百洋医药2021年报
今天咱们看一下百洋医药（301015）的2021年财务报告。
- 公司基本情况
百洋医药的公司名称为青岛百洋医药股份有限公司，公司注册时间2005年3月8日，公司上市时间2021年6月30日，次新股。公司股票代码为301015。
公司发行价7.64元，发行市盈率为15倍，首日开盘价为35.10元，2022年5月6日收盘价为21.69元，市盈率TTM为26.79（这个是2022年一季报数据），相对于创业板1144只股票的市盈率小于它的市盈率为292只，大于它的有648只，亏损的有204只股票。
公司总股本为5.25亿股，流通A股4500万股（小盘股），注意了，在2022年6月30日要解禁7103.50万股，该解禁股属于首发原股东限售股份和首发战略配售股份。
- 公司主要业务
公司主要业务有三块，分别是品牌运营业务、批发运送业务、零售业务。在年报简要上是这样介绍的：
（1）品牌运营业务
医药产品的品牌运营是公司的核心业务。
2021年，公司新增运营品牌辉瑞制药的希舒美、安斯泰来的适加坦、卫喜康、贝坦利、CSL Behring的安博美、罗氏制药的希罗达和特罗凯。随着医药行业产业链的分工不断细化，品牌运营已成为医药产品从研发生产到实现销售过程的重要环节。通过为医药品牌提供全方位的消费者教育、产品学术推广、营销策划、产品分销、商务接洽、流向跟踪、供应链管理等增值服务，公司可全面塑造消费者对医药品牌及产品的认知，最终将优质的医药产品推送给目标人群。
经过多年运营，公司已成功孵化 迪巧[1]、泌特[2] 等旗帜产品，品牌运营能力逐步得到了众多国外知名公司的认可。近年来，公司不断扩大与主流制药企业的合作，公司专业的商业化平台能力获得了众多主流上游药企的认同，不仅有像罗氏制药、安斯泰来这样全球知名的跨国企业将重要的产品全渠道委托给公司，更有越来越多初创期的创新药企业寻求合作。目前公司已经形成了OTC及大健康、OTX等处方药和肿瘤等特效药多品牌的矩阵。
公司的品牌运营业务以零售渠道的品牌运营为特色，品牌运营的产品销售主要通过零售渠道直接面向消费者。公司深零售渠道的品牌运营策略和消费者的需求，以覆盖至全国37万家零售药店的零售渠道网络为核心，公司可通过专业的店员药事培训及针对性的消费者教育活动，支持零售药店将优质产品有效提供给消费者，在零售渠道方面形成了成熟的营销模式和领先的推广能力。
对于公司为什么要发展“品牌运营业务”，在“管理层讨论与分析”一节中这样写道：“通过和医药生产厂商签署推广协议、代理协议或通过参股、控股、品牌收购等方式直接持有品牌，品牌运营公司可以为医药产品的流通提供专业的消费者教育、产品学术推广、营销策划、产品分销、商务接洽、流向跟踪等服务，最终实现医药产品的市场推广，加速药品的终端销售。品牌运营商是医药产业专业化、精细化发展下的产物，其核心竞争力在于专业推广优势以及成本优势，本质上是通过营销组织架构的优化、执行力的提升，以及专业人才和技术的引进，进一步发掘医药产品市场潜力，有效降低医药产品的销售成本，提升医药产品市场规模。 ”
这块是公司主营业务，2021年实现营业收入29.05亿元，同比增长34.11%，若还原两票制业务后计算，品牌运营实现营业收入36.41亿元，同比增长52.21%，实现毛利额14.02亿元，毛利占比达79.16%，是公司的主要利润来源。
对医药行业-品牌运营行业的展望，年报中这样写道：
根据Frost&Sullivan（沙利文公司）数据，2019年度，医药品牌运营行业的整体市场规模约为472亿元；根据前瞻行业研究院预测，2018年至2022年，我国医药品牌运营行业的市场规模将保持25%-30%的增长率；我国医药品牌运营行业具有广阔的发展前景。
