本文充满了个人的偏见和猜测，切勿以此为投资依据。
在烟酒这两个赛道上，请在继续阅读之前，先问一下自己，这两个东西的销量和消费人群数是上涨趋势还是下降趋势？
可以参考下现在的人口趋势。
答案也可能跟你想的不一样，酒上，我们跟世界趋同，都是高度酒的白酒销量降低（老了，喝不动）了，但是高端白酒的销量涨了（有钱了），所以中高端白酒是个好赛道。
另外，可以参照下《酒的中国地理》和《茅台为什么这么牛》两本书，白酒也许真的有几百年的历史，但是能够在现在的酒桌上占据现在的地位，不过是建国后的事情。
烟则不然，我们的烟民和香烟消费量都跟世界的下降趋势相反，简言之，尽管我们也跟上了一些很严格的控烟措施，但抽的烟还是多了。
至于国外为什么会变少？大概一部分转去抽*麻大**了吧（笑）
传统*草烟**对于人身体的伤害应该不用再讨论了，*子烟电**是否对传统*草烟**有减害作用，开始还是有人怀疑的，不过现在也是先后被英国和美国官方认定了。
所以，现在只有一个问题，如果*子烟电**这种东西，对人的身体伤害小了很多，但是仍然有成瘾性，那它是不是个好东西？
打个比方，如果我健身成瘾，或者收藏成瘾，估计没人会来干涉。
但是如果我摄入糖成瘾呢？
墨西哥这样的国家，基本上就是可乐中毒，参照美国《乡下人的悲歌》这本书，美国国内也是差不多个样子。
又比如更严格的游戏成瘾呢？
一个成年人游戏成瘾，估计只会有人说他颓废，但是现在我们对于未成年人的游戏管控力度，可以说是世界最绝。
以至于外网上有人用阴谋论来说我们的未成年人防上瘾机制，是新时代的输出国外的电子*洛因海**。
再考虑一下，原本是作为减害的对于传统*草烟**的替代品的*子烟电**，不去好好教育old smoker，而是天天用酷的海报+新鲜的水果味来吸引new smoker，类似于美国的JUUL，是不是有点过了？
很多人在国内买*子烟电**时，一个最大的感觉就是娘。
不仅仅是因为嘴里叼个U盘的造型实在与电影上的吞云吐雾形象相差甚远，而是因为店员会不停推荐各种不像烟的烟弹，各种水果味的搭配甚至以为是在卖奶茶。
所以*子烟电**没有起到该有的对于传统*草烟**的替代作用，反而是增加了很多原来不消费*草烟**或者对于烟味敬而远之的new smoker。
幸亏现在也注意到了类似的问题，只有传统的*草烟**味，最多加上薄荷，也就是说，*子烟电**对于传统*草烟**的替代才刚刚开始。
再说得细一点，天生带诅咒，类似游戏，*子烟电**的成瘾，正从有害（new smoker的扩大），逐渐变成有利（old smoker的使用），但是一旦过于普及，则又是有害（全民收税）。
看看某龙头的走势，就知道这赛道，每到了一定阶段，就会有自己的劫数降临。
具体企业上，某龙头赚到的钱还是不错，毕竟这门生意毛利太高，不容易出错。
而且国内国外分布的比较均匀，一旦认证过后，很难替换供应商。
在*子烟电**要完全取代传统*草烟**的路上，坡长但是不陡，速度要远比新能源车替代燃油车要慢。
但是赚到的钱能干什么？
一刚买了地皮，建总部大楼。
二不停扩建厂房设备。
三给自己人赶紧发期权+股票。
这种模式其实是二流，有点像被制裁的海康以前的起步期，本身产品不错，而且目前还处于产能扩张期，设备自动化程度高，不需要太多人，在哪里都可以快速开张。
除非像苹果和茅台那样把产品做到极致，否则不如腾讯这样赚到了钱甚至借钱也要投资的模式。
再复习下腾讯的一流模式，游戏是入口，做好了也不过是任天堂或者暴雪，但游戏x社交就是杀人x放火，而且赚到了钱还能继续投资，钱生钱，而不是像茅台和苹果一样拿着大把现金。
有个比较小的好处就是估值的价格不算高，刚上市时候的估值对于制造业来说实在太扩张了。而且现在各种*压打**山寨工厂，只会让供给更向头部集中。
可以类比下游戏，以前随便做，现在要看版号。而版号拿得最多的一定是龙头。
综上，3年5年，1,2成仓位参与一把没什么问题，但是如果要用10年重仓做个期限，那我肯定不投制造业。