天猫旗舰店实现销售额1.78亿元，同比+38.59%。4月销售额为4508万元，同比+9.2%，M3及M4增速较M1和M2有所放缓，放缓主要受到18M3起主品牌高基数影响，长期来看，主品牌在整体线上多元化渠道的增长仍然具有较大空间。
19年多品牌+多品类的推进进程是主要关注点，4月猫语玫瑰、韩雅等品牌旗舰店增速较快：19年起公司将会将主品牌的线上打法复制到更多子品牌，子品牌的线上增速是19年的一大关注点。2019M4公司天猫旗舰店增速TOP3的品牌分别为猫语玫瑰（+732%）、韩雅（+607%）和悠雅（+310%）。
从上海家化旗下各品牌天猫旗舰店体量来看：4月公司天猫旗舰店销售额TOP3的品牌分别为佰草集、高夫和玉泽，销售额分别为760/700/680万元。从增速来看：4月双妹、六神、启初等品牌旗舰店增速较快，分别为78%/52%/44%，佰草集、高夫天猫旗舰店有所承压，销售额分别同比-46%/-17%。
19年佰草集的焕新升级是主要关注点：19年公司将聚焦更多资源焕新佰草集，公司治理结构的改善及佰草集新品冻干面膜和太极系列陆续上市后的销售情况值得持续跟踪。
投资建议
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电商和复杂的下沉渠道是中国商业的核心变量，也是本土化妆品品牌逆袭的利器。目前我国化妆品行业仍处于国货崛起的早期阶段，大浪淘沙，未来具备“研发+品牌+渠道+营销”综合竞争力的本土品牌集团有望胜出。建议关注珀莱雅、上海家化。
风险提示
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化妆品消费增速放缓
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产品质量风险
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能否准确把握消费者偏好变化的风险
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第三方爬虫数据误差风险
行情回顾
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2019年4月22日至2019年5月5日，沪深300指数涨跌幅-5.03%，上证综指-5.88%，深圳成指-7.14%，纺服板块指数（申万）-8.19%。
年初至今，沪深300指数涨跌幅+29.98%，上证综指+23.43%，深圳成指+33.63%，纺服板块指数（申万）+18.55%。
行业重点公告
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【爱婴室】（603214）4月22日上海爱婴室商务服务股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入5.5亿元，同比增长13.21%；实现归母净利润1776.3万元，同比增加46.44%；实现扣非归母净利润1447.6万元，同比增长24.91%。
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【开润股份】（300577）4月22日安徽开润股份有限公司发布公开发行可转换公司债券预案
公司将发行可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券，本次可转债及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所上市。本次发行可转债的总规模不超过人民币2.54亿元（含2.54亿元），面值为100元，按面值发行，期限为自发行之日起六年。本次发行的募集资金总额扣除发行费用后将投资于“滁州米润科技有限公司优质出行软包制造项目”和“补充流动资金”，其中滁州米润科技有限公司优质出行软包制造项目拟投入1.78亿元，补充流动资金拟投入7620万元。
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【开润股份】（300577）4月22日安徽开润股份有限公司发布未来三年（2019-2021年）股东分红回报规划
未来三年（2019-2021年）内，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的 10%，公司最近 3 年以现金方式累计分配的利润不少于最近 3 年实现的年均可分配利润的 30%。
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【七匹狼】（002029）4月23日福建七匹狼实业股份有限公司发布关于控股股东部分股权解除质押及再质押的公告
七匹狼集团办理了相同股份数的解除质押及再质押手续，此次解除质押再质押涉及股份7875万股，占公司总股本的比例为10.42%。
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【星期六】（002291）4月23日星期六股份有限公司发布关于持股 5%以上股东减持计划的预披露公告
金鹰筠业琢石计划减持数量不超过787.8万股，不超过星期六总股本的 2%。若减持计划实施期间星期六有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述股份数量做相应调整。上述股份减持将采用集中竞价的方式，在未来 3 个月内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 1%，在未来 6 个月内，减持股份的总数不超过公司股份总数的 2%。