备注：Frost&Sullivan，是全球企业增长咨询公司，弗若斯特沙利文咨询公司。
（2）批发配送业务
公司建立了现代化的物流配送信息监控管理流程，做到集中管控、全程追溯、管理提高、成本优化的同时，确保公司将医药产品安全、快速、准确配送至医院及零售药店。公司的批发配送业务主要以青岛、北京为中心，辐射周边地市的二级以上医院、社区诊所及药房等，批发配送的产品包括药品、中药饮片、医疗器械、诊断试剂、医用耗材等。
在报告期内，公司在这块业务实现营业收入37.06亿元，同比增长9.94%。
（3）零售业务
公司的零售业务主要通过“线上平台+线下门店”的方式，为消费者提供便捷的购买渠道。公司一方面通过开设能够提供高附加值的临床药品和药事服务的自有药房，打通线下零售渠道；另一方面通过建立B2C医药电商网站和在天猫、京东等知名第三方电商平台上开设的医药电商旗舰店进行线上零售，为医药产品提供线上销售平台、为消费者提供便捷的购买渠道。
公司提供的医药产品营销综合服务，是以医药批发配送及零售为基础服务，品牌运营为定制化、深层次的服务。服务内容覆盖了医药产品销售服务的各个环节，能够满足不同厂商（初创企业、成熟企业）、不同类型产品（处方药、非处方药、食营养补充剂、功效性化妆品）、不同销售渠道（医疗机构、零售终端）的不同需求，最终作为医药产品的商业化平台，提供产品从出厂到被消费者认知、认可、购买的综合解决方案。
在2021年，公司零售业务实现营业收入4.19亿元，同比增长27.93%，零售特供药的增长是主要来源。
- 主要财务数据
- 公司分红情况
公司利润分配预案为：以公司现有总股本5.25亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 6.67 元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 0 股。
现金红利率为6.67÷（10×21.69）×100%=3.075%（股价按照2022年5月6日收盘价21.69元计算）。
- 公司经营情况
报告期内，公司实现营业收入70.52亿元，同比增长19.94%；若还原两票制业务后计算，公司实现营业收入77.87亿元，同比增长27.55%，实现归属于上市公司股东的净利润4.23亿元，同比增长55.04%。
其中对于品牌运营业务：
2021年公司的核心业务品牌运营实现营业收入29.05亿元，同比增长34.11%，若还原两票制业务后计算，品牌运营实现营业收入36.41亿元，同比增长52.21%，实现毛利额14.02亿元，毛利占比达79.16%，是公司的主要利润来源。
公司 核心品牌迪巧系列 实现营业收入13.78亿元，同比增长16.41%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入14.48亿元，同比增长16.86%。
公司通过以细分品类打造差异化品牌定位，以数字化营销精准投放市场资源，保持了迪巧品牌领先的市场份额。同时公司深挖品牌价值，将迪巧新品规——“小黄条”迅速导入市场，稳步提升业绩。公司借助全面数字化营销数据，开展了渠道精准覆盖计划，提升迪巧各品规精准覆盖率。
市场营销推广上，公司对迪巧各品规的协同效应做了深入的市场调研及分析，在全国药店开展百千万活动，进行补钙的科普推广，开展超12,000场活动，覆盖约180万个家庭；通过计免教育，开展婴幼儿补钙的科普活动，影响近12万家庭；通过孕妇学校，开展科普讲座；开展药店店员的产品科普培训，影响40万人次，并通过新媒体如抖音、小红书、丁香医生、京东直播等进行营销。
