企业花钱，最大的一笔钱是什么？当然是固定资产投资，比如说：公司的厂房、生产设备等等，这些固定资产，不仅花费大，企业的持有期还很长。
对于企业来说，固定资产的投资，是一件很复杂的事情。因为这么大的一笔开支，会直接影响企业的现金流。那么，如何获得固定资产，才是一个最优策略呢？
我们来举个例子。相信你一定知道，航空公司拥有很多固定资产，其中最重要的就是飞机。假设，厦航的CEO 跟你说，现在急需五架新飞机，你是买呢？还是融资租赁。
有人会说，我先算账啊。比如说，用融资租赁，每年给租赁公司700万，十年后这架飞机就归我了，现在买飞机，要一次性花5000万，可以算算利率，再定是买还是租。
且慢，这种决策思路本身就错了。为什么 ？
因为融资租赁的本质是一种债务融资，它的风险等级与自行购买的风险等级不一样。而财务决策，强调投资决策要在同一风险等级之间进行，所以，买还是租这个选项，本身就不公平，不能进行比较。
那要如何做呢？要考虑“租还是借”。比如你直接向银行*款贷**5000万现金去买飞机，银行给的利率是8%。而融资租赁，5000万飞机，10年每年还700万，那么租赁公司要求的利率是7%，所以，还是融资租赁划算。
如果你选择租飞机，那么，公司财务报表的“负债”提高了。这时候，CEO 问你，有没有方法，能不影响负债水平呢？
办法还真有一个，那就是把“融资租赁”变成“经营租赁”。因为经营租赁不用出现在报表里，它可以顺利躲避负债率。财务上把这种融资活动，称为“表外融资”。
这波操作，既搞定了飞机，也没让债务增加。但是，这个债务虽然表面上被隐藏了，但它本质上还是企业的债务，还需要定期还钱，相应地提高了企业的实际风险。
现在你搞定了这五架飞机，CEO突然又找你，说公司现在急需一大笔钱，让你想想办法。这时，飞机已到公司，退款是不可能了，怎么办呢？
你还有个办法，“融资售后回租”。也就是说，你可以将公司原有的飞机，卖给一家融资租赁公司，然后再和这家公司签个租赁合同，把飞机租回来。
租赁期满，可根据合同约定，再拿回所有权。这是纯粹的财务操作，可以解决资金的燃眉之急，飞机还在公司，还在正常使用 。
这个方法现在很流行，因为当公司急需用钱时，这个方法能帮助公司盘活固定资产，从固定资产当中，找到营运资产，所以很多公司都在用。
总之，对于如何对待固定资产投资这种花大钱的问题，财务高手是这样思考的：首先，要在相同风险等级的投资项目上，做比较和评估，再进行决策。其次，把融资租赁变成经营租赁，这样的财务操作，可以隐藏报表上的负债率，但无法降低企业的真实风险。