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【星期六】（002291）4月23日星期六股份有限公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况之新增股份变动报告及上市公告书
公司本次发行新增股份2.6亿股，为上市公司向交易对方发行股份及支付现金购买杭州遥望网络科技有限公司88.57%股权所支付股份对价部分，每股发行价格为人民币 5 元。本次发行完成后，星期六的注册资本为人民币6.6亿元。
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【美邦服饰】（002269）4月23日上海美特斯邦威服饰股份有限公司发布关于非公开发行 A 股股票申请获得中国证监会受理的公告
中国证监会依法对公司提交的《上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。
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【健盛集团】（603558）4月24日浙江健盛集团股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入4.0亿元，同比增长17.95%；实现归母净利润6889.5万元，同比增加57.2%；实现扣非归母净利润4748.4万元，同比增长40.88%。
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【健盛集团】（603558）4月24日浙江健盛集团股份有限公司发布2018年年度报告摘要
2018年公司实现营业收入15.8亿元，同比增长38.62%；实现归母净利润2.1亿元，同比增加56.98%；实现扣非归母净利润1.8亿元，同比增长95.3%。
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【百隆东方】（601339）4月25日百隆东方股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入15.2亿元，同比增长13.07%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长39.85%；实现扣非归母净利润8651.6万元，同比增长9.03%。
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【航民股份】（600987）4月25日浙江航民股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入18.1亿元，同比减少6%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长10.22%；实现扣非归母净利润1.1亿元，同比增长12.19%。
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【森马服饰】（002563）4月25日浙江森马服饰股份有限公司发布2018年年度报告
2018年公司实现营业收入157.2亿元，同比增长30.71%；实现归母净利润16.9亿元，同比增长48.83%；实现扣非归母净利润13.3亿元，同比增长30.14%。
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【青松股份】（300132）4月25日福建青松股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入3.3亿元，同比增长30.57%；实现归母净利润8145.9万元，同比增长33.98%；实现扣非归母净利润7941.9万元，同比增长31.68%。
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【上海家化】（600315）4月26日上海家化联合股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入19.5亿元，同比增长5.03%；实现归母净利润2.3亿元，同比增长54.84%；实现扣非归母净利润1.6亿元，同比增长6.69%。
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【南极电商】（002127）4月28日南极电商股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入8.2亿元，同比增长63.4%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长36.73%；实现扣非归母净利润1.19亿元，同比增长45.43%。
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【周大生】（002867）4月28日周大生珠宝股份有限公司发布2019年第一季度报告正文
2019年第一季度公司实现营业收入10.97亿元，同比增长17.04%；实现归母净利润1.94元，同比增长20.81%；实现扣非归母净利润1.84元，同比增长23.16。
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【太平鸟】（603877）4月29日宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入16.6亿元，同比减少4.46%；实现归母净利润8659.0万元，同比减少34.90%；实现扣非归母净利润3118.9万元，同比减少65.37%。