公司核心品牌特系列实现营业收入3.10亿元，同比增长12.02%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入4.19亿元，同比增长27.74%。公司以学术化推广的方式深耕多年，逐步树立专业品牌形象，泌特连续五年在医院消化不良品类处于领导品牌地位。同时，在零售渠道通过专业化处方药的推广，实现零售药店销售额的增长。2021年泌特在医院渠道共开展科室会800场，小型学术沙龙950场，参与大型学术会议22场，通过学术会议教育医生近30,000人次；利用数字化传播手段通过线上直播、科普视频、公众号内容传递的方式教育消费者9万人次。
新增运营品牌海露系列实现营业收入2.98亿。公司深挖品牌价值，通过微博、微信等平台，进行干眼症科普推广，在全国药店开展产品教育，推进渠道深度覆盖，经过公司两年的零售推广，使海露超越竞品，成为零售滴眼液的领导品牌。
自2015年起，公司运营的品牌数量实现了大幅增长，逐渐打造出了优势的品牌矩阵，大幅提升了公司的核心竞争力。报告期内，哈乐系列实现营业收入3.60亿，同比增长22.95%，若还原两票制业务后计算，实现营业收入3.93亿元；其他品牌希罗达、特罗凯、纽特舒玛、艾思诺娜等品牌均实现了增长。运营的品牌数量不断增长，带来整体收入规模的增长。
对于批发配送业务来说：
报告期内，公司批发配送业务实现营业收入37.06亿元，同比增长9.94%。
对于零售业务：
报告期内，公司零售业务实现营业收入4.19亿元，同比增长27.93%，零售特供药的增长是主要来源。
- 主要经营模式
1、盈利模式
公司主要通过产品买卖差价的方式实现盈利，即公司向上游采购相关产品后自行销售，提供服务的价值以产品的销售价格与采购价格之间的差异体现。
对品牌运营业务，公司还存在以收取服务费的方式实现盈利的情况。即公司向上游企业提供品牌运营服务后，上游根据公司提供的运营服务及实现的销售情况，向公司支付服务费，作为公司品牌运营的报酬。服务费的收取一般和公司的推广效果直接相关。
2、采购模式
（1）品牌运营业务
公司采购部门根据公司经营发展战略，制定采购组合策略方案；结合销售运营规划，编制采购计划，按时实施采购，降低采购成本；通过与品牌供应商的沟通机制，掌握生产动向，稳定上游供货渠道，加强公司存货管理。
（2）批发配送业务及零售业务
公司依据下游市场状况和终端客户需求等因素选定上游生产企业或商业企业，在调研医院临床用药需求和药店销售情况的基础上，综合考虑各个厂家的品牌优势、市场价格、销售政策等情况，选择合适的供货商采购产品。在采购新品种与高值品种时采用少量试销的策略，以减少产品滞销、库存积压、资金被长期占用的风险。
3、销售模式
（1）品牌运营业务
品牌运营业务分为直销和经销两种销售模式：
①基本情况
公司的经销模式均为买断式经销。经销模式的主要客户为全国范围内的品牌产品经销商（主要为大型医药流通商，如九州通、国药股份等）。公司通过考察经销商在当地和业内的知名度、影响力、终端覆盖能力、回款能力等因素，选定经销商，并与其签订供货框架协议。在经销模式下，公司主要负责产品的消费者教育、产品学术推广、营销策划、渠道管理等，经销商主要负责产品的配送。
直销模式的主要客户为公司自建配送体系区域的终端客户及全国范围内的零售终端。
②经销业务情况
公司经销商的区域分布，以华东地区和华北地区为主，在华中、华南、西南、西北及东北地区的分别基本均衡。随着公司品牌运营业务规模的不断扩大，公司经销商数量总体上呈增长趋势。
（2）批发配送业务
医药批发配送模式的主要客户为以青岛、北京为中心辐射周边地市的二级以上医院、社区诊所及药房等。部分产品对全国范围内的连锁及零售药房进行直供。
（3）零售业务
公司通过线下自营药房与线上销售相结合的方式对消费者直接销售医药产品。
