文 │ 白晶晶
今日凌晨（纽约时间本周二），爱奇艺正式向美国证交所申请IPO，拟在纳斯达克融资15亿美金。
招股书透露，截至2017年底，爱奇艺拥有5080万付费用户。而自视频网站2015年飞速发展以来，爱奇艺近三年营收分别为53亿、112亿、173亿美元，增速亮眼。
很长一段时间以来，位于视频网站第一梯队的“优爱腾”三家，无不在投入巨额资金抢夺市场。优酷、腾讯视频依赖背后支撑的阿里和腾讯，获得源源不断的资金输血。而爱奇艺虽由百度投资并控股，但运营更为独立灵活，自负盈亏，也因此在资金方面相对有所掣肘。
此前关于爱奇艺上市等资本运作消息传闻颇多，甚至有被腾讯视频和优酷并购的言论。但自2015网剧《盗墓笔记》开启爱奇艺和整个行业的付费模式起，爱奇艺内容自制能力不断加强，付费会员数量大幅提高。如今，爱奇艺的商业模式基本确立，以广告和会员付费为主的收入模式已经站稳脚跟，以《中国有嘻哈》代表的自制内容水准也不断给市场带来新的兴奋点。
不难预见，靠《中国有嘻哈》引爆2017年夏天的爱奇艺，很可能用纳斯达克敲钟引爆2018年的夏天。
看会员
爆款内容拉动，会员付费收入增速明显
爱奇艺CEO龚宇此前的言论和财务报表都证明了一点，广告业务和会员付费是爱奇艺收入的两大支柱，而从近三年财报来看，爱奇艺会员付费收入增速明显。
2017年爱奇艺营收为173.8亿元，广告收入81.59亿，相比2016年56.5亿，增幅
44.4%；会员业务收入65.36亿元，相比2016年37.62亿，增幅73.7%。而从2015年会员业务收入的9.97亿到2016年33.98亿，增长了近三倍。
而优爱腾三家付费会员有多少？
腾讯视频背靠微信、QQ等巨大流量入口，2017年9月底，付费会员突破4300万，优酷早在2016年12月宣布会员突破3000万。
爱奇艺大规模付费始于2015年李易峰和杨洋主演的《盗墓笔记》。2015年6月，爱奇艺首次宣布会员数突破500万，2015年底突破1000万，2016年6月突破2000万，2017年6月底会员数量突破3000万，此后《中国有嘻哈》《琅琊榜2》相继上线，爱奇艺付费会员突破5080万。
经过了2016年会员增速放缓的发展瓶颈，虽然也有高晓松带着《晓说》出走优酷等不利影响，爱奇艺最终以彻彻底底的自制模式在“优爱腾“三家突出重围。首部纯自制综艺爆款《中国有嘻哈》开启了综艺IP化运营思路，爱奇艺商城及相关影视衍生品也受到了市场认可。
爆款剧集和自制综艺，让爱奇艺的会员付费收入增速明显。爱奇艺预估，未来的会员服务收入将会和2017年持平。
看亏损
跑马圈地，亏损=生存
网络影视市场还处于加速上升期，处于视频平台的第一梯队，腾讯视频、优酷和爱奇艺都在努力依靠优质内容争抢会员，皆处于“入不敷出“状态，只是亏损程度不同而已。这一点，像极了新兴互联网巨头京东当年和“当当网“的价格战。
百度CEO李彦宏曾在百度电话会议上说到，爱奇艺依然处于市场领导者地位，在日活跃用户数、平均观看时长、付费用户数和盈利水平方面都是第一。
李彦宏说，“虽然爱奇艺还没有取得盈利，我们的亏损要比竞争对手少。”
爱奇艺近三年收入从53亿增加至173亿，亏损则从25亿增至37亿，亏损幅度从接近收入一半降低到21%，幅度有所收窄。从这一点来看，爱奇艺运营做得较为成功，业内对爱奇艺的普遍评价是“花最少的钱办最大的事”。
可与优酷加以比较，2017年9月，阿里杭州年会并未邀请所有优酷事业群员工出席，有员工在采访中表示“我们是亏损最严重的事业群，也没有压倒对手，腰杆硬不起来。”
据阿里2017年财报，以优酷为核心的娱乐业务第一季度亏损25.86亿元，第二季度亏损17.48亿元，包括优酷、UC、阿里影业等多个版块的阿里大文娱第四季亏损38.28亿，但显而易见，优酷是亏损大头。优酷2017年亏损幅度至少是爱奇艺的两倍。
更有消息称，2018年，腾讯视频、优酷便作出了80亿元亏损的准备，而爱奇艺做出的亏损准备要小于优酷和腾讯视频，为30亿元。
互联网视频行业，逃不开互联网的规模收益递增效应，同样的服务，用的人越多，流量越大，企业才能盈利。同样宿命的还是全球在线视频标杆Netflix。Netflix从2010年开始国际化以来，国际市场全年亏损6年后，直到2017年才首度实现国际市场的全年运营盈利。Netflix的非本土全球用户数，已经在2017年全面超越了美国本土。
看未来
上市成功带来的好处，是否进军国际市场？
仅依靠用户订阅单一盈利模式的Netflix，2017年底全球付费用户接近1.2亿，全年收入113亿美元，首次实现国际市场全年运营盈利。Netflix于1月22日，发布2017年四季度财务报告的亮眼数据后，市值直接突破千亿美元大关。
此次爱奇艺纳斯达克上市计划募资15亿美元，折合人民币约100亿，约占2017年爱奇艺全年支出210亿人民币的一半。目前百度持股69.6%，爱奇艺创始人、CEO龚宇持股1.8%。
根据招股书，此次募集资金主要目的是加强品牌认知度，吸引并留存优秀员工，为他们提供股权激励，并获得更多资金。具体如下：50%用于扩展和加强内容，10%用于加强技术，40%为运营资金及其他公司事务，此外，将运用一部分募集资金收购及购买产品、服务、科技。
以爱奇艺此前的市场表现，纳斯达克上市应是无虞，爱奇艺具体多久会得到资金补充呢？2014年，处于亏损态势的国内互联网企业京东，从2014年1月30日递交申请书到5月22日正式上市，历经三个多月，可作为参考。
此前因资金稍显劣势，而“紧巴巴过日子”“花小钱办大事”，最终以自制内容和运营能力取胜的爱奇艺，加上纳斯达克的资本助力，“优爱腾”三足鼎立的局面是否面临*局破**？
而过去的2017年，以爱奇艺和优酷的《无证之罪》《白夜追凶》等多部优质网剧、网络电影出海背景下，有了纳斯达克资本助力和国际品牌化的动力，爱奇艺是否会出海和Netflix一争高下？
2017年此前的7年时间，Netflix的国际化一直在稳步推进，从加拿大开始，先进入南美，再到欧洲，最终进入亚洲，并在2016年的消费电子展上宣布几乎覆盖全球所有市场的服务。在2017年第四季度中新增的830万用户中，636万来自于美国以外的海外市场。
爱奇艺提供的华流内容，与Netflix属不同文化类型，海外市场如此广阔，或可成为朋友。