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【鲁泰A】（000726）4月29日鲁泰纺织股份有限公司发布2019年第一季度报告正文
2019年第一季度公司实现营业收入15.5亿元，同比增长1.67%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长22.54%；实现扣非归母净利润1.75亿元，同比增长27.05%。
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【鲁泰A】（000726）4月29日鲁泰纺织股份有限公司发布关于对外投资的公告
2019年第一季度公司实现营业收入15.5亿元，同比增长1.67%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长22.54%；实现扣非归母净利润1.75亿元，同比增长27.05%。
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【森马服饰】（002563）4月29日浙江森马服饰股份有限公司发布2019年第一季度报告正文
2019年第一季度公司实现营业收入41.2亿元，同比增长63.90%；实现归母净利润3.5亿元，同比增长11.06%；实现扣非归母净利润3.1亿元，同比增长10.68%。
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【美邦服饰】（002269）4月29日上海美特斯邦威服饰股份有限公司发布2019年第一季度报告正文
2019年第一季度公司实现营业收入17.3亿元，同比减少20.68%；实现归母净利润3834.8万元，同比减少23.92%；实现扣非归母净利润3669.9万元，同比减少22.68%。
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【富安娜】（002327）4月29日深圳市富安娜家居用品股份有限公司发布2019年第一季度报告正文
2019年第一季度公司实现营业收入5.2亿元，同比减少5.55%；实现归母净利润8105.1万元，同比减少16.32%；实现扣非归母净利润7403.5万元，同比减少15.80%。
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【海澜之家】（600398）4月30日海澜之家股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入60.9亿元，同比增长5.23%；实现归母净利润12.1亿元，同比增长6.96%；实现扣非归母净利润11.5亿元，同比增长3.20%。
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【歌力思】（603808）4月30日深圳歌力思服饰股份有限公司发布2019年第一季度报告
2019年第一季度公司实现营业收入6.2亿元，同比增长8.32%；实现归母净利润8916.3万元，同比增长11%；实现扣非归母净利润8315.7万元，同比增长3.83%。
行业重点新闻
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高档化妆品拉动，前10个月韩妆对华出口同比增长46.5%
品观网4月22日讯，联合利华发布2019财年第一季度财报，截止到2019年3月31日，持续经营的销售额同比增长3.1%至124亿欧元（约合人民币935.3亿元）。其中，护肤品、高端产品和新收购推动集团美容与个人护理部门2019财年第一季度销售额同比增长3.1%至52亿欧元（约合人民币392.2亿元）。
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投资1500万欧元，欧莱雅将提高法国工厂高端香水和香氛产能
品观网4月22日讯，欧莱雅集团日前宣布，全球市场对集团旗下奢华产品的需求持续旺盛，未来计划投资1500万欧元用于提高Aulnay-sous-Bois的工厂的产能，使之成为奢华产品部门第二个具备专业知识和技术的“Manufacture du Parfum（香水工厂）”。
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和数字化妆品科技公司合作，娇兰发力虚拟试妆技术
品观网4月23日讯，法国LVMH集团旗下化妆品品牌娇兰Guerlain与数字化妆品科技公司VoirInc合作，推出一款用于口红和彩妆试色的应用程序。Voir的应用程序采用AR（增强现实）技术，可以扫描并精确校准化妆品的上妆效果，它的3D渲染精度非常出色，能够提供近乎真实的虚拟试妆体验。
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云集IPO发行价区间拟定11-13美元 5月3日登陆纳斯达克
联商网4月23日讯，云集在补充文件中确定将首次公开募股发行价格区间定在11.00美元至13.00美元。此外，美国IPO研究公司IPOBoutique.com网站公布的信息显示，云集将于5月3日在纳斯达克全球市场挂牌。
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宝洁第三季度净销售额164.6亿美元，有望实现近8年来最好业绩
品观网4月24日讯，宝洁发布2019财年第三季度财报，期内集团实现净销售额164.6亿美元（约合人民币1105.83亿元），同比增长1%。前三季度，宝洁共实现净销售额505.9亿美元（约合人民币3400.96亿元）。持续业绩增长下，宝洁上调2019财年增长预期，将此前的“2%到4%”稳固到4%，如实现将成为宝洁近8年最好业绩表现。