公司线下零售模式主要通过自营连锁药房对顾客销售药品，所销售药品以处方药为主，辅以OTC药品、医疗器械、计生用品等产品。通过开设DTP药房，作为医院现有门诊药房或住院药房的有益补充。
公司通过自营B2C医药电商网站和在天猫、京东等知名第三方电商平台上开设的医药电商旗舰店进行线上零售。通过对不同销售渠道采取不同的销售策略，精准锁定关注不同方面的客户群体。
- 核心竞争力分析
（一）领先的品牌运营能力
公司是专业的医药产品商业化平台，能够为上游厂商提供卓有成效的营销增值服务，公司的品牌运营能力体现在以下方面：
1、专业的市场研究及品牌筛选能力
公司拥有行业经验丰富的管理团队、能力出众的市场研究团队，可对国内外医药领域的政策、行业和市场动态进行紧密追踪并做出实时分析，同时结合销售推广情况和自身优势，寻找符合公司战略布局的新业务领域及方向。通过收集行业数据，公司对医药产业的各细分行业进行深入研究，并对国内外特定业务领域的品牌或产品进行大范围筛选，实现对各行业中细分领域主导品牌的系统性筛选和评估。因此，公司有能力选择出具有发展潜力的品牌，并与持有该等品牌的公司达成合作，形成公司的竞争优势。
2、成功的品牌运营经验
公司自成立以来即开始运营迪巧、特两个品牌。经过十余年的运营，公司已成功将迪巧、泌特品牌打造成细分市场最具有竞争力的品牌之一，成为公司在品牌运营业务领域的典型案例，印证了公司品牌运营的综合实力。
根据中国非处方药物协会发布的数据，2021年，公司运营的迪巧维D钙咀嚼片在维生素与矿物质类产品中综合统计排名中位列第四，迪巧儿童维D钙咀嚼片在儿童类产品中综合统计排名中位列第二；公司通过对泌特产品的功效定位、针对性推广，成功使“泌特”主导了国内化学性消化不良这一细分领域，2021年泌特系列产品在全国的年销售量已超过1,400万盒，受到了医生和患者的广泛认可。
迪巧、泌特品牌运营的成功，体现了公司在非处方药及处方药市场，孵化品牌、培养品牌、提升品牌及持有品牌的整体品牌运营能力，为公司进一步拓展品牌运营业务市场提供了成功经验，形成了公司的核心竞争力。通过多年品牌运营经验的积累，公司建立了成熟的品牌运营策略与流程，能够有效实现医药产品的品牌推广。
（二）突出的零售渠道推广能力
公司自设立以来即开展迪巧系列产品的品牌运营业务。迪巧系列产品的主要销售渠道为零售药店终端，公司在运营迪巧品牌时，逐渐形成了在零售渠道上突出的推广能力，并将这种推广能力不断地延伸至其他品牌的运营上，形[3]成了公司的核心竞争优势。经过多年发展，公司具备了完善的销售网络及终端覆盖能力和先进的数字化管理系统及数据分析能力，并形成了针对处方药和非处方药等健康产品的零售推广模式。
（三）优质的上游合作伙伴资源
凭借在品牌运营方面提供的综合服务，公司可以助力生产厂商的品牌产品快速落地中国市场，提升市场销售规模。近年来，公司在品牌运营业务的开展过程中，坚持与知名医药生产企业开展合作，目前合作的医药企业包括武田制药、安斯泰来、罗氏制药等全球知名医药企业。
和优质上游厂商的合作，大幅提升了公司的核心竞争力，有利于公司形成品牌效应，增强市场影响力和客户忠诚度。公司以商业化平台的方式，为来自世界不同国家的知名品牌方提供品牌运营增值服务，为公司的未来发展起到了良好的示范作用。基于不断丰富的品牌矩阵，公司的市场影响力不断提升，挖掘和持续服务全球优质品牌方的能力得以保证，使公司具备持续、稳健发展的坚实动力。
（四）完善的销售网络及终端覆盖能力
公司自成立以来非常重视渠道管理体系建设，已建立起一套从总部到分支机构系统的渠道管理体系。公司全面统筹品牌运营业务经销商的管理工作，目前已经形成一张具有600余家经销商的全国性医药商业网络，直接及间接覆盖了超过10,000家医院及37余万家药店。同时，公司拥有完整的供应链管理信息系统，可以执行货物流、票据流、货款流等的多功能查询和管理，通过对各营销网点和各级经销商经营数据进行分析与管理，对经销网络和终端销售情况具有完整、可靠的掌控能力。
