开年以来，卤味巨头煌上煌动作不断。
1月5日，重庆煌上煌食品有限公司开工奠基仪式在重庆市荣昌区举行，标志着其又一新生产加工基地动工，预计在3至5年内，该基地产值将达到10亿；而就在前一天，煌上煌发布公告称，拟以1.5亿元至2.5亿元总价回购股份，回购价格不超过30.00元/股，用于对公司核心骨干员工实施股权激励或员工持股计划。
当前，伴随着休闲零食赛道火爆，卤制品行业的竞争也日益激烈；作为卤制品第一个上市的公司，煌上煌近年来不断被质疑业绩增速下滑、与绝味等品牌差距拉大等，但此次回购用于股权激励，加上产能扩张等，机构认为其开年系列举动彰显发展信心。
回购股份用于激励员工
根据公告内容，本次预计回购股份数量为833.33万股，占总股本比例为1.63%，全部用于对核心骨干人员实施股权激励或员工持股计划。也因为这一消息，1月5日早盘，煌上煌涨4.33%，创近3个月新高，报26.28元。
资料显示，煌上煌主要从事酱卤肉制品、佐餐凉菜快捷消费食品及米制品的开发、生产和销售，也是一家集肉鸭养殖、屠宰加工、肉制品深加工、连锁销售等为一体的民营企业。2012年，煌上煌在深交所上市。
开源证券研报指出，实施股权激励计划将充分绑定核心员工利益，有利于提升公司核心员工的团队士气，为未来几年的发展打下坚实的基础。因此维持盈利预测不变，预计2020-2022 年公司归母净利润分别为2.7、3.3、4.0 亿元，分别增长23.3%、21.7%、21.2%。
加码布局西南市场
1月5日，煌上煌位于重庆市荣昌区的生产基地开工。据了解，该生产加工基地将建设酱卤食品生产车间、辅料仓库、原料冷库、机修间、配电间、办公楼、宿舍楼等，占地总面积149亩，预计总投资2.5亿元。其中一期工程产能将达1万吨，预计在3至5年内，该基地产值将达到10亿。预计完工投产日期为2022年6月30日。
据煌上煌相关负责人介绍，该项目从2020年10月16日正式签约到开工建设，只用了不到80天的时间。同时其指出该生产基地落地重庆，是出于企业布局大西南的战略考虑。原因在于荣昌地处成渝两地的黄金联结点,是四川和重庆两大市场的交汇点，对于煌上煌在西南地区发展产业链、拓展新市场十分有利。
据了解，目前煌上煌有南昌、东莞、福清、沈阳、许昌、南宁六大生产基地，规划产能分别为4.5万吨、1.4万吨、0.8万吨、0.8万吨、0.5万吨、0.5万吨；此外新建设中的陕西基地规划产能为0.6万吨，预计完工投产日期2021年8月31日。不难发现，以重庆为代表的西南市场正是其需要进一步拓展的区域。
开源证券认为，目前煌上煌已经形成完整的开店标准评估流程和门店运营方式，能够快速复制，开拓华东、西南等新市场。
寻找新的业绩增长点
事实上，尽管是最先上市的卤制品企业，但煌上煌近年来的发展却不及绝味、周黑鸭。以2019年业绩为例，煌上煌营收不及周黑鸭，甚至还不到绝味食品的一半。
不过2020年以来，煌上煌的表现相对亮眼。半年报显示，煌上煌营收达13.65亿元，较去年同期的6.92亿元大涨97.19%；净利润达1.58亿元，相比去年同期的1.40亿元上涨12.25%。三季报显示，煌上煌实现营收19.34亿元，同比增长15.31%，净利润同比增长10.26%至2.33亿元。
如果把时间线拉长就能发现，2015年是煌上煌发展的低谷阶段，从2016年开始，公司重新调整战略，当年业绩获得了较快增长；但此后其利润增速却呈现放缓的趋势。2017-2019年，其利润同比增长率分别为59.76%、22.72%、27.45%。而2020年前三季度10.26%的利润增长率，也与之前相距甚远。由此可见，煌上煌亟需打造新的业绩增长点。
实际上，煌上煌近年来正加速门店扩张。目前其在全国已经开设了4400多家门店，网络覆盖28个省区市。2017年至2019年，煌上煌门店数量激增，分别为2605家、3008家和3706家，同比分别增长8.86%、15.47%和23.20%。后疫情时代，煌上煌也加速其扩张步伐，其预计在未来3-5年将在全国1000个重点城市连锁门店数量达到一万家以上。
与此同时，煌上煌也积极谋求多元化经营发展。2015年，煌上煌收购了嘉兴粽子品牌“真真老老”，让公司的主营业务得到延伸。相关负责人曾表示，公司未来发展战略中有明确的并购计划，目前正在积极寻求并购标的及合作项目。据悉，目前煌上煌集团已经形成了肉制品加工、农牧种养、房地产开发、酒店餐饮、金融服务五大支柱产业。
除了产业与产品的多元化，煌上煌也在寻求市场销售渠道的多元化发展。据了解，2020年煌上煌已与罗永浩、刘涛、薇娅等知名网红与明星合作，布局直播电商渠道，并着力打造外卖、020、会员制、无人零售等互联网智能平台。
开源证券研报指出，卤制品赛道优质，当前头部公司仍处于良性竞争，各家头部公司存在差异化竞争，渠道模型不同，在对加盟商的帮扶、门店的运营管理上煌上煌更有优势。随着行业品牌集中度逐步提高，小品牌、小作坊会进一步被挤压，未来三年内头部竞争不会很激烈，市场饱和后更加比拼公司的运营能力。