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悦诗风吟联名FILA推出合作彩妆系列，5月发售
品观网4月24日讯，悦诗风吟INNISFREE可以说是彩妆届最喜欢推出联名的品牌之一。最近，它和运动品牌FILA推出INNISFREE×FILA彩妆系列。联名系列包含防晒、唇彩、眼影等多种单品，FILA经典的红白蓝三色被粉色调和后呈现到每一件单品中。
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LG生活健康宣布收购雅芳北美业务！
品观网4月25日讯，韩国第二大化妆品集团LG生活健康宣布，将以1.25亿美元（约合1450亿韩元，人民币8.42亿元），收购美国化妆品及个人护理公司New Avon（新雅芳）100%股份（即雅芳集团北美业务），目前双方已签订合约，预计将在今年9月底完成收购。
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拼多多2018年营收131.2亿黄峥发股东信
联商网4月25日讯，拼多多发布了2018财年年报，全年营收131.2亿元，平台年度活跃买家数达4.19亿，GMV达4716亿元，亏损102.2亿元。
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7700亿！中国人买走全世界1/3奢侈品
联商网4月26日讯，麦肯锡中国发布报告，2018年，中国人在境内外的奢侈品消费额达7700亿元，占全球奢侈品消费总额的三分之一，平均每户消费奢侈品的家庭支出近8万元购买奢侈品。2012年～2018年间，全球奢侈品市场有超过一半的增幅来自中国。到2025年，预计中国奢侈品消费总额有望增至1.2万亿元 ，对全球奢侈品消费增幅贡献占比将达到65%。
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奢侈品之后迪奥、纪梵希等5大化妆品品牌全线降价
联商网4月26日讯，受中国实施增值税下调的政策影响，继奢侈品之后，4月26日开始，LVMH集团旗下娇兰、Dior、纪梵希、MAKE UP FOR EVER、fresh等品牌所有商品下调零售价格。比如娇兰御廷兰花卓能焕活面霜原价3800元，新价格为3680元，下调了120元。fresh古源修护滋养蜂蜜面膜从1350元下调至1315，降价35元。
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第3000家店！植物医生日本首店开业
品观网4月28日讯，植物医生日本第1家门店、全球第3000家门店于大阪商业街心斋桥正式亮相。植物医生大阪店门头标识与国内门店一致，经营模式也大致相同，经营产品主推石斛兰、灵芝、雪莲系列，将“来自高山的汉方仙草”作为主打概念。据了解，植物医生应该是首例在日本开出单品牌店的中国护肤品牌。
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三天销售破8000万国货美妆完美日记为何成“爆款制造机”？
联商网4月28日讯，有美妆“爆款制造机”之称的完美日记又卖爆了。在刚刚过去的聚划算欢聚日活动中，完美日记三天销售额突破8000万，一举打破欢聚日美妆品牌成交记录，并以最强10万+爆款阵容夺得天猫美妆口红、眼影、粉底液三连冠。
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资生堂掷400亿日元建研发中心跨界创新是下一轮发展引擎
品观网4月29日讯，近日，资生堂集团在横滨成立新的研发中心，将以更开放的模式开展研发工作。据了解，该研发基地总建筑面积达5万多平方米、共17层高，于今年4月启用。与以往传统概念里的研发基地不同，资生堂集团的全新创新中心被定义为一个都市型开放式研究所，更像是一个品牌形象概念店。该全球创新中心投入高达400亿日元。
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天猫发布三大扶持计划要帮助服务商规模3年增两倍
联商网4月29日讯，天猫宣布，未来三年天猫平台服务商规模将增长两倍，帮助国内外品牌创造5000亿元的销售额。首先是提升服务商的数字化运营能力，天猫将提供线上线下专项技能培训，其次在现有的服务商中，天猫也将重点招募100家，服务于2000个新品牌，帮助新店实现100亿元的销售额增长，同时而对于有单方面服务特长的服务商，天猫将通过战略投资、一对一培训等方式，打造50家年销售额超10亿元的服务商。
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爱茉莉太平洋一季度营业利润下降26.3%下调全年业绩目标
品观网4月30日讯，4月29日，爱茉莉太平洋发布2019年第一季度业绩报告，期内集团实现销售额1.6万亿韩元（约合人民币95.36亿元），同比下降13%；营业利润2048亿韩元（约合人民币11.9亿元），同比下降26.3%。
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欧舒丹2019财政年中国销售增长12％
联商网4月30日讯，4月29日，欧舒丹发布2019年财政年度财报显示，集团的销售净额按固定汇率计算增长8.7%，按报告汇率计算增长8.1%，在可比的基础上，销售额增长4.2%，去年则增长3.7%。值得关注的是，中国地区销售同比增长12.1%，主要是由于中国在2019年财政年度最后一季保持强劲势头，受惠于中国农历新年及妇女节等送礼佳节的成功宣传。
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