（五）先进的现代化物流体系建设
随着行业集中度和规范程度的提升，为了加强自身的竞争力，更好地为上下游企业提供增值服务，公司建立了一套完整的现代化物流体系，目前所使用的系统包括ERP系统、WMS系统以及WCS系统，有效提高了管理的效率。通过企业内各系统的对接，公司可以实现信息流、物流、商流的集中控制管理；通过配备机械化、半自动化的物流设备，公司可有效增强快速反应能力、创新能力和竞争能力，降低物流配送成本，提升行业竞争力。
（六）经验丰富的专业管理团队
公司管理团队大多出身于专业的大型医药企业，具备多年从业经验，对医药行业的现状与未来有着独到的见解。公司内部各子公司、各细分领域如品牌产品销售推广领域、现代化物流领域、医药信息化领域等都拥有该细分行业领域的专业从业人员，使公司得以在各个领域发挥自身的优势，为公司打造完整的医药商业生态圈打下了坚实的基础。
- 营业收入与成本
- 现金流情况
说明：
（1）经营活动产生的现金流量净额较同期增长257.11%，增加30039.15万元，主要系公司加强资金管理水平，提高资金周转效率，销售商品、提供劳务收到的现金较同期增加所致。
（2）投资活动产生的现金流量净额较同期增长50.83%，增加2166.57万元，主要系公司去年同期购买交易性金融资产支付的现金流所致。
（3）筹资活动产生的现金流量净额较同期降低89.44%，减少27351.34万元，主要系公司报告期收到IPO募集资金以及经营活动现金流较同期增加从而减少对金融机构借款所致。
在报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明：
（1）2021年度，公司经营活动产生的现金流量净额为18355.70万元，与净利润41745.92万元存在一定差异，主要与公司品牌运营业务与批发配送业务增长有关。
（2）2021年度，公司品牌运营收入同比增加73889.74万元，同比增长34.11%，批发配送业务收入同比增加33515.54万元，同比增长9.94%。品牌运营业务及批发配送业务都有一定的结算周期，业务规模的扩大导致公司经营性应收项目大幅增加， 由于该部分未形成经营性现金流入，导致当期经营性现金流入减少37367.78万元，是导致经营活动产生的现金流量净额与净利润差异的主要原因。
- 公司经营风险
主要是：品牌运营业务集中风险
迪巧系列产品是公司运营的最重要的品牌产品，对公司品牌运营业务及整体业绩表现均有重要影响。一旦出现迪巧系列产品的市场竞争格局发生重大变化、消费者的偏好发生重大变化、迪巧系列产品的生产发生波动或其他可能影响迪巧系列产品业务的不利因素，均可能导致公司品牌运营业务的重大波动，进而导致公司整体业绩受影响。
公司风险应对措施：近年来，公司运营的品牌数量已实现了大幅增长，公司将继续深入探索下游消费者的需求，充分发挥品牌运营的核心竞争力，利用多年积累的销售渠道及客户资源吸引上游品牌合作，不断丰富公司运营的品牌矩阵，降低品牌运营业务集中风险。
至于报告后面提到的药品质量风险、政策风险、市场竞争加剧风险，这应该都是共性问题，不是主要风险。
- 公司高管
公司现任董事、监事、高级管理人员情况：
先看一下董事长兼任总经理付钢：
中国国籍，无境外永久居留权。1970年5月出生，毕业于北京医科大学临床医学系。1994年8月至2005年4月就职于丽珠医药集团股份有限公司，历任青岛办事处经理、营销公司副总经理、总经理、集团公司医学市场总监、营销副总裁。2005年12月起担任青岛百洋医药科技有限公司（公司前身）董事，2006年12月至2016年7月担任青岛百洋医药科技有限公司董事长，2016年1月至2016年7月，担任青岛百洋医药科技有限公司总经理。2016年7月公司股改完成后至今，任百洋医药董事长、总经理。现主要兼任中国医药商业协会副会长、中国医药企业管理协会副会长、百洋集团董事长等职务。
备注：丽珠医药集团股份有限公司，上市公司，丽珠集团，000515，从事医药产品的研发、生产及销售，产品类型主要为化学制剂、生物药、原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备。
董事、副总经理陈海深先生，毕业于河北医科大学药学专业。1994年5月至2004年5月任丽珠医药营销公司总经理助理。
董事、副总经理朱晓卫先生，毕业于兰州医学院药理学专业，1996年4月至2001年5月任丽珠医药集团股份有限公司策划部经理。
董事宋青女士，毕业于首都医科大学临床医学专业，1993年9至2005年7月，历任丽珠医药集团股份有限公司办事处经理、营销公司副总经理。
董事、副总经理、财务总监、董事会秘书王国强先生，毕业于西南财经大学审计学专业，1994年7月至2007年3月历任丽珠医药营销公司财务经理、销售管理部经理、副总经理。
副总经理张圆女士，毕业于西安医科大学药学专业，1997年7月至2004年4月就职于丽珠医药集团股份有限公司市场部，先后担任产品专员、产品经理、OTC市场经理。
- 对外担保
报告期末已审批的对子公司担保额度合计95500万元，而报告期末对子公司实际担保余额（发生额）合计17589.31万元。
实际担保额占公司净资产8.16%。
在这些担保中，直接或间接为资产负债率超过 70%的被担保对象提供的债务担保余额为13079万元。
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
通过图框可以看出：实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司 。
- 公司应收账款和坏账情况
根据第十节 财务报告，公司在应收账款和坏账上，2021年12月31日，百洋医药应收账款账面余额为188,100.41万元，坏账准备金额为2,360.68万元，账面价值较高。
公司对应收账款按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。 （这部分都是年报上的原句。）
- 公司财务分析
（1）2015年-2021年财务主要指标
（2）2021年财务指标变动说明
（3）财务指标状态
1）盈利能力
与去年一季报相比，百洋医药运营能力明显恶化。其中，公司现金回收质量较差，对外投资战略目标的实现受严重影响。
A、本期毛利率25.61%，去年同期为21.72%，主营获利能力有明显提升，行业排名为9/29；
B、本期净利率4.71%，去年同期为5.21%，企业经营效益下降，行业排名为6/29；
C、本期总资产净利率1.89%，去年同期为2.12%，总资产收益能力略有下降，行业排名 2/29；
D、本期净资产收益率4.02%，去年同期为5.68%，回报股东能力变弱，行业排名 3/29。
E、中报扣非后净资产收益率22.36%，去年同期为17.45%，主营业务利润贡献大幅提升行业排名 1/29。
2）成长能力
与去年一季报相比，百洋医药成长能力有所削弱。处于一年中低位。其中，公司现金回收质量较差，对外投资战略目标的实现受严重影响。
A、本期营业收入增长率14.43%，去年同期为68.07%,营业收入增速大幅减缓，行业排名 9/29；
B、本期营业利润增长率4.21%，去年同期为353.99%，营利增速明显收窄，营利性遭挤压，行业排名 15/29；
C、本期净利润增长率2.79%，去年同期为292.63%，净利增速明显收缩，削弱成长潜力，行业排名 18/29。
D、本期总资产增长率1.85%，去年同期为-0.10%，公司规模结束收缩开始扩张，行业排名 19/29。
3）债能力
与去年一季报相比，百洋医药偿债能力有所削弱。其中，公司现金回收质量较差，对外投资战略目标的实现受严重影响。
A、本期速动比率1.42，去年同期为1.17，流动负债的及时偿还可以保证，行业排名5/29。
B、本期流动比率1.74，去年同期为1.48，短期偿债能力具有一定的保障，行业排名7/29。
C、本期资产负债率51.69%，去年同期为60.39%，资产结构得到优化，行业排名 9/29。
D、本期已获利息倍数9.50，去年同期为9.79，盈利增速与债务增速持平，行业排名 6/29。
E、本期现金比率50.77%，去年同期为40.16%，即时支付现金能力明显加强，行业排名 3/29。
4）运营能力
与去年一季报相比，百洋医药运营能力有所削弱。其中，公司现金回收质量较差，对外投资战略目标的实现受严重影响。
A、本期应收账款周转率0.95，去年同期为1.00，应收账款周转速度需加快，行业排名16/29。
B、本期存货周转率2.24，去年同期为2.10，存货变现能力有所增强，行业排名 5/29。
C、本期流动资产周转率0.45，去年同期为0.46，流动资产的周转速度需要加快，行业排名 18/29。
D、本期总资产周转率0.40，去年同期为0.41，资产综合利用效率出现下降，行业排名 8/29。
E、本期长期负债权益比率1.00%，去年同期为3.76%，中长期融资能力得到很大提升，行业排名 1/29。
5）现金流
与去年一季报相比，百洋医药现金流能力维持稳定。其中，公司现金回收质量较差，对外投资战略目标的实现受严重影响。
A、本期销售现金比率-6.41%，去年同期为-7.23%，销售占用过多资金的局面仍未改变，行业排名13/29。
B、本期净利润现金含量-134.92%,，去年同期为-136.62%，销售回款能力进一步修复，行业排名 12/29。
C、中报现金营运指数0.24，去年同期为-0.64，公司现金回收质量较差，行业排名 18/29。
D、本期现金满足投资比率-6.94%，去年同期为11.33%，对外投资战略目标的实现受严重影响，行业排名 18/29。
E、本期现金流量净额增长率-1.51%，去年同期为78.47%，可持续经营能力转向恶化，行业排名 12/29。
- 行业对比
在二级行业分类中属于“医药生物”类的“医药商业”类，一共30家上市公司。
医药生物→医药商业。
在三级行业分类中，医药生物→医药商业→医药流通，属于“医药流通”类，一共23家上市公司。
咱们看一下在二级行业分类中的“医药商业”类，依次按照收益率、每股净资产、每股现金流、净利润、营业总收入、总资产、净资产收益率ROE、股东权益比率、销售毛利率、总股本10个指标，看看百洋医药的排名。
- 经营分析
- 迪巧，是一个补钙品牌，由美国安士制药有限公司生产,主要产品有小儿碳酸钙D3钙颗粒、儿童维D钙咀嚼片、维D钙片。 小儿碳酸钙D3钙颗粒、儿童维D钙咀嚼片的主要适应症为儿童钙补充。而维D钙咀嚼片用于妊娠和哺乳期妇女、更年期妇女、老年人、儿童等的钙补充剂，并帮助防治骨质疏松症。
- 特，也叫复方阿嗪米特肠溶片。阿米特为一种促进胆汁分泌药物，它可以增加胆汁的液体量，增加胆汁中固体成份的分泌。有显著的利胆助消化及改善肝功能作用，可用于治疗因肝、胆、胰疾患引起的胆汁分泌不足或消化酶缺乏所导致的食欲不振、厌油、腹胀、腹泻、消化不良、气等症状。